تعدیل ارزی؛ جبران ناترازی دولت به قیمت پذیرش تورم

سومیا شورابی; بازار: فردین آقابزوریمدیر عامل پرتفوی نیکان و کارشناس ارشد بازارهای مالی در گفت و گو با پایگاه خبری بازار به تشریح ابعاد سیاست اخیر بانک مرکزی برای نزدیک کردن نرخ رسمی ارز به واقعیت های اقتصادی پرداخت. وی بر این باور است که گذار به تک نرخی شدن ارز و پذیرش واقعیت های بازار، هرچند دیر، اجتناب ناپذیر است. با این حال، استفاده از این سیاست برای پوشش کسری بودجه تنها به عنوان مسکن برای اقتصاد نقش خواهد داشت.

تنظیم سیاست پولی با واقعیت های بازار

آقا بزرگی کاهش مداخلات سیاستی را مثبت ارزیابی کرد و گفت: اقدام اخیر بانک مرکزی گامی نسبی در جهت صرفه‌زدایی از سیاست‌ها است. این رویکرد نباید به عنوان سیگنالی برای افزایش قیمت ارز یا تحریک افکار عمومی تلقی شود، بلکه واکنش اجتناب ناپذیر سیاستگذار به کاهش ارزش پول ملی و همگرایی با نرخ های واقعی بازار است.

وی با توجه به تقاضای دیرینه جامعه اقتصادی افزود: خواسته فعالان بازار همواره یکسان سازی نرخ ارز و حذف رانت های اضافی بوده است. در حال حاضر حتی در مرکز مبادلات طلا و ارز نیز اکثر معاملات (بیش از 90 درصد) بر اساس توافقات پشت صحنه بین خریدار و فروشنده انجام می شود و اغلب مغایرت ها و مغایرت هایی وجود دارد که در آمارهای رسمی ثبت نشده است.

تاثیر تعدیل نرخ ارز بر بازار سرمایه و سودآوری صنایع

مدیرعامل سبد نیکان با اشاره به پیامدهای شفافیت ارزی برای شرکت‌های تولیدی، گفت: شفاف‌سازی زنجیره ارزش و منطقی‌شدن قیمت‌ها تأثیر تورم بر درآمدهای فروش و در نتیجه رشد مطلق سود ناخالص و عملیاتی شرکت‌ها را نشان می‌دهد و صنایع صادرات محور و شرکت‌های وابسته به نرخ ارز بیشترین نفع را خواهند برد.

وی تاکید کرد: کاهش نسبت P/E (نسبت قیمت به درآمد)، کاهش ارزش دلاری بازار و احتمال افزایش سرسام آور سود شرکت به دلیل پذیرش اثرات تورمی، مولفه هایی هستند که می توانند پویایی جدیدی به بازار سرمایه ببخشند.

با فساد ارز ترجیحی خداحافظی کنید

این تحلیلگر ارشد بازار سرمایه با یادآوری تجربه تلخ سیاست تثبیت تحمیلی، تصریح کرد: مقاومت در برابر پذیرش واقعیت بازار در سال ها و دهه های اخیر – به ویژه تجربه ارز 4200 تومانی – چیزی جز مستمری بالا برای افراد خاص، تشکیل پرونده های فساد اقتصادی کلان و نابودی منافع ملی به همراه نداشت. اکنون بانک مرکزی مجبور است هر چند با تأخیر، تورم نهادینه شده در سطح عمومی قیمت ها و واقعیت ارزش پول ملی را بپذیرد.

تامین منابع دولتی؛ اسکان موقت، نه درمان دائمی

آقا بزرگی در آخرین بخش از سخنان خود با نگاهی انتقادی به ابعاد بودجه ای تصمیمات اخیر دولت، خاطرنشان کرد: امروز دولت برای مهار کسری بودجه و مشکلات نقدینگی باید تعدیل نرخ ارز، تغییر نرخ یارانه انرژی و حذف ارز ترجیحی کالاهای اساسی را بپذیرد. اگرچه افزایش قیمت رسمی عرضه ارز در کوتاه مدت به کاهش نارضایتی و بار مالی دولت کمک می کند، اما صرفا تعدیل موقتی است.

این کارشناس اقتصادی افزود: با اقدامات موقت و روزانه نمی توان به تعادل پایدار ساختار مالی و بودجه ای کشور دست یافت. بلکه اصلاحات اساسی و ساختاری در میان مدت و بلندمدت مورد نیاز است.