رشد فعلی شاخص به معنای رشد واقعی ارزش بازار نیست

یک کارشناس بازار سرمایه درباره رشد شاخص کل بازار سرمایه گفت: رشد فعلی شاخص به معنای رشد واقعی ارزش بازار است. بخش قابل توجهی از افزایش شاخص به دلیل تورم و رشد قیمت دارایی ها است و از این منظر بازار سرمایه همچنان از تورم سایر بازارها عقب است.

شاخص کل در حال حاضر بالا است ۶ میلیون ها و ۵۰۰ 1000 واحد است و اگرچه در نگاه اول این عدد حکایت از رشد چشمگیر بازار دارد، اما شاخص کل به دلیل نفوذ بالای نمادهای بزرگ تصویر دقیقی از کل بازار ارائه نمی دهد. تعداد زیادی سهام از سال ۱۳۹۹ کاهش یافته اند، هنوز به قیمت های آن زمان نرسیده اند و رشد بازار عمدتا تحت تاثیر تورم و افزایش ارزش دلاری شرکت ها بوده است..

وی افزود: ارزش دلاری بازار سرمایه در حال حاضر حدود صد میلیارد دلار و این عدد تقریبا برابر با ارزش دلاری بازار در سال است ۱۳۹۹ حتی؛ بنابراین رشد فعلی شاخص را نمی توان رشد واقعی ارزش بازار دانست. بخش قابل توجهی از افزایش شاخص به دلیل تورم و رشد قیمت دارایی ها است و از این منظر بازار سرمایه همچنان از تورم سایر بازارها عقب است..

این کارشناس بازار سرمایه در مقایسه بورس با سایر بازارهای دارایی گفت: برخلاف بورس در بازارهایی مانند املاک و خودرو به راحتی امکان ورود و خروج سرمایه وجود ندارد و در بازار طلا و ارز نیز ریسک هایی وجود دارد. در شرایط کنونی نمی توان صرفاً به ابزارهای فنی تکیه کرد و انتظار داشت که بورس به دلیل رسیدن به یک سطح، ناگزیر اصلاح قیمتی شدیدی را آغاز کند. علیرغم رشد قابل توجه قیمت، انتظارات مشابهی در سایر بازارها وجود ندارد.

صادقی شریف ادامه داد: در شرایط کنونی، سهام شرکت‌های دلاری همچنان جذاب است و قیمت‌های جهانی نیز حامی برخی بخش‌ها هستند. این در حالی است که صنایع فلزی، اوره، طلا و سایر فلزات غیرآهنی ممکن است تحت تاثیر توسعه قیمت های جهانی و افزایش نرخ ارز قرار گیرند. در شرایط تورمی و با در نظر گرفتن وضعیت نرخ ارز، نمی توان انتظار داشت که کل بازار سرمایه تنها به دلیل رشد شاخص در معرض اصلاح شدیدی قرار گیرد..

وی به مزیت های بازار سرمایه برای سرمایه گذاران خرد اشاره کرد و تصریح کرد: بورس تنها بازاری است که سرمایه گذاران می توانند با مبالغ اندک در آن حضور داشته باشند در حالی که ورود به بازارهایی مانند مسکن و خودرو به سرمایه بسیار بیشتری نیاز دارد. به همین دلیل در شرایطی که سرمایه شناور می خواهد ارزش خود را حفظ کند، بازار سرمایه می تواند یکی از گزینه های مهم برای جذب این نقدینگی باشد..

این کارشناس بازار سرمایه در خصوص ریسک‌های صنایع مختلف گفت: در شرایط کنونی ریسک اصلی متوجه صنایعی است که وابستگی بالایی به واردات دارند، به‌ویژه صنایعی که مواد اولیه، نهاده‌ها یا قطعات آنها متکی به واردات است که افزایش قیمت تمام شده نهاده‌های وارداتی ممکن است بر حاشیه سود این شرکت‌ها فشار وارد کند و در برخی از صنایع مانند صنایع خودروسازی، صنایع دامی و صنایع غذایی، مواد اولیه و صنایع خودروسازی، صنایع دامی و صنایع غذایی با اختلال مواجه شود. تبدیل به یک خطر جدی.

وی درباره دورنمای اصلاح بازار نیز گفت: انتظار اصلاح شدیدی برای بازار ندارم و به نظر می رسد بازار ممکن است به جای اصلاح شدید قیمت وارد یک اصلاح زمانی شود و در شرایط کنونی تنها بر اساس سطوح فنی نمی توان انتظار اصلاح قوی داشت و وقوع حوادث غیرمترقبه به ویژه درگیری های نظامی و تحولات سیاسی می تواند سناریوی بازار را تغییر دهد..

صادقی شریف در پایان با تاکید بر نقش بازار سرمایه در اقتصاد کشور خاطرنشان کرد: با توجه به محدودیت های دولت برای فروش نفت و تامین منابع، بورس می تواند راه آسان تری برای جذب سرمایه های سرگردان و تامین مالی باشد. استفاده از ظرفیت بازار سرمایه برای تامین مالی دولت و شرکت ها می تواند به جذب نقدینگی و هدایت آن در فعالیت های اقتصادی کمک کند. در شرایط فعلی بازار سرمایه می تواند نقش مهمی در تامین مالی و مدیریت نقدینگی کشور داشته باشد..