ریسک‌های سیاسی بازار سرمایه را تحت فشار گذاشت

بازار سرمایه ایران در سایه ریسک های سیاسی و ژئوپلیتیکی با احتیاط کامل حرکت می کند. علیرضا خانمحمدی، کارشناس بازار سرمایه می گوید محدودیت های روابط خارجی و تهدیدات احتمالی از جمله محاصره دریایی، سرمایه گذاران را وادار کرده است که پول هوشمند خود را در دارایی های کم ریسک بگذارند و ورود نقدینگی به بورس را به تاخیر بیاندازند. وی تاکید می کند که کاهش ریسک ها می تواند منجر به رشد و بازدهی بالاتر در بازار شود.

علیرضا خانمحمدی کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با افق میهنوی با تشریح دلایل حساسیت بالای بازار نسبت به تحولات سیاسی، تصریح کرد: اقتصاد ایران بر پایه نفت است و بخش قابل توجهی از درآمد کشور از طریق صادرات تامین می شود. حدود ۷۰ درصد بازار سرمایه کالا محور است و قیمت سهام بسیاری از شرکت ها به نرخ بهره جهانی بستگی دارد.

وی افزود: بخش عمده ای از بورس را شرکت های صادرات محور تشکیل می دهند که نقش مهمی در شاخص کل و جهت گیری بازار دارند. این شرکت ها نیز تاثیر زیادی بر نرخ ارز دارند و هرگونه محدودیت در معاملات خارجی به طور مستقیم بر عملکرد آنها تاثیر می گذارد.

تاثیر ریسک های سیاسی بر ارز، نرخ بهره و تجارت خارجی

این کارشناس بازار سرمایه در خصوص پیامدهای تشدید این تشدید توضیح داد: ریسک‌های سیاسی و ژئوپلیتیکی بر چندین مؤلفه کلیدی تأثیر می‌گذارند که مهم‌ترین آنها نرخ ارز، نرخ سود و وضعیت کلی اقتصادی است.

خانم محمدی ادامه داد: این ریسک ها می تواند واردات و صادرات کشور را مختل کند و درآمدهای ارزی حاصل از صادرات را کاهش دهد. اگرچه بازگشت منابع ارزی در مقاطعی به دلیل پایین بودن نرخ ارز با ضعف همراه بود، اما بازار نسبت به افزایش نسبی نرخ دلار واکنش مثبتی نشان داد. با این حال، به عنوان یک عامل منفی، چالش در بازگشت درآمد صادرات همچنان بر بازار فشار وارد می کند.

وی تاکید کرد: هرچه شرکت های صادرات محور در تجارت خارجی خود محدودیت بیشتری داشته باشند، درآمد آنها کمتر می شود، بازارهای هدف را نیز از دست می دهند که بر ارزش سهام آنها تأثیر می گذارد.

کسری بودجه و فشار مالی بر بازار

خانم محمدی در بخشی دیگر از اظهارات خود به پیامدهای مالی تنش های سیاسی اشاره کرد و گفت: کاهش درآمدهای دولت، تشدید کسری بودجه و افزایش نیازهای مالی از دیگر اثرات غیرمستقیم ریسک های ژئوپلیتیکی است. دولت برای جبران کسری منابع مجبور است از ابزارهایی مانند فروش اوراق بدهی، افزایش مالیات، استقراض از بانک مرکزی، برداشت از صندوق توسعه ملی و سایر روش های تامین مالی استفاده کند. این اقدامات در نهایت بر نرخ بهره و فضای سرمایه گذاری تاثیر می گذارد و می تواند جذابیت بازار سرمایه را کاهش دهد.

سیاست، متغیر کلیدی معاملات بازار سهام

این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: در شرایط کنونی ریسک های سیاسی و ژئوپلیتیکی به عاملی تعیین کننده در تحلیل بورس تبدیل شده است. وابستگی زیاد اقتصاد و بازار سرمایه به صادرات و قیمت های جهانی باعث شده است که تشدید تنش ها یا تحریم ها به سرعت در روند معاملات و در رفتار سرمایه گذاران منعکس شود.

به گفته خانم محمدی، بازار با احتیاط به حرکت خود ادامه می دهد و واکنش های مثبت به عوامل اساسی را تا کاهش حجم این ریسک ها به تاخیر می اندازد.

خطرات سیاسی همچنان بر بازار سنگینی می کند

علیرضا خانمحمدی کارشناس بازار سرمایه به رفتار منطقی بازار در مواجهه با ریسک های سیاسی و ژئوپلیتیکی اشاره کرد و گفت: سرمایه گذاران دیگر تحت تاثیر اخبار درمانی قرار نخواهند داشت و تنها اثرات مثبت واقعی در قیمت سهام و دارایی ها منعکس می شود. وی افزود: اکنون بازار به رویدادهای ملموس و تغییرات واقعی سیاسی، ژئوپلیتیکی و نظامی واکنش نشان می دهد و اخبار غیرمستند یا نوسانات فصلی نمی تواند آن را مثبت کند.

تاثیر اخبار بر مذاکرات و فضاهای نامشخص

خانم محمدی با اشاره به اخباری مبنی بر مذاکرات و صحبت های رئیس جمهور سابق آمریکا گفت: سرمایه گذاران حافظه تاریخی دارند و تجربه نشان داده است که حتی در شرایط مذاکره هم احتمال حملات نظامی به صفر نمی رسید. انتشار اخبار جعلی و ضد و نقیض همراه با رسانه های داخلی و خارجی و اظهار نظر مقامات بدبین، ترس و هراس سرمایه گذاران را افزایش داده است.

وی تاکید کرد: این عوامل ریسک سیاسی را افزایش داده و مانع از ورود نقدینگی انبوه به بازار شده است، حتی اگر سهام بسیاری از شرکت ها ارزشمند باشد و با بازدهی پایین معامله شود.

جذابیت اساسی بازار و نقش اوراق سرمایه گذاری

خانم محمدی افزود: اگر ریسک سیاسی و نظامی را از معادله خارج کنیم، تاثیر اساسی و اقتصادی بازار بسیار مثبت است. تغییرات اقتصادی اخیر، از جمله دلار قوی تر، اصلاحات مالیاتی و افزایش نرخ بهره، چشم انداز سودآوری شرکت ها را بهبود بخشیده و باعث شده است که بسیاری از سهام ارزش جذابی داشته باشند.

وی همچنین به رقابت بازار با ابزارهای بدون ریسک اشاره کرد و گفت: صندوق های سرمایه گذاری و اوراق با بازدهی بدون ریسک جایگاه مهمی در پرتفوی سرمایه گذاران دارند و همین عامل تا حدودی مانع از حرکت سریع نقدینگی به سمت بورس شده است.

پیگیری وضعیت و بازده بازار

خانم محمدی در پایان توضیح داد: در حال حاضر بازار با بازدهی بدون ریسک حدود ۴ درصد در حال معامله است، بسیاری از صنایع بین ۴ تا ۵ درصد هستند. این سطوح سود با توجه به نرخ تنزیل و چشم انداز سودآوری شرکت ها معقول و جذاب هستند. اگر ریسک های سیاسی کاهش یابد، می تواند موتور رشد و بازدهی بالاتر در بازار باشد.

وی تاکید کرد که ترکیب ریسک‌های سیاسی و فرصت‌های اساسی همچنان بر رفتار سرمایه‌گذاران تأثیر می‌گذارد و نقدینگی هوشمند را به سمت سرمایه‌گذاری با وسواس خاصی سوق داده است.

خطرات ژئوپلیتیکی همچنان مانع رشد بازار می شود

علیرضا خانمحمدی با پرداختن به تاثیر منفی ریسک‌های سیاسی و نظامی، توضیح داد: با وجود ارزش سهام و سطوح سود جذاب، بازار همچنان واکنش مثبتی از خود نشان نمی‌دهد. وی تاکید کرد: در صورت حمایت از بازار و کاهش تاثیر منفی ریسک سیاسی، صنایع می توانند به سطوح بالاتری برسند و سرمایه گذاری در اکثر صنایع جذاب شود، اما این ریسک ها از بروز این پتانسیل جلوگیری می کند.

چشم انداز اقتصادی و تأثیر مخاطرات سیاسی

خانم محمدی در خصوص نااطمینانی های اقتصادی افزود: بازار در سایه سناریوهای جنگی یا محاصره دریایی و ادامه تشدید تحریم ها شرایط اقتصادی و تاثیر آن بر واردات، صادرات و نرخ ارز را به دقت رصد می کند. وی تصریح کرد: بازدهی اوراق قرضه و صندوق‌های بازده بدون ریسک جذابیت بازار سهام را کاهش داده و سرمایه‌گذاران محتاط‌تر شده‌اند.

خطرات محاصره دریایی و تأثیر آنها بر تولید و تورم

این کارشناس بازار سرمایه درباره سناریوی محاصره دریایی گفت: در صورت وقوع چنین اتفاقی واردات و صادرات با چالش مواجه می شود و کشتی های عبوری از تنگه هرمز ممکن است توقیف یا بازرسی شوند. این تاخیر در جابجایی کالا فشار شدیدی بر درآمدهای دولت وارد می کند و بر تولید شرکت ها تأثیر می گذارد. وی افزود: چنین چالش هایی می تواند باعث افزایش تورم، کمبود کالا، کاهش ظرفیت تولید و تاثیر منفی قابل توجهی بر بازار سرمایه شود.

محاصره دریایی خطری بزرگتر از جنگ برای بازار سرمایه است

خانم محمدی کارشناس بازار سرمایه با تاکید بر اینکه این تهدید می تواند به مراتب خطرناکتر از جنگ مستقیم باشد، به سناریوی محاصره دریایی اشاره کرد. وی گفت: محاصره روز به روز شرایط را بدتر می کند و سرمایه اجتماعی از دست رفته در کشور بر اقتصاد داخلی فشار می آورد. این شرایط می تواند حتی سخت تر از پیامدهای جنگ باشد. اگر فروپاشی اقتصادی پس از جنگ را نیز در نظر بگیریم، می تواند فاجعه بار باشد. اگرچه امیدواریم این اتفاق نیفتد، اما این سناریوها در قیمت سهام گنجانده شده است و حتی در یک بازار گران نیز سایه این ریسک ها تاثیر خود را می گذارد.

صبر سرمایه گذار و تغییر ترجیحات

خانم محمدی درباره رفتار سرمایه‌گذاران مبنی بر اینکه پول هوشمند منتظر ماند و ترجیحات سرمایه‌گذاران به سمت احتیاط رفت، توضیح داد: سرمایه‌گذاران با وسواس خاصی در این شرایط سرمایه‌گذاری می‌کنند و بخش زیادی از منابع خود را به دارایی‌های کم‌ریسک انتقال داده‌اند تا حداقل از تنش‌ها و ریسک‌های ژئوپلیتیکی در امان بمانند. این موضوع را نباید به عنوان بی اعتمادی به بازار تعبیر کرد، بلکه واکنشی منطقی به تغییرات ناگهانی مقررات، تعطیلی بازار و فشارهای قانونی است.

منتظریم تا بازار ریسک ها را کاهش دهد

این کارشناس بازار سرمایه افزود: بازار منتظر حذف ریسک ها و اتفاقات مثبت است و با وقوع چنین اتفاقاتی، بازار می تواند به چرخه رشد و رشد بازگردد. اما ترکیب ریسک‌های ژئوپلیتیکی و سیاسی و همچنین فرصت‌های مثبت، سرمایه‌گذار را بر آن داشته است که سبد سرمایه‌گذاری خود را با دقت و اجبار انتخاب کند و محتاط باشد.

پایان مقاله