افت شاخص ناشی از خروج پول و بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران

امین مدیرعامل شرکت سرمایه گذاری وثوق گفت: رکود بازار ناشی از بدتر شدن چشم انداز سودآوری شرکت ها، تورم بالا و فضای سیاسی پرمخاطره است و حمایت سازمان بورس می تواند از تعمیق افت ها جلوگیری کند.

حسین احمدی مدیرعامل شرکت سرمایه گذاری وثوق امین در گفتگو با افق میهنوی در خصوص کاهش امروز شاخص کل گفت: بازار در روزهای اخیر با فشار فروش بالا و کاهش تقاضا مواجه بوده است. این وضعیت در ارزش معاملات خرد و میزان مشارکت واقعی به خوبی مشهود است که نشان می دهد سرمایه گذاران کوتاه مدت به شدت ریسک گریز شده اند و این فشار فروش یکی از عوامل اصلی افت شاخص کل بوده است.

وی افزود: بازار علاوه بر این عوامل داخلی به شدت به اخبار سیاسی و تنش های منطقه ای حساس است. افزایش تنش ها یا انتشار اخبار مبهم از مذاکرات باعث افزایش احساس بلاتکلیفی در بین سرمایه گذاران و در نتیجه خروج وجوه از بورس شده است. علاوه بر این موارد، اثرات کلان اقتصادی نیز به علت اضافه شده است. افزایش ارزش دلار، فشارهای تورمی و دورنمای ضعیف رشد اقتصادی، بسیاری از معامله گران را مجبور به خروج از سهام و پناه بردن به دارایی هایی مانند ارز یا طلا کرده است و باعث افت بیشتر شاخص شده است.

عوامل تعیین کننده جهت حرکت شاخص

مدیرعامل شرکت سرمایه گذاری وثوق امین در خصوص عوامل موثر بر کاهش یا رشد شاخص خاطرنشان کرد: عواملی که به طور مستقیم منجر به افت شاخص می شوند عبارتند از: فضای سیاسی پرخطر و تنش های منطقه ای، افزایش انتظارات تورمی و کاهش چشم انداز سودآوری شرکت ها که عمدتاً ناشی از تورم و افزایش هزینه ها است. علاوه بر این موارد، اعتماد پایین بنگاه های معاملات ملکی و ادامه خروج پول از بورس نیز نقش مهمی در این روند دارد.

احمدی در این خصوص ادامه داد: از سوی دیگر عوامل محرک رشد شاخص عمدتاً به بهبود متغیرهای زمینه بستگی دارد. محرک کلیدی، پیشرفت مثبت در مذاکرات و کاهش ریسک سیاسی خواهد بود، زیرا اخبار مذاکرات با حرکت به سمت توافق می تواند انتظارات بازار را بهبود بخشد و تقاضا برای سهام را افزایش دهد. از دیگر عوامل رشد می توان به ثبات نرخ ارز و کاهش نوسان قیمت ها و همچنین افزایش ارزش معاملات خرد و ورود مجدد پول واقعی به بازار سهام اشاره کرد.

چشم انداز بازار سهام

این کارشناس بازار سرمایه درباره وضعیت بازار سرمایه تا پایان سال گفت: سناریوی محتمل از منظر بدبینانه تا واقع بینانه این است که ریسک گریزی ادامه داشته باشد و تا روشن شدن اخبار سیاسی، شاخص در محدوده پایینی نوسان داشته باشد. بر این اساس، تا زمانی که اخبار روشنی از پیشرفت یا توافق سیاسی وجود نداشته باشد، بازار وارد «روند صعودی واضح» نخواهد شد.

وی تاکید کرد: البته اکنون وضعیت شرکت های بنیادی می تواند بهتر از شاخص کل باشد. اما در سناریوی خوشبینانه، اگر پیشرفت محسوسی در مذاکرات حاصل شود، شاهد بازگشت بخشی از منابع به بورس خواهیم بود و در این صورت گروه صادرات محور و دلار می توانند به عنوان پیشتازان رشد بازار ظاهر شوند.

خلاصه و دیدگاه بلند مدت

مدیرعامل شرکت سرمایه گذاری وثوق امین همچنین اظهار کرد: کاهش امروز شاخص به دلیل فشار فروش، خروج وجوه و بلاتکلیفی سیاسی بوده است. علاوه بر این، هم عوامل سیاسی (مذاکرات) و هم عوامل کلان اقتصادی نقش مهمی در توسعه بازار دارند. تا زمانی که شرایط سیاسی مشخص نشود، ممکن است بازار سهام در فازی پرنوسان با روند نزولی باقی بماند، هرچند خبر مذاکرات مثبت ممکن است حتی قبل از حصول توافق نهایی منجر به افزایش موقت شاخص شود.

به گفته احمدی؛ نقش سازمان بورس در حمایت از بازار و سهامداران می تواند موثر باشد. این حمایت باید از طریق صندوق‌های تثبیت‌کننده و روش‌هایی مانند انتشار اوراق ثانویه (البته در زمان مناسب و قبل از ریزش بیشتر بازار) انجام شود و در نظر داشت که در بلندمدت و پس از حذف ریسک‌های سیستماتیک، با توجه به اینکه قیمت سهام در محدوده با ارزشی قرار دارد، بازار در سال آینده رشد خوبی را به ثبت خواهد رساند.