نرخ سود بینبانکی در کانال ۲۴ درصد تثبیت شد؛ سیگنال انقباضی بانک مرکزی به بازار پول
به گزارش افق میهن، اگرچه بازار مالی همواره با نوسانات احتمالی مواجه است، اما داده های آماری هفته منتهی به 12 شهریور ماه حکایت از وضعیت نسبتاً باثبات و کنترل شده نرخ سود بین بانکی دارد که با رویکرد محافظه کارانه در کانال 24 درصد تثبیت شده است.
نگاهی به روند توسعه نرخ سود بین بانکی در هفته های اخیر نشان می دهد که پس از یک دوره نوسان در محدوده 21 تا 23 درصدی در ماه های اخیر، اکنون نرخ سود به سطح جدیدی و باثبات رسیده است.
اگر به جزئیات حرکت قیمت ها از ابتدای سال 1405 توجه کنیم، متوجه می شویم که قیمت های پس از ثبت کمترین مقدار را در وسط دارند. فروردین (حدود 21.37 درصد) روند صعودی مستمری را ثبت کرد و در نهایت در چند هفته گذشته در حدود 24 درصد قرار گرفت. این حرکت صعودی نشان دهنده تلاش ها برای همسویی نرخ های بهره کوتاه مدت با انتظارات تورمی و مدیریت نقدینگی در سطح کلان است.
ثبات نرخ سود در محدوده 23.8 تا 24 درصدی در هفته های اخیر، نشانه این است که بانک مرکزی توانسته از ابزارهای سیاست پولی خود برای جلوگیری از جهش ناگهانی نرخ بهره استفاده کند.
این وضعیت “ثبات در سطح بالاتر” نشان می دهد که سیاست گذار پولی به جای ایجاد شوک های نرخ بهره، بر حفظ سطح معینی از هزینه پول برای کنترل جریان پول تمرکز می کند.
از منظر سیاست بانک مرکزی، حفظ نرخ سود بین بانکی در این سطح خاص بخشی از استراتژی کنترل نرخ تورم و مدیریت هزینه های جذب سپرده است. اگر در نظر بگیرید که نرخ وام دهی (24 درصد) و نرخ سپرده (17 درصد) نیز در این مدت ثابت مانده است، مشخص می شود که بانک مرکزی تلاش می کند فاصله بین نرخ سپرده و وام را در سطح قابل مدیریتی نگه دارد. این فاصله خاص (اسپرد)، علاوه بر حفظ حاشیه سود عملیاتی بانک ها، به عنوان ابزاری برای کنترل حجم پول در اقتصاد تلقی می شود.
در مجموع، رسیدن به کانال 24 درصدی و تثبیت نرخهای بین بانکی در این سطح، نشاندهنده مرحلهای از سیاست پولی با هدف تثبیت «انتظارات» از طریق کنترل نرخهای بهره کوتاهمدت است.
اما ادامه این روند و توانایی بانک مرکزی برای حفظ این سطح در برابر فشارهای ناشی از نوسانات بازار ارز و تورم، مسیر مخارج بانک ها را در ماه های آینده مشخص خواهد کرد.
