فرمان بازار سرمایه در دست ریسک‌های سیاسی و ژئوپلیتیک

قاسم مالکی، مدیرعامل گروه سرمایه گذاری امیر در گفت و گو با افق میهن گفت: با توجه به غلبه بلاتکلیفی سیاسی بر روند معاملات در بورس، تاکید کرد تا زمانی که ریسک های سیستماتیک کاهش نیابد و اعتماد سرمایه گذاران احیا نشود، نمی توان روی شکل گیری روندی باثبات و قوی در بازار سرمایه حساب کرد.

قاسم مالکی، مدیرعامل گروه سرمایه گذاری امیر در گفتگو با اخبار بورس وی با نگاهی به شرایط کنونی بازار سرمایه تاکید کرد: جهت گیری اصلی بازار سهام در حال حاضر بیش از هر عامل دیگری تحت تاثیر ریسک های سیاسی است و فضای بلاتکلیفی مشخصه روند معاملات است.

وی با بیان اینکه بازار سرمایه ذاتاً بازاری آینده نگر است، تصریح کرد: بورس همیشه آینده را پیش بینی می کند و هر عاملی که دورنما را مبهم کند بر قیمت های امروزی تاثیر مستقیم دارد. در شرایط کنونی، ریسک‌های ژئوپلیتیک، پیامدهای هسته‌ای، تحریم‌ها، تنش‌های منطقه‌ای، مشکلات اجتماعی و نااطمینانی‌های سیاسی داخلی به متغیرهای غالب بازار تبدیل شده‌اند.

به گفته مالکی، تا زمانی که نقش این عوامل تأثیرگذار روشن نشود، انتظار یک روند صعودی باثبات و قوی در بازار سرمایه، واقع بینانه نیست.

غلبه بر عدم اطمینان سیاسی در مورد متغیرهای اساسی

مدیرعامل گروه سرمایه گذاری امیر به نقش پررنگ فضای سیاسی در معاملات بورس اشاره کرد و اظهار داشت: امروز بازار سرمایه ایران خود را با سطح بلاتکلیفی سیاسی تطبیق می دهد و از متغیرهای بنیادی هدایت نمی شود.

وی افزود: در چنین فضایی حتی گزارش های مثبت شرکتی و شاخص های بنیادی مناسب به تنهایی نمی توانند موتور محرکه بازار باشند چرا که سرمایه گذاران بیشتر نگران آینده و ثبات تصمیمات هستند. تا زمانی که فضای سیاسی و اقتصادی کشور نامشخص باشد، تحلیل بنیادی تاثیر محدودی بر رفتار بازار خواهد داشت.

ارزش بازار؛ فرصتی که بدون اعتماد فعال نمی شود

این کارشناس بازار سرمایه درباره عدم قطعیت سرمایه گذاران بر اساس وضعیت ارزشی سهام توضیح داد: از منظر تحلیلی، سهم قابل توجهی از سهام در سطح ارزشی قرار دارند. حتی ارزش دلاری بازار سرمایه ایران امروز به حدود ۸۰ میلیارد دلار رسیده است و عواملی مانند رشد نرخ توافقی، بهبود سودآوری شرکت ها و نسبت های ارزش گذاری جذاب همگی ظرفیت بالقوه رشد بازار را نشان می دهد.

وی ادامه داد: با این حال باید پذیرفت که ارزش به تنهایی انگیزه کافی برای رشد بازار نیست. بازار به اعتماد و چشم انداز روشن نیاز دارد. در محیطی با ریسک سیستماتیک بالا، سرمایه گذاران حتی در مواجهه با فرصت های جذاب محتاطانه رفتار می کنند. مشکل بازار امروز کمبود تحلیل نیست، مشکل بی ارزش بودن سهام نیست، بلکه مشکل اصلی عدم اعتماد، بی ثباتی در سیاست گذاری و عدم اطمینان نسبت به آینده کشور است.

افزایش ریسک گریزی در سایه عدم قطعیت های داخلی و خارجی

مدیرعامل گروه سرمایه گذاری امیر در ادامه درباره رفتار محافظه کارانه سهامداران در شرایط فعلی گفت: در شرایط فعلی احتیاط سرمایه گذار کاملا طبیعی و منطقی است. زمانی که کشور در معرض خطرات داخلی و خارجی قرار می گیرد، بلاتکلیفی در سیاست های مالی و پولی به وجود می آید و فشار تحریم ها و تنش های خارجی افزایش می یابد، طبیعتا ریسک گریزی نیز افزایش می یابد.

وی افزود: فعالان بازار سرمایه امروز با دو چالش عمده روبرو هستند. اولاً خطرات اقتصادی، اجتماعی و سیاسی کنونی و ثانیاً بی اعتمادی ناشی از تجربیات تلخ سال های اخیر. در چنین فضایی، انتظار را می توان راه حلی منطقی و منطقی دانست اگر با راهبردی روشن همراه باشد.

تخصیص بهینه دارایی؛ راه حل حرفه ای مدیریت سرمایه

این کارشناس بازار سرمایه با تاکید بر لزوم مدیریت علمی دارایی گفت: راه حل تخصصی در شرایط فعلی تخصیص صحیح دارایی است. سرمایه گذاران باید یک سبد متنوع متشکل از ترکیبی از سهام افزایشی، صندوق های اوراق قرضه، طلا، گواهی کالا و مشتقات داشته باشند.

وی افزود: استفاده از ابزارهای مشتقه به ویژه اختیار معامله، مدیریت ریسک پرتفوی را با بکارگیری راهکارهای مناسب و کاهش تلفات سرمایه ناشی از نوسانات شدید بازار ممکن می سازد. بازار سرمایه ایران اکنون بیش از هر زمان دیگری نیازمند بازگشت اعتماد عمومی و کاهش ریسک های سیستماتیک است.

ما به بهبود فضای اقتصادی و بازگشت اعتماد سرمایه گذاران امیدواریم

مدیرعامل گروه سرمایه گذاری امیر در پایان سخنان خود با ابراز امیدواری به آینده گفت: امیدوارم در آینده تصمیمات درستی برای کشور گرفته شود و اقدامات موثری در جهت کاهش ریسک ها و بهبود شرایط اقتصادی انجام شود.

وی تاکید کرد: تا زمانی که چشم انداز اقتصادی و بازار سرمایه مشخص نشود، سرمایه گذاران با احتیاط عمل کرده و ورود جدی نقدینگی به بازار با تردید همراه خواهد بود. ملکی در پایان خاطرنشان کرد: بازگشت ثبات، شفافیت در سیاست و کاهش تنش های داخلی و خارجی مهم ترین پیش نیاز برای شکل گیری توسعه پایدار و قدرتمند در بازار سرمایه است.

پایان مقاله