اقتصاد ایالات متحده در آستانه تجربه دهه پررونق جدید

به گفته استراتژیست های UBS، اقتصاد ایالات متحده با نسخه مدرن «دهه رونق»، مشابه دهه ۱۹۲۰ مواجه است.

گزارش کردن اخبار بورس به گزارش سرمایه گذاری؛ این بانک در یادداشتی که روز دوشنبه برای مشتریان ارسال کرد، دلایل این پیش بینی را تشریح کرد و خاطرنشان کرد که شرایط فعلی اقتصادی به طور فزاینده ای منعکس کننده معیارهای اساسی برای اجرای این سناریوی خوش بینانه است.

همانند رونق اقتصادی دهه ۱۹۹۰، ایده «دهه رونق» مبتنی بر رشد قوی تولید ناخالص داخلی (GDP)، تورم متوسط ​​و نرخ بهره پایدار است.

تحلیلگران UBS تأکید می کنند که دستیابی به این سناریو مستلزم رشد پایدار بالای ۲.۵ درصد، تورم بین ۲ تا ۳ درصد و نرخ بهره فدرال رزرو در حدود ۳.۵ درصد است. این شرایط همراه با سرمایه گذاری های بالا در مخارج سرمایه ای (capex) و هوش مصنوعی می تواند بهره وری را افزایش داده و منجر به منافع اقتصادی بلندمدت شود.

این چشم انداز مثبت که در اوج نگرانی های تورمی دور از ذهن به نظر می رسید، اکنون محتمل تر شده است.

تجدید نظرهای اخیر در تولید ناخالص داخلی (GDP) و درآمد ناخالص داخلی (GDI) نشان دهنده تقاضای مصرف کننده قوی تر از آنچه قبلاً تصور می شد، است. رشد تولید ناخالص داخلی واقعی به ۱.۳ درصد برای سال ۲۰۲۳ و ۰.۷ درصد برای سال ۲۰۲۲ بازنگری شد. UBS خاطرنشان کرد که این شوک تقاضا یکی از محرک‌های اصلی عملکرد اقتصادی بوده و تاکنون خطرات رکود را از خود دور نگه داشته است.

سیاست پولی نیز نقش مهمی در این سناریو دارد. UBS معتقد است سیگنال های اخیر فدرال رزرو از یک دهه رونق آینده حمایت می کند.

تحلیلگران در یادداشت می گویند: «شروع کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو با حرکت جسورانه ۵۰ واحد پایه، چشم انداز رشد کوتاه مدت را بهبود می بخشد. به نظر می رسد که با شروع کاهش تورم، فدرال رزرو روی حفظ اشتغال کامل متمرکز شده است. تحلیلگران UBS می گویند این رویکرد می تواند زمان کافی برای بهبود بهره وری و افزایش ظرفیت تحویل فراهم کند.

با این حال، تحلیلگران هشدار می دهند که برخی از چالش ها می تواند این مسیر خوش بینانه را تضعیف کند، به ویژه کندی در بازار کار و کاهش سرعت فعالیت های تولیدی.

گزارش مشاغل ضعیف تر از حد انتظار و کاهش مداوم اعتماد مصرف کننده می تواند چشم انداز رشد را کاهش دهد. علاوه بر این، خطرات خارجی مانند انتخابات ایالات متحده، تنش های ژئوپلیتیک جهانی و تأثیر طوفان هلن ممکن است عدم اطمینان را افزایش دهد.

به طور کلی، UBS محتاطانه خوش بین است و می گوید که احتمال یک “دهه رونق” در حال افزایش است. به گفته این بانک، اقتصاد ایالات متحده در حال حاضر معیارهای حیاتی برای وقوع این سناریو را برآورده می کند.

سوال اصلی الان است آیا این شرایط مساعد به اندازه کافی پایدار خواهد بود که به رونق اقتصادی ادامه دهد؟

با نزدیک شدن به نیمه دوم دهه ۲۰۲۰ و ورود به مرحله نهایی عادی سازی پس از همه گیری با شروع کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، نه خیلی زود است و نه خیلی خوش بینانه است که بگوییم ایالات متحده در شرف مواجهه با چنین بحرانی است. این یک دهه موفق است. آنها به بهبود مستمر در بخش های تقاضا و عرضه و همچنین سیاست های پولی اشاره کرده اند.

با توجه به روندهای فعلی، این احتمال وجود دارد که تا اوایل سال ۲۰۲۵، تنها بدبین ترین سرمایه گذاران به لنز خوش بینی نیاز داشته باشند تا مسیر روشنی برای دهه رونق را ببینند.

پایان مقاله