تک‌نرخی شدن ارز و واقعی‌سازی قیمت‌ها، دو پیشران جدید برای بازتعریف جایگاه بورس

اردلان عزیززاده کارشناس بازار سرمایه در گفت و گو با افق میهن، به بررسی سیاست های اخیر دولت در حوزه ارز و قیمت گذاری، ارزیابی تک نرخی شدن ارز و گرایش تحقق قیمت به عنوان دو عامل کلیدی در بازتعریف سودآوری شرکت ها و تغییر جهت گیری بازار سرمایه پرداخت.

اردلان عزیززاده کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با اخبار بورس وی با ارزیابی تاثیر سیاست های پولی و قیمتی اخیر دولت، پیامدهای یکسان سازی نرخ ارز در مرکز مبادلات و حرکت تدریجی اقتصاد به سمت تحقق قیمت را تشریح کرد.

عزیززاده با تقسیم این تحولات به دو محور، ابتدا به موضوع تک نرخی شدن ارز اشاره کرد و گفت: این سیاست مستقیما بر شرکت های صادرات محور تاثیر می گذارد. با کاهش یا حذف تفاوت بین نرخ های رسمی و نرخ بازار آزاد، درآمد ارزی شرکت ها با نرخی نزدیک به واقعیت اقتصادی گزارش می شود. مشکلی که در نهایت منجر به بهبود سودآوری و کاهش ریسک های ناشی از مداخلات سیاست گذاران در صنایعی مانند پتروشیمی، پالایش و فلزات اساسی می شود.

وی افزود: این تغییر همچنین مبانی ارزش گذاری شرکت های صادرکننده در بازار سرمایه را اصلاح می کند و تصویر روشن تری از سودآوری واقعی این شرکت ها را در اختیار سرمایه گذاران قرار می دهد.

این کارشناس بازار سرمایه در ادامه به محور دوم سیاست اخیر دولت یعنی اعمال قیمت ها و خروج تدریجی از تثبیت قیمت ها پرداخت و تصریح کرد: با تک نرخی شدن ارز، حفظ تثبیت قیمت در صنایع داخلی عملا غیرممکن است چرا که ادامه این سیاست ممکن است منجر به تعطیلی برخی از صنایع شود. گذار به قیمت‌گذاری مبتنی بر بازار به شرکت‌هایی که در سال‌های اخیر به دلیل سرکوب قیمت‌ها با حاشیه‌های سود غیرواقعی و ناپایدار فعالیت می‌کنند، این امکان را می‌دهد تا فروش محصولات خود را به هزینه واقعی تولید نزدیک‌تر کنند.

به گفته عزیززاده، این فرآیند می تواند به بهبود چشمگیر برنامه ریزی، سرمایه گذاری و مدیریت نقدینگی منجر شود و ثبات عملیاتی شرکت ها را حتی در صنایعی که ارتباط مستقیمی با نرخ ارز ندارند، افزایش دهد.

وی تاثیر همزمان این دو اقدام را خلاصه کرد و تاکید کرد: نتیجه یکسان سازی نرخ ارز و تحقق قیمت این است که بازار سرمایه در گام اول واکنش مثبت و ناگهانی را تجربه خواهد کرد. واکنشی که می تواند بخشی از رکود سال های اخیر را جبران کند و ناشی از اصلاح انتظارات و به روز شدن سودآوری شرکت ها است.

عزیززاده تاکید کرد: با تداوم و تثبیت این سیاست، سیر بازار سرمایه به تدریج از هیجانات دور شده و حرکت خود را بیشتر با واقعیت های کلان اقتصادی و عملکرد عملیاتی شرکت ها همسو می کند. همچنین تک نرخی شدن ارز می تواند بار دیگر بورس را به ابزاری برای پوشش تورم و حفظ ارزش سرمایه تبدیل کند و در صورت تداوم این رویکرد در بلندمدت زمینه بازگشت بخشی از اعتماد عمومی به بازار سرمایه را فراهم می کند.

پایان مقاله