بازگشت قیمت نقره پس از افت ۶.۸ درصدی؛ محرک اصلی رشد نقره چیست؟

به گزارش افق میهن، این نوسان شدید که همزمان با تنش‌های ژئوپلیتیک خاورمیانه و افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو رخ داد، نشان می‌دهد که بر خلاف افکار عمومی، دلیل اصلی کاهش و بازگشت بازار فلزات، نوسان بازده واقعی اوراق قرضه و نه نگرانی‌های تورمی بوده است.

نقره در ۹ سپتامبر در ۶۷.۲۸ دلار بسته شد، اما با افزایش بازده اوراق قرضه، در ۱۶ سپتامبر به ۶۲.۶۸ دلار سقوط کرد. با کاهش قیمت نفت خام برنت از محدوده ۱۰۸.۵۹ دلار به حدود ۱۰۲ دلار در پی اخبار مربوط به احیای خطوط لوله آسیب دیده توسط عربستان سعودی، بازدهی خزانه داری نیز از بالاترین سطح چندین ساله کاهش یافت. این کاهش بازده باعث شد که نقره در معاملات اخیر به ۶۶.۵۴ دلار و طلا ۴۳۸۱ دلار رسید که نشان دهنده رشد ۲.۰ درصدی است.

تعیین نقش بازده واقعی اوراق قرضه بر رفتار دارایی های بدون بهره

داده های اقتصادی نشان می دهد که طی فروش اخیر، نرخ تورم کل ۱۰ ساله ایالات متحده از ۲.۳۷ درصد به ۲.۳۳ درصد کاهش یافته است. در حالی که بازده واقعی اوراق قرضه ۲۲ واحد پایه از ۲.۴۶ درصد به ۲.۶۸ درصد افزایش یافت. این رفتار ثابت می کند که کاهش اخیر فلزات گرانبها هیچ ارتباطی با ترس از تورم نداشته است، بلکه افزایش هزینه فرصت نگهداری دارایی های بدون بازده مانند طلا و نقره را داشته است.

فلزات گرانبها به طور مستقیم با بازده تعدیل شده بر اساس تورم در اوراق قرضه و پول نقد رقابت می کنند. با کاهش بازده واقعی، جذابیت سرمایه گذاری در این بازارها دوباره افزایش یافته است. در شرایط فعلی، ثبات بازده واقعی ۱۰ ساله زیر سطح ۲.۶۸ درصد، مهمترین متغیر تعیین کننده توسعه آتی بازارهای جهانی و سرمایه گذاری های سرمایه ای خواهد بود.