بازار سرمایه زیر سایه تهدیدهای سیاسی/ احتیاط حرف اول سرمایه‌گذاران است

یک کارشناس بازار سرمایه گفت: بی اعتمادی و ریسک سیاسی معاملات را به حداقل رسانده و شاخص کل به پایین ترین سطح خود در هفته های اخیر رسیده است.

احسان خاتونی کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با افق میهنوی در خصوص وضعیت بازار سرمایه و افت شاخص کل توضیح داد: شاخص کل امروز با افت کمتر از یک درصدی به رقم سه میلیون و ۶۵۲ هزار واحد رسید. این در شرایطی است که دیروز شاهد بهبود شاخص‌ها، قیمت‌ها و رشد سهام بودیم و روند نزولی تا حد زیادی متوقف شده بود.

وی افزود: در شرایطی که بازار در روند نزولی قرار دارد، همچنان شاهد کاهش ارزش و حجم معاملات به حداقل ممکن هستیم. امروز ارزش معاملات خرد در بورس حدود ۶۵۰۰ میلیارد تومان بود و بیش از یک میلیارد تومان نقدینگی واقعی از بازار خارج شد. حجم و ارزش معاملات یکی از مهمترین شاخصه های توسعه بازار است.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: در روندهای صعودی شاهد افزایش ارزش معاملات و در روند نزولی شاهد کاهش هستیم. بازار سرمایه در هفته های گذشته به ویژه در ماه های هجدهم و نوزدهم با کاهش ارزش معاملاتی روند نزولی خود را نشان داد. با تهدیدهای ترامپ مبنی بر آغاز درگیری، این روند نزولی تشدید شد و با خروج شدید نقدینگی واقعی از بازار همراه شد.

افزایش ریسک های سیاسی و رفتار سهامداران

خاتونی در خصوص ریسک های سیاسی نیز گفت: با توجه به افزایش ریسک های سیاسی و تمرکز بازار بر این موضوع، سهامداران ترجیح می دهند با وجود اینکه بازار در سطح ارزش گذاری بسیار بالایی قرار دارد، سرمایه خود را نقد کنند.

وی ادامه داد: اگرچه احتمال تخریب زیرساخت‌های صنایع و بنگاه‌ها در درگیری احتمالی آتی – در صورت وقوع – بسیار کم است، اما یک اشتباه محاسباتی از سوی طرفین می‌تواند شرایط را حتی از آنچه هست بحرانی‌تر کند. بنابراین بیشترین فشار فروش و خروج نقدی را در بین شرکت های پالایشگاهی مستقر در جنوب کشور شاهد هستیم. امروز پالایشگاه نفت بندرعباس که در بلندمدت روند نزولی را پشت سر گذاشته بود با صف فروش طولانی پایان داد.

این کارشناس بازار سرمایه گفت: خروج نقدینگی از گروه صندوق اوراق قرضه و طلا نیز مشاهده شد. این نشان می دهد که سرمایه گذاران نیز نسبت به دارایی های بدون ریسک – مانند طلا و صندوق های اوراق قرضه که از بحران ها سود می برند – انتقاد دارند و ترجیح می دهند از دارایی های کاغذی دوری کنند.

کاهش جذابیت سرمایه گذاری کاغذی

وی افزود: شمش طلا و گواهی طلای ۱۸ عیار نیز با حباب منفی معامله می شود که نشان می دهد سرمایه گذاران از خرید دارایی های کاغذی خودداری می کنند. بنابراین در شرایطی که تمامی بازارهای سرمایه گذاری و طبقات دارایی اخبار محور هستند، حداکثر ۲۰ درصد از کل سرمایه باید در بازارهای نقدشونده مانند بورس، صندوق های طلا و اوراق مشارکت سرمایه گذاری شود. سرمایه گذاران باید از نقدینگی بالا در این بازارها اجتناب کنند.

خاتونی تاکید کرد: از سوی دیگر شاهد جنگ روانی گسترده در رسانه های خارجی درباره حمله قریب الوقوع در صورت شکست مذاکرات هستیم. بنابراین رفتار سرمایه‌گذاران در این شرایط طبیعی است، اما انتظار می‌رفت صندوق‌های حمایتی در حوزه حمایت از بازار برای کاهش فشار فروش و زیان سرمایه‌گذاران عملکرد بهتری داشته باشند، هرچند چنین رفتاری از صندوق‌های حمایتی مشاهده نمی‌شود.

چشم انداز بازار و توصیه نهایی

وی با توجه به پیش بینی بازار سرمایه برای پایان سال گفت: شرایط توافق و عدم توافق همچنان به احتمال ۵۰ درصد وجود دارد. با توجه به شرایط فعلی پیش بینی می شود این موضوع به زودی حل شود و هفته آینده می تواند هفته متفاوتی برای بازار باشد. در این شرایط پیش بینی دقیقی امکان پذیر نیست و با توجه به اخبار و شرایط پیش رو، ممکن است هرگونه تخمینی نادرست باشد. بنابراین، احتیاط ممکن است مناسب ترین رفتار برای خرید سهام و سرمایه گذاری در طلا باشد.

به گفته کارشناس بازار سرمایه؛ اگر بنا به دلایلی اصرار بر خرید دارایی‌ها وجود دارد، انتخاب صندوق‌های اوراق قرضه یا مدیریت موجودی با کارگزارانی که مانده‌های بهره را تخصیص می‌دهند، ممکن است گزینه مناسب‌تر و محتاطانه‌تری باشد.