سال ۱۴۰۴ سال رونق بورس خواهد بود؟ تحلیل و پیشبینی بازار سرمایه در ایران

افق میهن –

بازار سرمایه از زمان رکود وارد مرحله رشد شده است و اکنون برخی از تحلیلگران در مورد تغییر پارادایم در بورس و آغاز عصر جدید برای سهامداران صحبت می کنند.

بورس اوراق بهادار ایران پس از گذشت حدود یک سال و نیمی از رکود تجاری ، از ماه آ بان وارد مرحله جدیدی از رشد شد ، اما در بین خوش بینی ، خطرات مهم مانند تنش های سیاسی و سیاست های پولی هنوز سایه است. تحلیلگران معتقدند که این تغییر نتیجه متغیرهای مهم ، از جمله بهبود نسبی سیاست پولی ، رشد نرخ ارز NIMA و همچنین امید به تعامل سیاسی بین المللی است. با این حال ، جو سیاست خارجی ، سیاست های مالی دولت و رفتار محتاطانه سرمایه گذاران جدید باعث شده است که دیدگاه بازار سهام مبهم باشد. ابزارهای جدید مدیریت ریسک ، از جمله بازار مرجع بازار ، محبوب تر شده اند.

برای پاسخ به این سؤالات ، ما به مصطفی سانی خانی ، کارشناس بازار سرمایه و اقتدار معامله رفتیم.

وضعیت فعلی بازار سرمایه چگونه ارزیابی می شود؟

دوم خانی: بورس سهام پس از یک دوره ۱.۵ سال کم و کم و کم درآمد ، آن را وارد مرحله رشد جدید کرده است. به نظر من ، الگوی بازار تغییر کرده است و امسال می توان “بورس اوراق بهادار” را لقب داد. تنها عامل تهدیدآمیز برای بازارهای سرمایه ، خطر جنگ است.

بر این اساس ، بازار واکنش منفی نشان داد و بسیاری از نمادها طی یک تا شش ماه حدود ۲ تا ۵ درصد تصحیح کردند. با این حال ، به محض تشکیل فضای تعامل و مذاکره ، بسیاری از این نمادها دوباره روند صعودی و تا سقف قیمت را به دست گرفتند. DDی آنها یک ماه پیش رفتند.

آیا رشد بورس بسته به توافق سیاسی است؟

به طور کلی ، بازارهای سهام ، از جمله بازار سهام ایران ، همیشه در جو جنگ و تنش مشکل دارند. با این حال ، تحقق توافق یک الزام قطعی برای رشد سهام نیست و حتی در شرایطی که نه مذاکره و نه درگیری نظامی ، می توانیم به بورس اوراق بهادار مشابه سالهای ۱ تا ۲ امیدوار باشیم ، جایی که در چنین شرایطی بودیم.

شکاف بین نرخ ارز در بازار آزاد و نرخ دولت به دلیل کاهش دلار در بازار آزاد به کانال ۴۰۰۰ دلار کاهش یافته است. تأثیر نرخ ارز در بازار سرمایه چگونه تجزیه و تحلیل می شود؟

همانطور که می دانید ، مبنای قیمت گذاری ارز شرکت ها نرخ ارز است ، بنابراین کاهش قیمت بازار آزاد نیست ، اما رشدی که در نیمه دوم سال در نرخ ارز (NIMAI) دیدیم می تواند تأثیر بسزایی در صورتهای مالی شرکت ها ، به ویژه صادرکنندگان ، امسال داشته باشد و این شرکت ها می توانند از این موضوع بهره مند شوند.

سیاست های پولی چگونه بر بازار تأثیر گذاشت؟

بانک مرکزی در دولت قبلی سیاست هایی را که از طریق نرخ بهره بین بانکی و نرخ Rippo قابل مشاهده بود ، منعقد کرده بود. اما در دور جدید ، با سیاست های جدید وزارت اقتصاد ، این سیاست ها بهبود یافته و محیط بهتری برای سرمایه گذاری داخلی ایجاد شده است. البته با تغییر وزیر اقتصاد در آخرین روزهای سال گذشته ، آمار هفتگی بانک مرکزی اکنون نشانه هایی از بازگشت به سیاست های انقباضی را نشان می دهد.

با این حال ، حتی اگر مذاکرات ادامه یابد ، دولت قادر به ادامه این سیاست نخواهد بود. زیرا طبق قانون بودجه ، دولت موظف است ۶ تریلیون دلار اوراق بهادار بدهی صادر کند ، که از این تعداد حدود ۲ تریلیون تومران اوراق بهادار جدید هستند. این حجم اوراق بهادار فقط در صورت رونق بازار سرمایه قابل جذب است. در غیر این صورت ، دولت با کسری بودجه شدید روبرو خواهد شد.

پیش بینی شما در مورد بازده بازار سهام امسال چیست؟

با توجه به مجموعه شرایط ذکر شده در بالا ، پیش بینی می شود بازار سهام امسال سود قابل توجهی را برای سهامداران خود ارائه دهد.

راه حل پیشنهادی برای پوشش خطر سرمایه گذاری در بورس چیست؟

تشکیل انواع سبد های سرمایه گذاری بهترین راه برای پوشش ریسک است. میزان سرمایه مهم نیست ؛ نکته مهم این است که سرمایه گذار می تواند در این بازار بماند. بر این اساس ، حضور طلا ، صندوق درآمد ثابت ، سهام اساسی و سهام ارزش در سبد سرمایه گذار ضروری است.

سرمایه گذاران نباید خطرات بزرگی را با سرمایه کوچک بپذیرند. زیرا در صورت عدم موفقیت ، آنها وحشیانه از بازار خارج می شوند. بنابراین تنها راه موفقیت در بازارهای مالی و بورس سهام تشکیل یک سبد سرمایه گذاری است و برخی از آنها با کمبود پول ریسک زیادی می کنند ، باید از شمشیر دو برابر آگاه باشند.

آیا ابزار دیگری برای مدیریت ریسک وجود دارد؟

بازار گزینه یکی از ابزارهای جدید و کارآمد مدیریت ریسک است که می تواند به سرمایه گذاران خرد و بزرگ کمک کند. جذابیت معرفی این ابزار برای من بسیار عالی است که می توانم دقیقاً آن را با یک احساس کودکانه مقایسه کنم که به تازگی یاد گرفته ام که بنویسم و ​​بخوانم و مشتاق بیان آن هستم.

در بازار مرجع بازار ، سرمایه گذار می تواند با یک استراتژی کم فشار وارد شود و سعی کند هر ماه حدود ۲ ٪ تا ۵ ٪ سود کسب کند. هدف این است که بدون در نظر گرفتن نوسانات کوتاه مدت بازار ، نمونه کارها سرمایه گذار را در قالب یک لاک پشت اما مداوم رشد دهید.

این سود با توجه به نرخ تورم ما چه می تواند داشته باشد؟

نکته دقیقاً اینجاست. اگر نظرسنجی ها در بزرگترین کانال ها و سهام کشور برگزار شود ، مشخص خواهد شد که بیش از ۵ ٪ سهامداران در سال گذشته کمتر از نرخ بهره بانکی کسب کرده اند. در همان سال ، کل شاخص بورس اوراق بهادار به ۵ میلیون واحد رسید و ارزش معاملات روزانه در برخی فواصل از ۶ تریلیون تومانس فراتر رفت.

بنابراین ما تعداد کمی نداریم. دستیابی به چنین بازده برای یک سهامدار معمولی می تواند یک رویا باشد ، اما نکته این است که با استفاده از ابزار Authority Transaction ، این سطح از سودآوری تحقق می یابد.

در اصل هدف از ایجاد یک مرجع بازار چیست؟

بازار با دو هدف اصلی راه اندازی شد. اولین تأمین مالی برای شرکت های بزرگ است و دوم این امکان را برای مدیریت و کنترل ریسک برای معامله گران و سهامداران بازار سرمایه فراهم می کند. به عنوان مثال ، با استفاده از قراردادهای مرجع فروش ، از دست دادن کاهش قیمت سهم می تواند محدود و بیمه شده باشد.

لازم به ذکر است که همه نمادهای تجاری چنین قراردادهایی را ارائه نمی دهند. حدود ۵ سهم در بازار وجود دارد که مرتباً قراردادهای اقتدار را منتشر می کنند. بنابراین ، سرمایه گذار می تواند با خرید سهمی که به طور مرتب این قراردادها را منتشر می کند ، ضررهای خود را مدیریت کند و مرحله بعدی موفق به بیمه و بیمه کردن سهم خواهد شد. بر این اساس ، گفته می شود که ابزار Authority Transaction به طور خاص برای کنترل ریسک طراحی شده است.

سرمایه گذار در شرایطی که آینده بازار قابل پیش بینی نیست چیست؟

نویسنده و معامله گر لبنانی به نام Nasim Nikolas Talib کتابی با عنوان “Black Strong” منتشر کرده است که مورد توجه فعالان بازار مالی قرار گرفته است و پیشنهاد من این است که هرکسی که در بازار ایران کار کند یا سرمایه گذاری کند باید آن را بخواند.

خلاصه این کتاب این است که هیچ کس قادر به پیش بینی دقیق آینده نیست و تجزیه و تحلیل داده های تاریخی لزوماً تصمیم نخواهد گرفت ، به این معنی که هیچ کس نمی تواند در مورد آمار و داده های گذشته تصمیم بگیرد. و در اصل ، توزیع عادی که در علم آمار با آن سر و کار داریم ، و بر اساس این توزیع ، ما شروع به مدل سازی رفتار قیمت و غیره می کنیم ، زیرا سود واقعی در بازار به دلیل نوسانات است. خواه این نوسانات مثبت باشد یا منفی.

در شرایط فعلی ، چشم انداز آینده دو سناریو غالب را نشان می دهد: یا توافق بین ایران و ایالات متحده ، یا تنش ها به سطح نظامی کشیده می شود. در هر دو مورد ، بازار با نوسانات شدید روبرو خواهد شد. صعودی یا نزولی.

در چنین محیطی ، سرمایه گذار می تواند یکی از نمادهای برجسته را بدون تحمیل خطر سنگین در سبد خود و انتظار برای حرکت اصلی بازار ، خریداری و بفروشد. البته استفاده از این ابزار نیاز به تجزیه و تحلیل دقیق ، محاسبه نقطه و پیروی از ملاحظات فنی دارد ، اما در نهایت ، این امکان را فراهم می کند که حتی در ابهام ، بازار می تواند سودآور باشد.

آیا پول جدید وارد بورس اوراق بهادار شده است؟

ارزیابی من این است که پول جدید و سرمایه مردم عادی هنوز وارد بازار سهام نشده اند. در حال حاضر ، هر سهم ، صرف نظر از شرایط اساسی ، تمرکز بازار نیست. مقایسه بین فعلی و سال ۲ نشان می دهد که در آن مرحله ، بسیاری از معامله گران حرفه ای از اردیبهشت و در ماه ژوئن ، آنها کاملاً مورد انتقاد قرار گرفتند و نگران خرید بدون تجزیه و تحلیل افراد عادی بودند.

در شرایط فعلی ، معامله گران سهم معیارهای خاصی را در نظر می گیرند. از جمله نسبت قیمت -to -profit (P/E). توصیه می شود سهام با نسبت بالاتر از ۱ خریداری نکنید. با توجه به نرخ بهره فعلی بانکی ، انتخاب سهام با نسبت P/E 1 یا ۲ مناسب تر است. خوشبختانه ، چنین سهام هنوز در بازار موجود است.

آیا می توان وضعیت فعلی را با یک دوره دیگر مقایسه کرد؟

بله ، وضعیت فعلی بازار قابل مقایسه با سالهای ۱ و ۲ است. در آن زمان ، شرایط مشابه در بازار شکل گرفت اما کوچکتر است. با این حال ، به نظر می رسد که پولی که در حال حاضر در بورس سهام است ، عمدتاً متعلق به سرمایه گذاران بازار سرمایه حرفه ای است و سرمایه جدید از خارج تزریق نشده است. نحوه حرکت سرمایه بین صنایع مختلف هوشمندانه انجام می شود.

آیا نمونه ای از تجزیه و تحلیل جریان نقدینگی در بازار دارید؟

به عنوان مثال ، صنعت سیمان در زمستان گذشته و آروردین در این ماه ، امسال ، بورس کالا عملکرد بسیار موفقی دارد و حتی در مقایسه با سال قبل نیز افزایش یافته است. تجزیه و تحلیل منطقی این رویداد نشان می دهد که خریداران به دلیل نگرانی در مورد اختلال در انرژی ، به ویژه در تابستان در نیروگاه ، زود خرید کرده اند.

این امر باعث شده است که شرکت های سیمان در دو تا سه ماه گذشته بازده بهتری را نسبت به سایر گروه ها ثبت کنند. چنین رفتارهایی نشان دهنده نقش جسورانه معامله گران حرفه ای در بازار فعلی است. اکنون سهام دیگری که فقط در رسانه های اجتماعی مورد توجه قرار می گیرند ، لزوماً مورد استقبال بازار قرار نمی گیرند.

در آینده کدام صنایع مستعد رشد هستند؟

برای پیش بینی صنعت رشد با استعداد ، باید هر صنعت را به طور جداگانه و همچنین سناریوی توافق سیاسی یا اختلاف نظر بررسی کنیم. اگر چشم انداز توافق بین ایران و ایالات متحده تقویت شود ، صنایع بانکی ، خودرو و دارویی می توانند برای گزینه های سرمایه گذاری مناسب باشند. البته با این فرض که هر سهم به طور جداگانه از نظر سودآوری ، برنامه های فروش و توسعه مورد بررسی قرار می گیرد.

مهر وی نوشت که برای تصویب یک صنعت ، نباید مجوزی برای خرید هر سهم از آن صنعت وجود داشته باشد. سرانجام ، یک نمونه کارها که شامل سهام خوب بانکی ، اتومبیل و دارویی است می تواند در پس از تعدیل سود خوبی به شما بدهد.

از طرف دیگر ، اگر سناریوی اختلاف نظر تحقق یابد ، پس از عبور از شوک های اولیه ، سهام دلار و صادراتی مانند پتروشیمی ، فلزات اساسی ، پالایشگاه ها و حتی صنعت مواد غذایی ، رشد نرخ ارز می تواند از نرخ ارز بهره مند شود ، یا اگر کسی که اختلاف نظر را می بیند ، باشد.

خلاصه شما از وضعیت فعلی بازار چیست؟

در بازار سهام ایران ، بر خلاف عبارت معروف وارن بافت که “بازار محل پول از عجله تا صبر است” ، این بازار بیشتر محل انتقال پول از افراد غیر حرفه ای به سرمایه گذاران حرفه ای است. در بسیاری از کشورهای توسعه یافته ، حضور مستقیم افراد طبیعی در بازار سرمایه چندان رایج نیست و صندوق های سرمایه گذاری نقش دارند.

ایجاد وجوه بخش همچنین می تواند این خلاء را در ایران پر کند و رقابت بین مدیران صندوق برای تشکیل نمونه کارها با کیفیت بالا باعث افزایش کارایی بازار می شود. سرمایه گذاران همچنین می توانند با مقایسه عملکرد این صندوق ها بهترین گزینه را برای سرمایه گذاری انتخاب کنند. این بهترین معیار برای انتخاب بین صندوق های مختلف و مدیران صندوق های مختلف برای سرمایه گذاری است. ما در این جهت حرکت می کنیم و فکر می کنم این یک مسیر مثبت و واضح است.

علاوه بر همه این موضوعات ، توسعه اقتدار بازار نقش مهمی در افزایش کارایی و پوشش ریسک دارد. ارزش معاملات روزانه در این بازار از حدود ۵ میلیون دلار در سالهای ۱ و ۲ به بیش از ۲.۵ میلیارد تومان در روزهای اخیر افزایش یافته است. این فرایند نشانه مثبتی از عمق بازار مشتق و افزایش ابزارهای مدیریت ریسک در بازار سرمایه است.