رسیدن شاخص به ۸ میلیون واحد نیز امکان‌پذیر است

یک کارشناس بازار سرمایه درباره رشد شاخص بازار گفت: اگر بازار دچار رکود شود این عدد می تواند حدود 7 میلیون و 200 هزار واحد باشد و اگر روند بازار صعودی و رو به رشد باشد، شاخص به 8 میلیون واحد می رسد.

محمدرضا قاسمی کارشناس بازار سرمایه در گفت و گو با خبرنگار اخبار بورسدرباره توسعه بازار سرمایه گفت: با توجه به تورم به وجود آمده و افزایش ناگهانی قیمت دلار در چهار تا پنج ماه اخیر، این افزایش ها همچنان کاملاً بر اساس نسبت قیمت به درآمد است. (نسبت P/E) بازار بازتابی ندارد و همچنان پتانسیل رشد در بازار سرمایه وجود دارد.

وی افزود: شاخص کل منطقه است ۳.۷ میلیون واحد به حدود ۶.۳ به یک میلیون دستگاه رسید و اکنون می توان گفت که بازار به اوج منطقی رسیده است. اما در شرایط فعلی بازار حبابی وجود ندارد، بلکه شاخص نیاز به اصلاح و آرامش دارد و این به معنای ایجاد حباب یا ریزش شدید بازار نیست..

قاسمی به وضعیت رابطه اشاره می کند نسبت P/E بزار گفت: فعلا نسبت P/E از بازار تا محدوده ۷.۸ به عدد می رسد و به آن نزدیک می شود ۸ نرخ بهره در حال حاضر تقریبا ۲۹ درصد، نسبت P/E بازار منطقی در محدوده ۶ دلیل بالاتر بودن این نسبت به این دلیل است که بازار سود فصل های آینده را پیش بینی می کند.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: در شرایطی که شاخص در محدوده است ۶.۳ میلیون ها واحد واقع شده است نسبت P/E بازار تقریبا ۷.۸ این در حالی است که با انتشار گزارش های تابستانی، در صورتی که شاخص در همان محدوده باقی بماند، ممکن است این نسبت هر بار تقریباً یک واحد کاهش یابد. دلیل این امر رشد چشمگیر نرخ ارز است. به طوری که گزارش تابستان امسال با دلار تقریبا 150 1000 تومان نسبت به گزارش تابستان سال گذشته که دلار حدوداً بود ۶۹ هزار تومان و کمتر ۷۰ هزار تومان رشد قابل توجهی خواهد داشت.

وی با اشاره به تاثیر تغییر نرخ ارز بر برخی صنایع گفت: برخی کالاهای اساسی مانند نفت، دارو و برخی مواد غذایی که قبلا ارز ارجح بود. ۲۸ هزار و ۵۰۰ تومان گرفتند، نرخ ارز حدودا 150 به 1000 تومان رسید و عملا از نرخ های ترجیحی خارج شد. این مشکل می تواند سودآوری برخی شرکت ها را افزایش دهد.

قاسمی تصریح کرد: در واقع برخی از تحلیلگران بازار انتظار سود برای فصل های آینده را دارند. به این معنا که اگر امروز بازار با نسبت P/E تقریبا ۷.۸ خرید، با انتشار گزارش های تابستان و پاییز ممکن است این نسبت نوسان داشته باشد 5.5 تا 5.7 رسیدن بنابراین، هنوز هم این امکان وجود دارد که بازار حدوداً رشد کند ۲۰ درصدی بود.

وی در خصوص هدف گذاری شاخص گفت: هدف من به عنوان یک تحلیلگر این است که شاخصی در محدوده داشته باشم. ۷.۷ تا ۸ میلیون واحد که البته بستگی به شرایط بازار دارد. اگر بازار وارد رکود شود، این عدد می تواند تقریباً باشد ۷.۲ میلیون واحدی و اگر روند بازار صعودی و رو به رشد باشد، شاخص به آن خواهد رسید ۸ میلیون واحد نیز امکان پذیر است.

این کارشناس بازار سرمایه افزود: به طور کلی محدوده است ۷.۶ میلیون واحد برای بهمن ماه یک عدد منطقی تر است. یعنی وقتی گزارش های پاییزی منتشر می شود و بازار دو یا سه گزارش خوب پشت سر هم دیده است، ممکن است آن سطح شاخص توجیه شود و بازار مقداری از آن رشد را پیش بینی کند..

قاسمی ادامه داد: اگر شاخص ۷.۷ میلیون واحد در سطوح فعلی ۶.۳ اگر میلیون ها واحد را مقایسه کنیم، بازدهی باقیمانده تقریباً در محدوده بازدهی اوراق است. در شرایط فعلی، سرمایه گذاری در اوراق بهادار با بهره ثابت نیز می تواند تقریبا ۱۶ تا ۱۷ درصدی از کارایی ایجاد کنید. بنابراین بازار سرمایه باید در این حوزه به سمت تعادل حرکت کند.

وی تاکید کرد: اگر بازار تحت تاثیر هیجانات مثبت حدودا ۶ تا ۷ افزایش درصدی دیگر اشکالی ندارد اما مردم در این مقطع اصرار به ورود به بازار و خرید سهام نداشته باشند. برای افرادی که قبلاً سهامدار هستند، داشتن سهام می تواند تصمیم خوبی باشد.

قاسمی درباره وضعیت بخش‌های مختلف بازار گفت: در چند وقت اخیر بخش‌های کوچک بازار که در اتفاقات گذشته کمتر آسیب دیده بودند، عملکرد بهتری داشتند. از سوی دیگر، صنایع بزرگ از جمله فولاد و پتروشیمی به دلیل آسیب در برخی بخش‌های تولیدی و کاهش تولید تحت فشار بیشتری قرار گرفتند. در همین شرایط، صنایع کوچکتر از جمله داروسازی، مواد غذایی، کانی های غیرفلزی و کاشی و سرامیک بازدهی قابل توجهی را به ثبت رساندند..

وی افزود: در حال حاضر تقریبا همه صنایع در وضعیت مشابهی قرار دارند و دیگر نمی توان بر اساس یک صنعت گفت که این صنعت قطعا رشد خواهد کرد. به نظر می رسد شرکت ها باید با توجه به وضعیت گزارش های تابستانی، حجم تولید، سطح موجودی و وابستگی آنها به محدودیت های انرژی تفکیک شوند..

این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: در شرایط فعلی بخش هایی که وابستگی کمتری به محدودیت های برق دارند و می توانند گزارش های تابستانی خوبی ارائه دهند از جذابیت بیشتری برخوردار هستند. این در حالی است که برخی از شرکت های مرتبط با زنجیره فولاد که شمش تولید نمی کنند و در حوزه آهن اسفنجی فعال هستند، همچنان شرایط مناسبی برای گزارش های فصلی دارند. علاوه بر این، برخی از شرکت‌هایی که گزارش‌های ماهانه ارزان ارائه می‌کنند ممکن است با انتشار گزارش‌های تابستانی کاهش چشمگیری داشته باشند. نسبت P/E بودن.

قاسمی با اشاره به اهمیت موجودی انبارهای شرکت ها گفت: در شرایط فعلی بخش هایی که گزارش تابستانی خوبی تولید می کنند و موجودی کافی دارند می توانند جذاب باشند. برخی از شرکت های پتروشیمی نیز به دلیل مشکلات صادراتی موجودی انبار خود را حفظ کرده اند و ممکن است با رفع محدودیت های صادراتی، این موجودی ها را بفروشند. در چنین شرایطی انتظار می رود گزارش های خوبی از این شرکت ها و نسبت منتشر شود نسبت P/E همچنین وزن کم می کنند.

وی ادامه داد: محدودیت های انرژی نیز در انتخاب صنایع باید در نظر گرفته شود. کمبود برق در تابستان و گاز در زمستان وجود دارد. بنابراین در فصل زمستان ممکن است شرکت های تولید کننده آهن اسفنجی، گندله و کنسانتره و همچنین شرکت های پتروشیمی با مصرف گاز بالا با محدودیت تولید مواجه شوند. صنعت سیمان نیز ممکن است تحت تاثیر محدودیت های گازی به ویژه در مناطق سردسیر و غرب کشور قرار گیرد..

قاسمی اضافه کرد: از سوی دیگر شرکت های پرمصرف برق از جمله تولیدکنندگان شمش فولاد و برخی صنایع فلزی و آلومینیومی نیز باید در تابستان مورد بررسی دقیق تری قرار گیرند. بنابراین در انتخاب سهام باید به این نکته توجه داشت که آیا محدودیت انرژی ممکن است برای تولید شرکت مشکل ایجاد کند یا خیر..

این کارشناس بازار سرمایه گفت: در شرایط کنونی گروه هایی مانند آهن اسفنجی، گندله و کنسانتره که کمتر از برق مصرف می کنند، می توانند شرایط مطلوب تری داشته باشند. همچنین برخی از شرکت های پتروشیمی مستقر در مناطقی که کمتر تحت تاثیر محدودیت های تولید و انرژی قرار دارند و همچنان به تولید خود ادامه می دهند، گزینه های نسبتا مناسبی هستند..

وی درباره برخی از شرکت های کوچکتر نیز گفت: برخی از سهام انفرادی که موجودی خوبی دارند و یا افزایش قیمت قابل توجهی را تجربه کرده اند و از این طریق حاشیه سود خود را افزایش داده اند می توان در نظر گرفت. در این بخش گزارش های ماهانه و چشم انداز گزارش تابستانی بسیار مهم است و نمی توان تنها بر اساس نام صنعت تصمیم گرفت..

قاسمی همچنین درباره چشم انداز صنایع بزرگ و نرخ ارز گفت: در صورت ادامه روند صعودی دلار با توجه به اینکه نرخ دلار در حال حاضر حدود 1.5 میلیارد دلار است. ۲۰۰ 1000 تومان پیش بینی می شود تا پایان سال به سقف برسد ۲۵۰ تا ۲۷۰ به هزار تومان برسد. این به معنای رشد تقریباً ۲۵ تا ۳۰ درصدی از نرخ دلار خواهد بود.

وی افزود: اگر قیمت جهانی اونس طلا به طور همزمان افزایش یابد، صندوق های طلا نیز می توانند جذاب باشند و در صورت افزایش ۳۰ میانگین درصد دلار و اونس، احتمال رشد حدود ۳۰ درصدی از وجوه طلا وجود دارد.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: علاوه بر صندوق های طلا، برخی شرکت های معدنی فعال در حوزه طلا نیز می توانند از افزایش قیمت طلا بهره مند شوند. اما تفاوت مهم این شرکت ها در میزان رشد تولید و چشم انداز آینده آنها نهفته است. شرکت هایی که معادن آنها توسعه و تولید را افزایش می دهند می توانند مورد حمایت بازار قرار بگیرند نسبت P/E از آنجایی که بازار رشد تولید آنها را پیش بینی می کند، آینده نگرتری ارزیابی می شود.

قاسمی در پایان تاکید کرد: در شرایط فعلی انتخاب سهام باید بیشتر بر اساس وضعیت گزارش های تابستانی، سطح موجودی، نرخ تولید، اثربخشی نرخ ارز و میزان مواجهه شرکت با محدودیت های برق و گاز صورت گیرد و نمی توان صنعت خاصی را به عنوان برنده بارز بازار مشخص کرد..