بازار سهام ایران با بازگشت ثبات سیاسی، به رشد پایدار نزدیک شد

سما نجف پور، کارشناس بازار سرمایه با توجه به کاهش ریسک های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه گفت: بازگشت ثبات سیاسی تمایل سرمایه گذاران به ریسک پذیری را افزایش داده و نقدینگی را به بازار سهام بازگردانده است. استفاده از ابزارهای نوین مالی، کنترل نرخ ارز و تقویت سودآوری شرکت ها از پیش نیازهای اصلی تداوم رشد پایدار بورس ایران است.

سما نجف پور کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با افق میهن وی با بررسی تاثیر کاهش ریسک های ژئوپلیتیکی بر عملکرد بورس گفت: بازار سرمایه همواره در معرض عوامل متعددی از جمله نرخ سود، تورم، نوسانات ارزی، سیاست های داخلی و خارجی و وضعیت روابط منطقه ای قرار دارد. در این میان، عدم قطعیت و تنش های سیاسی در خاورمیانه از جمله متغیرهایی است که به طور مستقیم و غیرمستقیم بر تصمیم گیری فعالان بازار تأثیر می گذارد.

وی به وزن گاه زیاد این مولفه اشاره کرد و افزود: گاهی شدت ریسک ژئوپلیتیکی آنقدر افزایش می‌یابد که سایر عوامل اقتصادی در پس‌زمینه محو می‌شوند و این موضوع می‌تواند مسیر کلی بازار را تغییر دهد.

نجف پور توضیح داد: در زمان بی ثباتی سیاسی، تمایل روزافزون سرمایه گذاران به ویژه سرمایه گذاران خرد به دارایی های مطمئن تر و قابل اعتمادتر وجود دارد. در چنین شرایطی مردم معمولاً نمی دانند چه آینده ای در انتظارشان است و ترجیح می دهند سرمایه خود را به دارایی های فیزیکی مانند طلا، سکه یا حتی پول نقد تبدیل کنند تا از نوسانات احتمالی محافظت کنند.

بازگشت ثبات سیاسی تمایل سرمایه گذاران به ریسک را افزایش می دهد

سما نجف پور در خصوص رفتار سرمایه گذاران پس از دوره های تنش های سیاسی و امنیتی، توضیح داد: زمانی که ریسک های ژئوپلیتیکی افزایش می یابد، تمایل سرمایه گذاران برای حضور در بورس کاهش می یابد و در بهترین حالت، وجوه خود را به صندوق های اوراق قرضه منتقل می کنند.

وی افزود: پس از جنگ ۱۲ روزه، شاهد خروج محسوس پول واقعی از بازار سرمایه بودیم، اما با بازگشت تدریجی ثبات به منطقه، ریسک پذیری سرمایه گذاران نیز افزایش یافته و انتظار می رود جریان نقدینگی به بازار دوباره شکل بگیرد.

نجف پور تاکید کرد: رفتار بورس ایران همواره به شدت تحت تاثیر احساسات و تحلیل روانی سرمایه گذاران است. بسیاری از صف های خرید یا فروش طولانی نه بر اساس تحلیل بنیادی یا تکنیکال، بلکه بر اساس شایعات و فضای احساسی ایجاد می شوند و معمولاً دوام زیادی ندارند.

وی خاطرنشان کرد: رفتار عاطفی همواره جزء لاینفک بازار سرمایه ایران بوده و تحلیل منطقی در این حوزه می تواند نقش مهمی در کاهش نوسانات و تصمیمات اشتباه داشته باشد.

کاهش ریسک های سیاسی زمینه را برای رشد سهام بنیادی باز می کند

نجف پور کارشناس بازار سرمایه به تاثیر شرایط سیاسی و منطقه ای بر رفتار سرمایه گذاران اشاره کرد و اظهار داشت: با کاهش ریسک های سیاسی و ژئوپلیتیکی، معاملات هیجانی در بازار نیز کاهش می یابد و این فرصتی است تا سهامداران بنیادی و شرکت های شاخص قدرت واقعی خود را نشان دهند.

وی افزود: در چنین شرایطی ارزش کلی بازار و حجم معاملات نیز افزایش می یابد زیرا سرمایه گذاران تمایل بیشتری برای ورود به بورس در فضای باثبات تری دارند.

نجف پور با اشاره به افزایش آگاهی عمومی نسبت به سرمایه گذاری در بازار سرمایه، تصریح کرد: پس از نوسانات شدید از سال ۱۳۹۷ تا ۱۳۹۳، سطح آگاهی مردم نسبت به بازار افزایش چشمگیری داشته است. امروزه شاهد سرمایه گذاری های کمتری هستیم که تمام دارایی های خود را در یک سهام متمرکز می کنند. اصل تنوع پرتفوی در میان فعالان خرد به خوبی تثبیت شده است و نشانه بلوغ فکری سرمایه گذاران است.

این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: برای جلوگیری از خروج نقدینگی از بورس، معرفی و ترویج ابزارهای مالی جدید ایجاد شده در بازار سرمایه ضروری است. آشنایی سرمایه گذاران با این ابزارها می تواند به افزایش عمق بازار و ثبات سرمایه کمک کند.

طلا، اوراق قرضه و صندوق های ترکیبی ابزار مهمی برای حفظ سرمایه در مواقع پرخطر هستند

نجف پور درباره رفتار سرمایه‌گذاران در دوران پرتنش سیاسی و افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیکی توضیح داد: در شرایطی که بلاتکلیفی در بازارها افزایش می‌یابد، تمایل مردم به نگهداری وجوه نقد یا دارایی‌های فیزیکی مانند طلا افزایش می‌یابد. در چنین مواقعی تمایل سرمایه گذاران به حضور در بورس به میزان قابل توجهی کاهش می یابد.

وی افزود: خوشبختانه امروز بازار سرمایه ابزارهایی دارد که می تواند در بستری رسمی و شفاف پاسخگوی این نیاز سرمایه گذاران باشد. وجوه مبتنی بر گواهی سپرده سکه و طلا نمونه‌هایی از این ابزارها هستند که کارکردی مشابه ذخیره دارایی‌های فیزیکی دارند و ارزش آن با توجه به نوسانات قیمت طلا تغییر می‌کند. این صندوق ها به سرمایه گذاران این امکان را می دهند که بدون خروج سرمایه از بازار، از دارایی های خود در برابر تورم و نوسانات ارزی محافظت کنند.

نجف پور ادامه داد: علاوه بر این وجوه، صندوق های اوراق قرضه می توانند جایگزین مناسبی برای سپرده های بانکی و وجوه نقد باشند. به خصوص اگر نقدینگی و اعتماد سرمایه گذاران به آنها حفظ شود، همانطور که بعد از جنگ ۱۲ روزه دیدیم.

این کارشناس بازار سرمایه با تاکید بر اهمیت استفاده از ابزارهای نوین مالی گفت: صندوق های مختلط از دیگر ابزارهای مهم بازار سرمایه هستند که با مدیریت حرفه ای می توانند ترکیب دارایی های خود را با توجه به شرایط اقتصادی تغییر دهند و در بازه های زمانی مختلف بازدهی مناسبی را ایجاد کنند. تمرکز بر توسعه و پذیرش این ابزارها برای عموم مردم می تواند نقش مهمی در جلوگیری از خروج سرمایه از بازار داشته باشد.

هجوم مداوم نقدینگی و حمایت قانونی موتور رشد بورس را روشن نگه می دارد

سما نجف پور با اشاره به اهمیت مدیریت هوشمند سرمایه در تغییر شرایط اقتصادی گفت: زمانی که بورس در وضعیت مطلوبی قرار دارد، منطقی است که وزن سهام در سبد سرمایه گذاری افزایش یابد. برعکس، اگر بازار طلا جذاب‌تر شود، نسبت طلا در پرتفوی سرمایه‌گذاران باید افزایش یابد. این انعطاف پذیری در مدیریت دارایی یکی از کلیدهای موفقیت در بازارهای مالی است.

وی افزود: معرفی صحیح ابزارهای مالی و افزایش آگاهی عمومی می تواند باعث افزایش اعتماد سرمایه گذاران به بازار سرمایه و جلوگیری از خروج پول از این بازار شود. هر چه تزریق نقدینگی و ورود سرمایه جدید به بازار سهام بیشتر باشد، محرک‌های رشد قوی‌تر بوده و روند صعودی می‌تواند ادامه یابد. مشروط بر اینکه حمایت قانونی از بازار ادامه یابد.

نجف پور تاکید کرد: بدون حمایت یا کاهش ورود نقدینگی جدید، عوامل محرک رشد در کوتاه مدت اثر می‌گذارند و بازار به تدریج مانند لامپ نیمه‌سوزی از حرکت بازمی‌ماند.

این کارشناس بازار سرمایه با نگاهی به شرایط کنونی اقتصاد و سیاست خارجی کشور توضیح داد: اگرچه از نظر سیاسی و اقتصادی در وضعیت ایده آلی قرار نداریم و همچنان در شرایطی هستیم که نه جنگ و نه صلح وجود دارد، اما تاثیر تحریم ها نسبت به ۱۰ تا ۱۵ سال گذشته چندین برابر کاهش یافته است. امروز ایران دیگر تنها کشور تحریم شده نیست و کشورهایی مانند روسیه نیز در همین مسیر هستند.

وی خاطرنشان کرد: با توجه به شکاف روزافزون رشد نقدینگی و تولید ناخالص داخلی، پیش بینی می شود مقداری نقدینگی سرگردان به سمت بازار سرمایه حرکت کند. مشکلی که اگر به درستی مدیریت شود، می تواند محرکی پایدار برای رونق بورس باشد.

فاصله بین دلار نیما و آزاد باید کاهش یابد تا موتور سودآوری شرکت ها روشن بماند

نجف پور با اشاره به انتشار گزارش های مالی ۶ ماهه شرکت ها تصریح کرد: بررسی عملکرد مالی شرکت ها به ویژه تحلیل نسبت های EPS و P/E می تواند سیگنال مثبتی را به بورس ارسال کند. البته نمی توان شرایط اقتصادی کنونی را کاملاً ایده آل دانست، اما آنقدر نامعقول نیست که نتوان چشم انداز بلندمدت صعودی را برای بازار تصور کرد.

وی افزود: یکی از مهمترین شرایط برای رشد بیشتر بازار، کنترل نرخ ارز یا بهتر است بگوییم افزایش نرخ دلار است. هر چه شکاف بین نیم دلار و دلار آزاد بیشتر باشد، حاشیه سود شرکت تحت فشار بیشتری قرار می گیرد و این امر مستقیماً بر جذابیت سهام تأثیر می گذارد.

این کارشناس بازار سرمایه خاطرنشان کرد: نوسانات نرخ ارز تاثیر زیادی بر صنایع صادرات محور دارد. علاوه بر این، حرکت صعودی کالاهای جهانی نیز می تواند عامل رشد بورس تهران باشد زیرا اکثر شرکت های پذیرفته شده در بورس به این بازارها وابسته هستند.

نجف پور در ادامه خاطرنشان کرد: اکنون فصل تابستان و مسائل عدم تعادل نیرو را پشت سر گذاشته ایم. با شروع پاییز و زمستان، محدودیت های تولید کاهش می یابد و انتظار می رود عملکرد شرکت ها در نیمه دوم سال بهبود یابد. مگر اینکه شایعه قطعی گاز در ماه های سرد سال به حقیقت بپیوندد.

وی تاکید کرد: در مجموع شرایط بنیادی و عوامل بیرونی نشان می دهد که نیمه دوم سال می تواند زمان بهتری برای بازار سرمایه باشد به ویژه اگر سیاست های پولی و انرژی کشور به صورت پایدار و حمایتی دنبال شود.

بدون تقویت سودآوری شرکت ها، رشد پایدار بورس امکان پذیر نیست

سما نجف پور با بیان اینکه رشد واقعی بازار باید بر اساس عملکرد شرکت ها باشد، توضیح داد: رشد پایدار در بورس زمانی معنا پیدا می کند که در راستای افزایش واقعی سودآوری شرکت ها باشد؛ بنابراین رشد واقعی در بازار سهام زمانی معنا پیدا می کند. بنابراین تقویت EPS شرکت ها پیش نیاز اصلی برای ادامه روند صعودی بازار است.

وی افزود: ورود نقدینگی جدید به بازار سرمایه علاوه بر حمایت فعال از بازار و کنترل عوامل ریسک قابل مدیریت، یکی از پیش نیازهای ثبات توسعه مثبت بورس است. اگر این عوامل به درستی مدیریت شوند، می توان امیدوار بود که تابلوی بورس ایران همیشه سبز بماند.

نجف پور خاطرنشان کرد: امیدوارم با تصمیم گیری های منطقی و هماهنگ در سطح کلان اقتصادی، شاهد رونق پایدار بازار سرمایه و افزایش اعتماد عمومی به این بازار باشیم.

پایان مقاله