ارزپاشی تحلیل دلالان است
بازار؛ گروه بانک و بیمه: بانک مرکزی در ماه های اخیر توانسته بازار ارز را در محدوده زیر ۶۰ هزار تومان تثبیت کند. این معضل باعث شد تا برخی افراد پس از انتخابات ریاست جمهوری سیاست های اقتصادی دولت سیزدهم را نادیده بگیرند. به گونه ای که کاهش قیمت ارز را به مبادلات ارزی و … نسبت می دهند. در حالی که کاهش قیمت ارز تحت تاثیر کنترل متغیرهای واقعی اقتصاد کاهش یافت. این به دولت اجازه داد تا نرخ تورم را در سال جاری به ۳۰ درصد برساند. این اقدام در نتیجه کاهش رشد نقدینگی و نظارت بر سیستم بانکی اجرا شد.
تاثیر نرخ بهره بر نرخ ارز
همچنین با توجه به اینکه نرخ بهره دارای خاصیت کنترل سایر بازارها است. در ماه های اخیر بانک مرکزی نرخ سود را متناسب با تورم تنظیم کرده است. نرخ سود اوراق در مقاطعی ۳۰ درصد باقی ماند و منجر به جذب نقدینگی در بازار شد. در واقع نرخ سود بر بازار ارز تاثیر می گذارد زیرا سرمایه گذاران زمانی وارد بازارهای سفته بازی ارزی نمی شوند که سپرده بدون ریسک نسبت به تورم سود داشته باشد. این امر منجر به کاهش تقاضا در بازار ارز شد.
تأثیر بدهی بانک ها به بانک مرکزی و بدهی دولت به بانک مرکزی تأثیر زیادی بر نرخ ارز دارد. به همین دلیل، بانک مرکزی سال گذشته بر رفع ناهماهنگی بین بانک ها تمرکز کرد
سرمایه گذاران می خواهند در بازاری سرمایه گذاری کنند که در بلندمدت بازدهی بالاتری نسبت به تورم به آنها بدهد. کنترل تورم در ماه های اخیر و همچنین افزایش نرخ سود اوراق تعاونی و سپرده بانکی باعث شده تا افراد دارای نقدینگی کمتر به سمت بازار ارز بروند. بنابراین، بازار از التهاب دور شد.
به عبارت دیگر، سرمایه گذاران تحت تأثیر ارزش زمانی پول، با نرخ بهره مناسب سپرده گذاری کرده اند. این بدان معناست که پول در طول زمان به دلیل تورم ارزش خود را از دست می دهد. به همین دلیل، سرمایه گذاران با توجه به نرخ تورم و نرخ بهره، گزینه سرمایه گذاری را انتخاب می کنند.
تأثیر بدهی بانک ها به بانک مرکزی و بدهی دولت به بانک مرکزی تأثیر زیادی بر نرخ ارز دارد. به همین دلیل، بانک مرکزی سال گذشته بر رفع ناهماهنگی بین بانک ها تمرکز کرد.
تاثیر کاهش بدهی دولت بر نرخ ارز
بر اساس تحقیقات انجام شده، به نظر می رسد مهم ترین اثر بدهی بر نرخ ارز باشد. سهم بدهی دولت به بانک مرکزی بر تغییر نرخ ارز تاثیر دارد. دولت در سال های اخیر بدهی های دولت قبل را در اوراقی معادل ۳۶۰ هزار میلیارد تومان پرداخت کرده است. همچنین از اقداماتی که منجر به افزایش تورم و نرخ ارز شد، جلوگیری کرد.
زمانی که دولت یا بانک های دولتی به طور مستمر از بانک مرکزی وام می گیرند و بدهی خود را از طریق ارز پرداخت می کنند، این امر منجر به افزایش نقدینگی می شود. این نقدینگی بالا در واقع منجر به تورم می شود زیرا گردش مالی در بازارها را افزایش می دهد. یکی از این بازارها که تحت تاثیر نقدینگی است، بازار ارز است
وی همچنین از اجرای اقدامات موقت مانند تسویه بدهی، نرخ ارز و عملیات حسابداری و … خودداری کرد.
لازم به ذکر است زمانی که بانک های دولتی یا دولتی دائماً از بانک مرکزی وام می گیرند و بدهی خود را از طریق ارز پرداخت می کنند، منجر به افزایش نقدینگی می شود. این نقدینگی بالا در واقع منجر به تورم می شود زیرا گردش مالی در بازارها را افزایش می دهد. یکی از این بازارها که تحت تاثیر نقدینگی است، بازار ارز است.
به همین دلیل دولت سیزدهم در سال گذشته توانست با کاهش حجم نقدینگی به ۲۴ درصد، گردش وجوه در بازار ارز را کنترل کند. به همین دلیل است که قیمت دلار در ایران با وجود تنش های منطقه ای نه تنها اخیراً افزایش نیافته است. نیز کاهش یافته است. بنابراین مدیریت بازار ارز در ایران مبتنی بر عملیات واقعی اقتصادی است.
یکی از دلایل نوسانات شدید قیمت دلار در سال های اخیر این بود که دولت در سال های ۱۳۹۷ و ۱۳۹۸ بخشی از کسری بودجه را با استقراض از بانک مرکزی جبران کرد. حتی استقراض از طریق مبادله درآمدهای صندوق توسعه ملی و از طریق منابع بلوکه شده ایران در بانک های خارجی که در اختیار بانک مرکزی نبود، انجام می شد.
تاثیر افزایش تراز تجاری بر نرخ ارز
در سال های اخیر، دولت بر حمایت بیشتر از این صنعت تاکید کرده است. به همین دلیل نه تنها صادرات تسهیل شد، بلکه سرمایه در گردش نیز افزایش یافت. این امر منجر به بهبود تراز تجاری در سال های اخیر شده است. البته بخشی از این امر به دلیل افزایش صادرات نفت است. به گفته دولت، صادرات نفت کشور به سطح قبل از تحریک رسیده است.
در حال حاضر، تراز تجاری بر عرضه و تقاضای ارز تأثیر می‌گذارد، زیرا ارزهای صادراتی بر رژیم شناور تأثیر می‌گذارند. در واقع تراز تجاری بازار تعیین کننده ارزش یک ارز در مقایسه با سایر ارزها است.
تراز تجاری با تأثیر بر عرضه و تقاضای ارز بر نرخ ارز تأثیر می گذارد. زمانی که صادرات با واردات مطابقت نداشته باشد، به طور نسبی تقاضا برای ارز بیشتر می شود. به همین دلیل این موضوع بر قیمت این ارز در بازار تاثیر می گذارد
ارزش نسبی ارزها تحت تأثیر تقاضا برای آنها است. با توجه به مثبت بودن تراز تجاری، بازار ارز کنترل، قیمت ها کنترل و کاهش یافته و پول ملی تقویت می شود. به عبارت دیگر: مقدار مورد تقاضا به طور کامل پوشش داده شده است. به همین دلیل، این تقاضای ارز تحت تأثیر معاملات است.
اگر کشوری بیشتر از وارداتش صادر کند، تقاضای زیادی برای کالا و در نتیجه ارز آن وجود ندارد. اصل اقتصادی تعادل قیمت بر اساس عرضه و تقاضا به این معنی است که وقتی تقاضا زیاد است، قیمت ها افزایش می یابد. این باعث افزایش ارزش پول می شود و بالعکس
بنابراین تراز تجاری با تأثیر بر عرضه و تقاضای ارز بر نرخ ارز تأثیر می گذارد. زمانی که صادرات با واردات مطابقت نداشته باشد، به طور نسبی تقاضا برای ارز بیشتر می شود. به همین دلیل این موضوع بر قیمت این ارز در بازار تاثیر می گذارد. در مقابل، کشوری که صادراتش بیشتر از واردات باشد، تقاضای ارز کمتری خواهد داشت. این به بازار اجازه می دهد تا به تعادل برسد.
این در حالی است که برخی ثبات بازار و کاهش نرخ ارز را به دستکاری ارز نسبت می دهند. در حالی که کاهش اخیر قیمت ارز تحت تاثیر کنترل متغیرهای کلان اقتصادی مانند کاهش تورم، افزایش سپرده ها، کاهش جریان وجوه در بازارهای سفته بازی، رشد تراز تجاری و غیره کاهش یافته است.
