بازده واقعی اوراق قرضه آمریکا به منفی ۵.۱۴ درصد رسید؛ بدترین عملکرد از سال ۱۹۸۱
بر اساس گزارش های بازار، نگاهی به روند توسعه بازار اوراق قرضه آمریکا نشان می دهد که سرمایه گذاران در این بازار یکی از سخت ترین دوره های تاریخ خود را تجربه می کنند. بر اساس داده های منتشر شده، بازده سالانه 10 ساله خزانه داری ایالات متحده پس از احتساب اثرات تورم، تا جولای 2026 به منفی 5.14 درصد رسیده است.
این سطح از بازده واقعی نشان دهنده کاهش قابل توجه قدرت خرید سرمایه گذاران در بازار اوراق قرضه است و نشان می دهد که شرایط تورمی و نرخ بهره چقدر در تعیین بازده واقعی دارایی های با درآمد ثابت اهمیت دارد.
تنها یک دوره در تاریخ آمریکا بدتر بوده است
نگاهی به روندهای تاریخی نشان می دهد که عملکرد فعلی بازار اوراق قرضه ایالات متحده در مقایسه با بسیاری از دوره های بحرانی در اقتصاد این کشور ضعیف تر است. طبق گزارش ها، بازده واقعی فعلی حتی کمتر از دوره پس از جنگ داخلی، رکود بزرگ دهه 1930 و تورم فوق العاده دهه 1970 است.
با این حال، بر اساس داده های تاریخی از سال 1793، تنها دوره ای که اوراق قرضه عملاً بدتر از امروز عمل کرده است، سال 1981 است. در سپتامبر 1981، بازده واقعی سالانه اوراق قرضه 10 ساله خزانه داری ایالات متحده به منفی 6.49 درصد رسید. سطحی که همچنان بدترین عملکرد تاریخ این بازار محسوب می شود.
چرا اوراق قرضه آمریکا تحت فشار هستند؟
عملکرد ضعیف اخیر اوراق قرضه را می توان به ترکیب تورم بالا، نرخ بهره بالا و کاهش ارزش بازار اوراق قرضه نسبت داد. هنگامی که نرخ بهره افزایش می یابد، قیمت اوراق قرضه ای که قبلاً با نرخ بهره پایین تر منتشر شده بودند، معمولا کاهش می یابد.
از سوی دیگر، تورم بالا نیز از منظر قدرت خرید بر بازده اسمی اوراق فشار می آورد. به همین دلیل، سرمایه گذار ممکن است بازده اسمی مثبت داشته باشد، اما پس از احتساب تورم، بازده واقعی سرمایه او منفی خواهد بود.
بر این اساس، روند منفی 5.14 درصدی بازدهی واقعی سالانه 10 ساله نشان می دهد که بازار اوراق قرضه آمریکا در سال های اخیر با ترکیبی بی سابقه از تورم و فشار پول مواجه بوده است.
به طور کلی، داده های تاریخی نشان می دهد که بازار اوراق قرضه ایالات متحده یکی از سخت ترین دوره ها را در بیش از 200 سال گذشته تجربه می کند. زمانی که تنها بحران شدید اوراق قرضه در سال 1981 منجر به تحولات واقعی ضعیفتر شد.
