آیا فلز زرد وارد کانال ۵ هزار دلاری میشود؟| تب طلا زیر سایه فدرال
بازار؛ گروه بین المللی: قیمت طلا در معاملات روز پنجشنبه ۴ دسامبر ۲۰۲۵ حدود ۱۵ دلار کاهش یافت و سودهای جلسه قبل را از بین برد. این امر در بحبوحه افزایش احتیاط پیش از نشست هفته آینده فدرال رزرو صورت می گیرد، زیرا سرمایه گذاران منتظر داده هایی هستند که باید نشانه روشن تری از چشم انداز نرخ بهره فدرال رزرو ارائه دهد. سرمایه گذاران در حال حاضر بر روی داده های کلیدی این هفته، به ویژه شاخص هزینه مصرف شخصی سپتامبر، معیار سنجش تورم فدرال رزرو، متمرکز شده اند. البته قیمت طلا در معاملات روز چهارشنبه ۳ دسامبر حدود ۱۲ دلار افزایش یافت و با کاهش شاخص دلار آمریکا بخشی از زیان های جلسه قبل را جبران کرد.
در یک یادداشت مرتبط، معاملات آتی طلا برای تحویل در فوریه ۲۰۲۶ با ۰.۳۴ درصد یا ۱۴.۶ دلار کاهش به ۴۲۱۷.۹۰ دلار در هر اونس رسید. همچنین قیمت طلا در معاملات نقدی با ۰.۳۳ درصد کاهش به ۴۱۸۸.۸۵ دلار در هر اونس رسید. در همین حال، قیمت لحظه ای نقره با ۱.۸۵ درصد کاهش به ۵۷.۴۱ دلار در هر اونس، قیمت نقدی با ۱.۲۹ درصد کاهش به ۱۶۵۳.۵۲ دلار در هر اونس و قیمت نقدی پالادیوم با ۰.۳۳ درصد کاهش به ۱۴۵۱.۰۴ دلار در هر اونس رسید. شاخص دلار که توسعه واحد پول آمریکا را در برابر شش ارز اصلی دنبال می کند، با ۰.۱۴ درصد افزایش به ۹۹ واحد رسید.
تصمیم فدرال رزرو
به گفته کارشناسان، به دلیل احتیاط سرمایه گذاران در آستانه نشست کمیته فدرال، بازار تا حد زیادی بر این باور است که فدرال رزرو نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه کاهش خواهد داد و آنچه اکنون بازار به آن نیاز دارد عامل جدیدی برای افزایش قیمت طلا است. با توجه به حمایت قوی طلا، بر اساس برآوردها، انتظار می رود کاهش قیمت به حدود ۴۰۰۰ دلار خریداران جدید را جذب کند. اکنون بازارها احتمال کاهش نرخ بهره را ۸۹ درصد در هفته آینده تخمین می زنند و کارگزاران اصلی انتظار کاهش نرخ را در جلسه ۹ تا ۱۰ دسامبر دارند.
هرچه نشست فدرال رزرو آمریکا نزدیک تر می شود، نوسانات در بازارهای جهانی طلا شتاب بیشتری می گیرد. این تحولات در زمانی رخ می دهد که انتظارات برای کاهش نرخ بهره افزایش می یابد. انتظارات کاهش نرخ بهره باعث افزایش قیمت جهانی طلا می شود. بر اساس گزارش ها، قیمت طلا در ماه نوامبر افزایش قابل توجهی داشت که ناشی از انتظارات فزاینده در مورد کاهش نرخ بهره ایالات متحده در نشست ماه آینده فدرال رزرو بود که در حرکت فلز زرد در داخل و جهان منعکس شد.
هرچه نشست فدرال رزرو آمریکا نزدیک تر می شود، نوسانات در بازارهای جهانی طلا شتاب بیشتری می گیرد. این تحولات در زمانی رخ می دهد که انتظارات برای کاهش نرخ بهره افزایش می یابد. انتظارات کاهش نرخ بهره باعث افزایش قیمت جهانی طلا می شود.
بر اساس این گزارش، اونس طلا در بورس جهانی نسبت به مدت مشابه ۵.۳ درصد افزایش را به ثبت رساند که حاکی از تأثیر شدید تغییرات احتمالی در سیاست پولی ایالات متحده است. فلز زرد طی ماه گذشته روند صعودی قوی داشته است. قیمت طلا نسبت به ابتدای آبان ماه افزایش قابل توجهی داشته است به طوری که هر اونس بیش از ۲۱۳ دلار افزایش یافته است که نشان می دهد بازار جهانی در حال تحولات سریعی است که عمدتاً مبتنی بر انتظار کاهش نرخ بهره و کاهش فشارهای تورمی است. در هفته پایانی آبان ماه نیز افزایش قیمت شدیدی داشت به طوری که قیمت جهانی این فلز از ابتدای هفته تا پایان هفته حدود ۱۵۱ دلار آمریکا افزایش یافت.
تاثیر عوامل اقتصادی
افزایش اخیر در بحبوحه انتظارات فزاینده مبنی بر کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو صورت می گیرد و بر اساس آخرین برآوردها، احتمال کاهش نرخ بهره تا حدود ۸۹ درصد افزایش می یابد. علاوه بر این، فشار اقتصادی ناشی از تعطیلی اخیر دولت بر برخی شاخصهای عملکرد اقتصادی و در نهایت بر بازار طلا تأثیر گذاشت. اگرچه نرخ تورم شاخص قیمت تولیدکننده ایالات متحده به ۲.۷٪ کاهش یافته است، بازار کار ایالات متحده همچنان ثبات نسبی را نشان می دهد. علاوه بر این، شاخص دلار اندکی کاهش یافت و به ۹۹.۴۹ واحد رسید و بازدهی خزانه داری ۱۰ ساله به ۴.۰۲۳ درصد رسید که همگی به افزایش جذابیت طلا در طول ماه کمک کردند.
گزارشهای اخیر همچنین حاکی از کاهش تقاضای مصرفکنندگان برای طلا در بازارهای آسیایی به دلیل قیمتهای بالاتر است و هند شاهد کاهش قابل توجهی در فروش در فصل تعطیلات بوده است. خریدهای مصرف کننده در چین نیز پس از لغو معافیت های مالیاتی طلا و صادرات طلا از هنگ کنگ به سرزمین اصلی کاهش یافت که نشان دهنده تأثیر مستقیم قیمت های بالاتر بر تقاضای واقعی است.
سناریوهای افزایش قیمت طلا تا سال ۲۰۲۶
گزارش بانک یو بی اس پیش بینی می کند که با نزدیک شدن به سال انتخابات، رشد پایدار تقاضای جهانی به دلیل چرخه مورد انتظار کاهش نرخ بهره، کاهش بازده واقعی و افزایش تنش های مالی و سیاسی، به ویژه در ایالات متحده، ادامه خواهد داشت. بر اساس این برآوردها، پیش بینی قیمت طلا از ۴۲۰۰ دلار به ۴۵۰۰ دلار در هر اونس در اواسط سال ۲۰۲۶ خواهد رسید. علاوه بر این، گزارشها سناریوی خوشبینانهای را نشان میدهند که در آن در صورت تشدید ریسکهای ژئوپلیتیکی و مالی، قیمتها میتواند به ۴۹۰۰ دلار افزایش یابد، در حالی که سناریوی بدبینانه قیمتها را حدود ۳۷۰۰ دلار در هر اونس تخمین میزند.
نظرسنجی اخیر گلدمن ساکس نشان داد که بیش از ۹۰۰ سرمایه گذار نهادی به طور کلی انتظار دارند که قیمت طلا تا پایان سال ۲۰۲۶ به ۵۰۰۰ دلار در هر اونس برسد و ۳۶ درصد از شرکت کنندگان پیش بینی کردند که این فلز پس از افزایش ۵۸.۶ درصدی از ابتدای سال ۲۰۲۵ از این سطح فراتر خواهد رفت.
این گزارش نشان میدهد که خرید طلای بانک مرکزی که از سال گذشته به بیش از ۶۳۴ تن رسید، در سه ماهه چهارم افزایش یافت زیرا چندین کشور به دنبال تقویت ذخایر استراتژیک خود در بحبوحه نوسانات اقتصادی جهانی بودند. ورود سرمایه به صندوق های سرمایه گذاری طلا نیز افزایش یافته است، در حالی که تقاضا برای شمش و سکه طلا همچنان قوی است و تقاضا برای جواهرات با وجود فشارهای قیمتی همچنان فراتر از انتظارات اولیه است.
نظرسنجی اخیر گلدمن ساکس نشان داد که بیش از ۹۰۰ سرمایه گذار نهادی به طور کلی انتظار دارند که قیمت طلا تا پایان سال ۲۰۲۶ به ۵۰۰۰ دلار در هر اونس برسد. ۳۶ درصد از شرکت کنندگان پیش بینی کردند که این فلز پس از افزایش ۵۸.۶ درصدی از ابتدای سال ۲۰۲۵ از این سطح فراتر خواهد رفت. این احتمالاً به دلیل افزایش هزینه های مواد اولیه، فشار بر صنعت جواهرسازی را افزایش می دهد که باعث افزایش بازده پرتفوی سرمایه گذاری می شود.
صفحه نقره ای
بازار نقره نیز در ماه نوامبر شاهد فعالیت استثنایی بود. بر اساس گزارشهای اخیر، قیمت نقره برای هفتمین ماه متوالی به افزایش خود ادامه داد و از کاهش اعتماد به داراییهای پرخطر، افزایش انتظارات ناشی از رویکرد محتاطانه فدرال رزرو در دوره آتی و افزایش قابل توجه تقاضای صنعتی، بهویژه از بخشهای انرژی خورشیدی، الکترونیک و فناوری انتقال نیرو بهرهمند شد.
بر اساس این گزارش، بازار جهانی نقره در ماه نوامبر یکی از چشمگیرترین افزایش قیمت در تاریخ اخیر را تجربه کرد. قیمت نقره با ۱۷.۴ درصد افزایش به رکورد ۵۶.۳۳ دلار در هر اونس در ۲۸ نوامبر رسید که بالاترین سطح نقره از زمان آغاز قیمت گذاری مدرن در بازارهای جهانی است. این افزایش بیسابقه به عوامل مختلفی نسبت داده میشود که از مهمترین آنها میتوان به افزایش مستمر تقاضای صنعتی، افزایش اشتهای سرمایهگذاری جهانی به دلیل تنشهای اقتصادی و افزایش استفاده از نقره بهعنوان فلزی با کاربرد دوگانه اشاره کرد.
کاهش نسبت طلا به نقره از ۱۰۰ در آوریل به ۷۴ اکنون به وضوح نشان دهنده چرخش سرمایه گذاران به سمت فلز سفید است. ادامه روند فعلی می تواند این نسبت را به ۵۰ برگرداند
بنابراین، سال ۲۰۲۵ نقطه عطف قابل توجهی برای نقره است، زیرا این فلز سفید نسبت به سال گذشته ۹۴ درصد افزایش داشته است، در حالی که طلا ۶۱ درصد افزایش نسبت به مدت مشابه ثبت کرده است که نشان دهنده تغییر قابل توجهی در ترجیحات سرمایه گذاران به ویژه با کاهش نسبی تفاوت قیمت بین این دو فلز است. این گزارش این عملکرد خارق العاده را به ترکیبی از عوامل جهانی مانند امکان اعمال تعرفه بر واردات نقره به عنوان بخشی از سیاست های تجاری دونالد ترامپ نسبت داده است.
به گفته کارشناسان، نقره در حال حاضر مرحلهای را پشت سر میگذارد که فراتر از افزایش قیمتهای سنتی است و در حال ورود به یک “چرخه ساختاری” است که منعکسکننده تغییرات عمیق در عرضه و تقاضای جهانی است. صعود اونس جهانی به سطح ۵۶.۳۳ دلار برای اولین بار در تاریخ بیانگر وضعیت استثنایی تقاضای همراه با انتظارات محتاطانه فدرال رزرو و احتمال کاهش نرخ بهره در دوره آتی است که معمولاً جذابیت فلزات گرانبها را افزایش می دهد.
کاهش نسبت طلا به نقره از ۱۰۰ در آوریل به ۷۴ اکنون به وضوح نشان دهنده چرخش سرمایه گذاران به سمت فلز سفید است. ادامه روند کنونی می تواند این نسبت را به ۵۰ بازگرداند، سطح تاریخی مطابق با سناریوهایی که پیش بینی می کنند طلا تا سال ۲۰۲۶ به ۵۰۰۰ دلار در هر اونس برسد.
