جبران جاماندگی بورس پس از سال‌های سرکوب

نیما میرزایی کارشناس بازار سرمایه با توجه به تغییر محسوس شرایط رقابتی بورس و بازارهای موازی معتقد است که یکنواختی نرخ ارز و اصلاح سیاست های اقتصادی، جریان را به نفع بازار سرمایه تغییر داده است و در صورت تداوم این روند و بدون ریسک های سیاسی و نظامی، شاخص کل می تواند در بلندمدت در محدوده ۵ تا ۶ میلیون واحد قرار گیرد و حتی به سطوح بالاتری برسد.

نیما میرزایی کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با افق میهن وی با توجه به تغییر شرایط رقابتی بازار سرمایه نسبت به بازارهای موازی، چرخش محسوسی را به نفع بازار سرمایه می بیند. به گفته وی، برخلاف رویکرد دولت قبل که شامل سرکوب بازار سرمایه بود، دولت فعلی توجه بیشتری به این بخش از اقتصاد داشته و از منظر بنیادی، بسترهای حمایتی بورس تقویت شده است.

میرزایی بر اهمیت سیاست تک نرخی ارز تاکید می کند و این اقدام را یکی از عوامل اصلی رشد اخیر بازار می داند. وی می گوید: این متغیر نقش مهمی در رشد شاخص کل از ۲ میلیون و ۴۰۰ هزار واحد به حدود ۴ میلیون و ۱۰۰ هزار واحد داشت. به عقیده وی، بدون خطرات سیاسی و نظامی، شاخص کل به راحتی می تواند به منطقه ۵ میلیون واحدی برسد و حتی تا منطقه ۶ میلیون واحد رشد کند. اتفاقی که ممکن است در ماه های آینده رخ دهد.

بازار سرمایه، برنده احتمالی رقابت با بازارهای موازی

این کارشناس بازار سرمایه با توجه به شرایط تورمی اقتصاد و پیامدهای بحران های سخت اما ضروری اقتصادی معتقد است که بازار سرمایه در چنین فضایی می تواند بازدهی بالاتری نسبت به طلا و ارز داشته باشد. به عقیده وی، حتی اگر بازارهای موازی نیز رشد کنند، باز هم بازار سرمایه به دلیل یکسان بودن نرخ ارز از ظرفیت بازدهی بالاتری برخوردار است و در عین حال می تواند عقب ماندگی چند سال گذشته را جبران کند.

احیای ارتباط بازار سرمایه با ابعاد واقعی اقتصاد

میرزایی با اشاره به نقش مخرب نرخ‌های سود دستوری در سال‌های اخیر، توضیح می‌دهد: در یک اقتصاد متورم، بازار سرمایه به دلیل وابستگی به نرخ‌های سود ثابت مانند دلار، عملاً از رشد متناسب با تورم منع شده است. به عقیده وی رفع این وابستگی و بازتعریف رابطه بازار سرمایه و نرخ واقعی ارز باعث رشد مجدد بازار سرمایه شده است.

وی تاکید می کند که این تغییر حاصل شکل گیری تفکر کارشناسی و منسجم در تیم اقتصادی دولت است و در صورت تداوم این رویکرد می تواند به عنوان یک روند باثبات در بازار سرمایه ادامه یابد.

استفاده از سودآوری شرکت های صادرات محور

به گفته میرزایی، بازار سرمایه در هر زمانی که دلار در حال رشد است یا تورم رخ می دهد – که با توجه به شرایط اقتصادی کشور طبیعی است – می تواند از این وضعیت استفاده کند. به خصوص برای شرکت های صادرات محور که افزایش نرخ ارز مستقیماً منجر به افزایش سودآوری آنها می شود.

رشد بازار سرمایه؛ اسمی یا واقعی؟

این کارشناس بازار سرمایه با رد دیدگاه بازار سرمایه مبنی بر «رشد اسمی» تاکید می کند که بخش مهمی از رشد اخیر بازار جبران کننده گذشته است و همچنان تا نقطه تعادل بازار یعنی در محدوده ۵ تا ۶ میلیون واحدی راه قابل توجهی وجود دارد. به عقیده وی، با رسیدن به این سطح تعادل، بازار می تواند در ماه های بعد همگام با تورم حرکت کند.

میرزایی همچنین پیش بینی بلندمدت خود را تکرار می کند و می گوید بدون اتفاقات خاص و ادامه اصلاحات اقتصادی دولت، رسیدن به شاخص کل ۱۰ میلیون واحدی در پاییز ۱۴۰۵ همچنان یک سناریوی محتمل و حتی واقع بینانه است.

مشاوره به سهامداران

وی در پایان بر لزوم رعایت اصول سرمایه گذاری حرفه ای تاکید می کند و بیان می کند: مدیریت ریسک، پرهیز از تک تک سهام و تنوع بخشیدن به سبد سهام همچنان ضروری است. با این وجود می توان با نگاهی محتاطانه اما خوش بینانه به سرمایه گذاری در بازار سرمایه ادامه داد. بازاری که به اعتقاد او ظرفیت رشد پایدار در آینده را دارد.

پایان مقاله