سیاست‌های جدید ارزی می‌تواند آغاز بازگشت عقلانیت اقتصادی در کشور باشد

الناز افشار، مدیرعامل شرکت سرمایه گذاری وبرق در گفت و گو با افق میهن با اشاره به عرضه ارز صنعت فولاد در تالار دوم بورس کالا، این اقدام را نشانه تحقق نرخ ارز و حرکت دولت به سمت شفاف سازی اقتصادی دانست. سیاست پولی جدید منجر به رشد شاخص و بهبود فضای بازار سرمایه شده است، اما برای دستیابی به رشد پایدار در بورس، ثبات در سیاست‌های اقتصادی، شفافیت قیمت انرژی و کاهش عدم اطمینان سیاسی ضروری است.

الناز افشار مدیرعامل شرکت سرمایه گذاری وراق در گفتگو با اخبار بورس وی با اشاره به آخرین تحولات سیاست ارزی کشور گفت: در چند هفته گذشته اخباری منتشر شد که به نظر من بیش از یک تصمیم جزئی بوده و می توان آن را نشانه آغاز تغییر سیاست اقتصادی کشور دانست.

وی با بیان اینکه عرضه ارز کل زنجیره فولاد در تالار دوم بورس کالا، نشانه تمایل سیاستگذاران برای به روز رسانی نرخ ارز و حرکت به سمت شفافیت ارزی بود، افزود: این تصمیم به نظر مختص صنعت فولاد است، اما در عمق خود پیامی برای همه بازارها دارد و نشان می دهد که دولت می خواهد نرخ ارز را از مسیر طبیعی و نه از طریق کنترل دستوری و تقاضا مدیریت کند.

مدیرعامل شرکت سرمایه گذاری وبرق ادامه داد: این رویکرد جدید واکنش مثبت سریع بازار سرمایه را در پی داشت. در روزهای اخیر شاهد رشد نمادهای فولادی و معدنی، افزایش حجم معاملات و تغییر فضای عمومی بازار بودیم که همگی حاکی از آن است که فعالان بازار سرمایه این تصمیم را نشانه بازگشت عقلانیت اقتصادی می دانستند. سیاست های جدید ارزی می تواند زمینه ساز رشد پایدار بازار سرمایه باشد، اما اجرای آنها منوط به ثبات و تداوم این سیاست ها است.

سیاست پولی جدید موتور محرکه بازار سرمایه است اما تضمینی برای رشد پایدار نیست

الناز افشار با اشاره به تاثیر سیاست جدید ارزی دولت بر توسعه بورس گفت: سیاست ارزی می تواند به عنوان موتور محرکه بازار سرمایه عمل کند اما به تنهایی رشد پایدار بورس را تضمین نمی کند.

وی افزود: برای دستیابی به رشد واقعی در بازار سرمایه، ایجاد اکوسیستمی از تصمیمات هماهنگ اقتصادی و سیاست های پولی ضروری است. اینها شامل ثبات در سیاست مالیاتی، قابل پیش بینی بودن تعرفه های انرژی صنعت، شفافیت در بودجه دولتی و اجتناب از تصمیم گیری های خودجوش است. تنها در صورت تحقق این شرایط می‌توان انتظار داشت که بورس وارد دوره رشد واقعی بر اساس عملکرد شرکت‌ها شود و نه فقط رشد اسمی ناشی از تورم یا افزایش نرخ ارز.

الناز افشار با اشاره به تصمیم اخیر دولت برای تخصیص پول در اتاق دوم تصریح کرد: این اقدام را می توان مهمترین گام در راستای تحقق اقتصاد دانست. این مکانیسم شکاف بین نرخ ارز رسمی و شناور را کاهش می دهد و به شرکت های صادرات محور کمک می کند تا درآمدهای ریالی خود را با دقت بیشتری پیش بینی کنند و برنامه ریزی مالی خود را ایمن تر کنند.

افشار خاطرنشان کرد: واقعی‌تر کردن نرخ سود علاوه بر کاهش ریسک تصمیم‌گیری برای شرکت‌ها، فضای مطمئن‌تری را برای سرمایه‌گذاران به همراه دارد، چرا که در چنین شرایطی تحلیل بنیادی معنا پیدا می‌کند و سرمایه‌گذاری‌ها از حالت هیجانی دور می‌شوند.

ثبات اقتصادی و کاهش نااطمینانی سیاسی کلید تداوم رشد مثبت بازار سهام است

الناز افشار، مدیرعامل شرکت سرمایه گذاری وبرق در ادامه سخنان خود در خصوص عوامل موثر بر تداوم یا توقف روند کنونی بورس گفت: ثبات در تصمیمات اقتصادی و کاهش عدم اطمینان سیاسی. تجربه سال های اخیر نشان می دهد که هرگاه سیاست اقتصادی یک کشور به صورت قابل پیش بینی و منسجم دنبال شود، بازار سرمایه نیز واکنش مثبتی از خود نشان می دهد.

افشار با اشاره به نمونه ای از این رویکرد افزود: با حرکت دولت به سمت معرفی نرخ ارز و اصلاح نظام ارزی صادرات، نه تنها صنایع بزرگی مانند فولاد و پتروشیمی توانستند چشم انداز سودآوری خود را روشن کنند، بلکه سرمایه گذاران واقعی نیز اعتماد بیشتری به بازار سرمایه پیدا کردند. ادامه این نوع تصمیم گیری منسجم و شفاف می تواند زمینه ساز تثبیت روند رشد بورس و کاهش نوسانات هیجانی در بورس باشد.

پیش بینی پذیری سیاست و اصلاح نظام مالیاتی پایه های اعتماد در بازار سرمایه است

افشار با تاکید بر اینکه پیش بینی پذیری سیاست های اقتصادی مهم ترین پشتوانه رشد پایدار بازار سرمایه است، گفت: با توسعه بورس، اصلاح نظام مالیاتی به نفع تولید و کاهش ریسک های نظارتی از اهمیت ویژه ای برخوردار است.

وی افزود: شرکت ها باید مطمئن باشند که قواعد بازی اقتصادی در آینده به طور ناگهانی تغییر نخواهد کرد. زیرا اگر فعالان اقتصادی در هفته ها یا ماه های آینده به سیاست های دولت اعتماد نداشته باشند، سرمایه گذاری ها را به تعویق می اندازند و این مشکل می تواند جلوی رشد بازار را بگیرد.

افشار با اشاره به اهمیت تسهیل تامین مالی از طریق بازار سرمایه گفت: هدایت نقدینگی از بازارهای غیرمولد به سمت تولید و سرمایه گذاری واقعی می تواند تحرک بورس را چند برابر کند. از سوی دیگر، هرگونه سیاست ناگهانی در زمینه هایی مانند نرخ خوراک صنعتی، تعرفه انرژی یا محدودیت های صادراتی می تواند به سرعت فضای اطمینان را از بین ببرد و جریان نقدینگی به بازار را معکوس کند.

مدیرعامل «وبرق» خاطرنشان کرد: واقعیت این است که بازار سرمایه ایران به شدت تحت تأثیر تحولات سیاسی و بین‌المللی است و هرگونه نوسان در این حوزه می‌تواند در کوتاه‌مدت رفتار سرمایه‌گذاران و جریان نقدینگی را تغییر دهد.

ثبات سیاسی و اقتصادی مهمترین پیش نیاز تداوم روند مثبت بورس است.

الناز افشار، مدیرعامل شرکت سرمایه گذاری وبرق با اشاره به تاثیر مستقیم متغیرهای سیاسی و اقتصادی بر رفتار بازار سرمایه، اظهار داشت: هرگونه بهبود در روابط اقتصادی، کاهش تحریم ها و گشایش در بانکداری می تواند فشار تورمی را کاهش داده و ثبات نرخ ارز را افزایش دهد. موضوعی که در نهایت منجر به افزایش واقعی ارزش شرکت ها و افزایش جذابیت بورس خواهد شد.

وی تصریح کرد: برعکس، هر گونه تشدید تنش یا بی ثباتی سیاسی نه تنها بر فضای روانی سرمایه گذاران تأثیر می گذارد، بلکه بر انتظارات تورمی، نرخ ارز و ارزش دلاری بازار تأثیر منفی می گذارد.

افشار تاکید کرد: بورس به سه رکن اصلی نیاز دارد. ثبات در تصمیم گیری، انسجام در سیاست گذاری و صلح در محیط سیاسی. وقتی این سه طرف کنار هم قرار می گیرند، روند فعلی بازار نه تنها حفظ می شود، بلکه می تواند رشد پایدار و قابل اعتمادی رخ دهد.

بعید است در کوتاه مدت ارزش دلاری بازار سرمایه به سطح سال ۲۰۱۹ بازگردد

الناز افشار، مدیرعامل شرکت سرمایه گذاری وبرق درباره احتمال بازگشت ارزش دلاری بازار سرمایه به سطوح سال ۱۳۹۸ گفت: سال ۱۳۹۸ شرایط استثنایی بود. افزایش نرخ ارز، ورود نقدینگی بی سابقه و انتظارات تورمی بالا باعث شد ارزش دلاری بورس به بالاترین حد تاریخی خود برسد و سرمایه گذاران با اشتیاق وارد بازار شوند. با این حال، امروز وضعیت متفاوت است. نرخ ارز تقریباً ثابت مانده است، نقدینگی با احتیاط حرکت می کند و رفتار سرمایه گذاران منطقی تر شده است.

افشار تاکید کرد: بازگشت به سطح ۹۹ دلار در کوتاه مدت بعید، اما در میان مدت و بلندمدت اجتناب ناپذیر است. وی خاطرنشان کرد: بازار سرمایه از بازارهای رقیب مانند طلا، ارز و املاک عقب است و بسیاری از سهام بنیادی هنوز با ارزش ذاتی و سقف قیمتی قبلی فاصله دارند.

رشد شاخص کل نشان دهنده افزایش واقعی قیمت سهام نیست

افشار با اشاره به شرایط کنونی بازار سرمایه گفت: رشد شاخص کل بورس لزوماً به این معنا نیست که قیمت همه سهام واقعاً افزایش یافته است. بخش عمده ای از رشد شاخص توسط چند معیار کلیدی هدایت شده است، در حالی که بخش بزرگی از بازار، به ویژه شرکت های متوسط ​​و کوچک، همچنان در محدوده های پایین تر از اوج های تاریخی و حتی زیر ارزش ذاتی آن معامله می شوند.

وی تاکید کرد: بورس نسبت به سایر بازارهای رقیب ظرفیت رشد قابل توجهی دارد اما تحقق این ظرفیت مستلزم بازگشت اعتماد عمومی و ورود نقدینگی جدید است. اگر سرمایه گذار ببیند که تصمیمات دولت قابل پیش بینی است و سیاست اقتصادی پایدار است و سرمایه از بازارهای غیرمولد به سمت تولید و سهام برمی گردد، می توان از بازگشت تدریجی ارزش دلاری بازار صحبت کرد.

مدیرعامل شرکت وراق خاطرنشان کرد: در صورت تداوم سیاست‌های جدید پولی، تثبیت قیمت‌های انرژی و آرام شدن فضای سیاسی کشور، بازار سرمایه می‌تواند در میان‌مدت بخشی از ارزش از دست رفته خود را نه در مسیر هیجان، بلکه در مسیر رشد واقعی کسب‌وکار بازیابی کند.

روند بازار سرمایه با ثبات و شفافیت سیاسی تقویت می شود

الناز افشار در خصوص چشم‌انداز آتی بورس گفت: گرچه مسیر کلی سیاست‌گذاری در ماه‌های اخیر هنوز کامل و بی‌نقص نیست، اما نشانه‌هایی از بلوغ در سیاست‌گذاری اقتصادی را نشان می‌دهد. عرضه ارز در اتاق دوم در واقع پلی است بین سیاست دولت و منطق بازار آزاد. اگر این پل با ثبات و شفافیت تصمیم‌گیری تقویت شود، می‌تواند مسیر جدیدی را برای رشد غیرتورمی و بازگرداندن اعتماد به بازار سرمایه ایران باز کند.

افشار افزود: من نسبت به آینده بازار سهام مثبت هستم، مشروط بر اینکه دولت مسیر کنونی را منسجم ادامه دهد و از آزمون و خطاهای گاه و بیگاه پرهیز کند و به منطق بازار اجازه دهد در کنار نظارت مؤثر، سیاستگذاری را هدایت کند.

مدیرعامل «واروق» در خاتمه اظهار داشت: در این صورت بازار سرمایه نه تنها می تواند جایگاه قبلی خود را بازیابد، بلکه بار دیگر به عنوان قلب تپنده اقتصاد مولد ایران عمل کند.

پایان مقاله