بازار سرمایه در دوراهی نااطمینانی و امید به رهایی از ریسک‌های سیاسی

یک کارشناس بازار سرمایه می گوید: در شرایط کنونی اقتصادی، کاهش چشمگیر نرخ سود قابل انتظار نیست و این مشکل بازار سرمایه را با چالش جذب نقدینگی مواجه می کند.

سومیا صفری کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با افق میهنوی درباره وضعیت بازار سرمایه گفت: وضعیت فعلی بازار سرمایه به متغیرهای متعددی از جمله نرخ سود و توسعه آتی آن به عنوان یکی از مهمترین عوامل تعیین کننده بستگی دارد. با در نظر گرفتن شرایط اقتصادی فعلی کاهش قابل توجهی در نرخ سود پیش بینی نمی شود و این شرایط کشور را به رقیب جدی و دائمی در بازار سرمایه تبدیل کرده است.

وی افزود: از سوی دیگر رشد نرخ دلار در زمستان سال جاری ممکن است به بهبود سودآوری شرکت های صادراتی و کالا محور منجر شود و از این منظر می توان توانایی رشد سودآوری شرکت ها را انتظار داشت.

کارشناس سرمایه بازز ادامه داد: با این حال تداوم وجود یا کاهش ریسک های سیاسی نقش تعیین کننده ای در جهت گیری بازار خواهد داشت. اگر این ریسک ها کاهش یابد، بازار می تواند مسیر رشد خود را ادامه دهد. اما در سناریوی بدبینانه و با تشدید تنش‌های سیاسی یا نظامی، تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های کمتر نقدشونده مانند سهام کاهش می‌یابد و جریان نقدینگی به سمت بازارهای با ریسک کمتر هدایت می‌شود.

وی با نگاهی به کاهش شاخص کل خاطرنشان کرد: با وجود ارزش قابل توجه بسیاری از سهام در شرایط کنونی، فضای بلاتکلیفی و ترس از نگهداری سهام در شرایط نامشخص فعلی را می توان عامل اصلی فشار بر شاخص کل دانست. سایه ریسک های سیاسی و نظامی باعث شده است که سرمایه گذاران با احتیاط بیشتری عمل کنند و در نتیجه از شکل گیری تقاضای پایدار در بازار جلوگیری کنند.

صفری درباره تاثیر مذاکرات ایران و آمریکا گفت: اگر مذاکرات ایران و آمریکا به نتیجه برسد و توافق حاصل شود، قطعا شاهد کاهش ریسک های سیاسی خواهیم بود. این امر می تواند منجر به کاهش انتظارات تورمی، بهبود متغیرهای کلان اقتصادی و افزایش سطح اطمینان در فضای کسب و کار شود. حتی در کوتاه مدت نیز امکان افزایش تقاضای سرمایه گذاری در بازار سرمایه به ویژه برای سهام ریالی و داخلی بسیار زیاد است.

این کارشناس بازار سرمایه درباره پیش بینی بازار سرمایه تا پایان سال جاری توضیح داد: سه سناریو اصلی برای تداوم توسعه بازار قابل تصور است:

سناریوی مثبت: در صورت حصول نتایج ملموس در مذاکرات، ایجاد ثبات نسبی اقتصادی و بهبود فضای کسب و کار، ممکن است بازار سرمایه از سطوح فعلی حمایت شده و وارد فاز بهبود یا حتی روند صعودی شود.

سناریوی خنثی: در کوتاه مدت، جو مداوم انتظار و عدم اطمینان ممکن است باعث شود که شاخص کل در محدوده فعلی نوسان کند و بازار یک روند جهت دار مشخص نداشته باشد.

سناریوی منفی: در صورت تداوم فشار فروش، کاهش ارزش معاملات و افزایش ریسک های سیاسی و اقتصادی، این احتمال وجود دارد که تا پایان سال بازار در سطح پایین تری به ثبات برسد یا نوسانات منفی بیشتری را تجربه کند.