اختلال در هسته معاملات، اثر روانی قابل توجهی بر بازار گذاشت

یک کارشناس بازار سرمایه در واکنش به اتفاقات روز گذشته بورس تهران گفت: اتفاقی که دیروز در بازار رخ داد تا حد زیادی مربوط به اختلال در هسته معاملات بود که با توجه به حافظه تاریخی سرمایه گذاران تاثیر روانی قابل توجهی بر بازار داشت و طبیعی است که در چنین شرایطی که بازار منفی می شود، ترس به وجود می آید و ازدحام زیادی در بازار شکل می گیرد.

علیرضا خانم محمدی کارشناس بازار سرمایه در گفت و گو با خبرنگار اخبار بورسدر مورد وضعیت و چشم انداز بازار سرمایه اظهار نظر کرد: بازار سرمایه در هفته های اخیر با توجه به عوامل بنیادی روزهای خوبی را سپری کرده است. کاهش ریسک های سیاسی از یک سو و انتشار گزارش های مناسب شرکت ها از سوی دیگر منجر به بهبود شرایط بازار شده است. البته معاملات دیروز متاثر از اتفاقاتی بود که منجر به تغییر در بازار شد.

وی افزود: در هفته‌های اخیر بازار با شیب منطقی بر اساس پارامترهای ارزشی و با توجه به تشدید یا کاهش تنش‌های سیاسی مسیر خود را طی کرده است. یکی از دلایل اصلی عدم رشد بازار قبل از جنگ، تشدید خطرات نظامی و سیاسی بود. پس از بازگشایی بازار و انتشار گزارش‌های شرکت، بازار فرصتی یافته است تا اطلاعات جدید را بررسی کرده و بر اساس عملکرد بنیادی شرکت‌ها به مسیر خود ادامه دهد..

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: اتفاقی که دیروز در بازار افتاد تا حد زیادی مربوط به اختلال در هسته معاملات بود که بر اساس حافظه تاریخی سرمایه گذاران، تأثیر روانی قابل توجهی بر بازار داشت. در روزهای اخیر بر اساس اطلاعات موجود نوعی خوش بینی نسبت به امکان مذاکره وجود داشت و با وقوع این اتفاق در بازار، معاملات سهام افزایش یافت. برخی از سرمایه گذاران که معتقد بودند ممکن است مذاکراتی انجام شود، اقدام به فروش سهامی کردند که تحت تاثیر منفی مذاکرات احتمالی قرار می گرفت..

خانم محمدی در خصوص تاثیر مذاکرات بر برخی صنایع تصریح کرد: به عنوان مثال شرکت های پالایشی بر اساس شرایط موجود توانستند از تخفیف برخوردار شوند و تا تیرماه محاسبات مربوطه انجام شد. کراک اسپرد نیز در شرایط جذابی بود. اما با آغاز مذاکرات و افزایش خوش‌بینی نسبت به نتیجه، شرایط مفروضات این شرکت‌ها تغییر می‌کند و این تخفیف‌ها دیگر مانند گذشته وجود نخواهد داشت. بنابراین ناگفته نماند که قیمت سهام این شرکت ها نیز تحت تاثیر قرار خواهد گرفت.

وی افزود: در برخی از بخش‌های دیگر نیز چنین شرایطی وجود دارد. به عنوان مثال، برخی از صنایع به دلیل محاصره دریایی، تأثیر تورم و افزایش نرخ بهره دریافتی، این مفروضات را در قیمت سهام خود گنجانده بودند. در صورت انجام مذاکرات و رفع تحریم، معامله گران دیگر تمایلی به خرید سهام این شرکت ها بر اساس قیمت و مفروضات قبلی نخواهند داشت..

این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: بر اساس این دو دسته از مفروضات، در چند روز گذشته نوعی مبادله در بازار صورت گرفته است. اما معاملات دیروز چیزی بیش از ترس بود. بسیاری از سرمایه گذاران سودآور بودند و سود خوبی به دست آورده بودند. از سوی دیگر اختلالی در هسته معاملات و در عین حال کاهش نسبت وام به وجود آمد و سرمایه گذاران را به یاد اتفاقات سال انداخت. ۱۳۹۹ طبیعی است که در چنین شرایطی که بازار منفی می شود، ترس به وجود می آید و عرضه زیادی در بازار شکل می گیرد..

خانم محمدی ادامه داد: علت شدت عرضه در معاملات دیروز را باید در همین فضای روانی جست وجو کرد. زمانی که یک سرمایه گذار با اختلال در معاملات مواجه می شود و همچنین خاطرات تاریخی از رویدادهای گذشته دارد، ممکن است بدون داشتن زمان کافی برای بررسی علت بازار منفی، اقدام به فروش کند. دیروز بسیاری از سرمایه گذاران فرصت اطلاع از اخبار و عوامل واقعی بازار را نداشتند که منجر به تشدید عرضه شد..

وی تصریح کرد: حتی ممکن است بعداً مشخص شود که نامه یا تصمیمی که دو ماه پیش اعلام شد روی فرمول یکی از صنایع تاثیر داشته و بازار دیروز به آن واکنش نشان داد. با این حال، اگر اختلال در معاملات اصلی با حافظه تاریخی منفی سرمایه گذاران همراه شود، واکنش بازار می تواند بسیار قوی تر از تأثیر واقعی اخبار باشد..

این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: اگر هیچ خبر محرمانه یا رویداد جدیدی در حوزه تشدید نظامی وجود نداشته باشد، لزوما نمی توان منفی بودن دیروز در بازار را نشانه تغییر روند تلقی کرد. اگر اتفاق سیاسی یا نظامی خاصی رخ نداده باشد، کسانی که دیروز فروخته اند، با بررسی شرایط متوجه می شوند که هیچ رویداد بنیادی خاصی در بازار رخ نداده است و عوامل بنیادی و عملکرد شرکت ها همچنان می توانند بازار را حمایت کنند..

خانم محمدی درباره چشم‌انداز هفته‌های آینده گفت: در هفته‌های آینده طبق گزارش‌های منتشر شده، بازار می‌تواند گام به گام حرکت کند. بازار منتظر انتشار گزارش ماهانه شرکت ها است تا مشخص شود آیا شرکت ها توانسته اند سطح فروش و سودآوری خود را حفظ کنند یا خیر. نگاهی به عملکرد شرکت نشان می‌دهد که اکثر سهام شرکت‌هایی که در گذشته رکوردهای فروش تاریخی داشتند، همچنان رکوردهای جدیدی را ثبت می‌کنند..

وی افزود: بنابراین اگر در روزهای آتی شاهد تشدید تنش های نظامی یا انتشار اخبار خاص و غیرمنتظره نباشیم، بازار می تواند به مسیر اساسی خود ادامه دهد. منفی بودن دیروز لزوماً به معنای تغییر در روند بازار نیست و تا زمانی که عامل بنیادی جدیدی ایجاد نشود، می توان انتظار داشت که بازار به مسیر خود بازگردد..

خانم محمدی در پایان خاطرنشان کرد: زمانی که اصلاحی در بازار صورت می گیرد، به نظر می رسد اصلاح زمانی باشد تا اصلاح شدید قیمت. با توجه به تورم، نرخ دلار و شرایط اقتصادی حاکم بر کشور، فضای بازار برای توجیه اصلاح قیمت بسیار زیاد برای سهام بنیادی مناسب نیست. در چنین شرایطی بازار سرمایه همچنان می تواند یکی از مکان های مهم حفظ و افزایش سرمایه باشد.