بازگشت پرقدرت و تداوم صعود شاخص هم وزن

رشد 18.8 درصدی شاخص متعادل در 8 روز، نشانه بازگشت قوی اعتماد و تداوم موج صعودی تالار شیشه ای است.

گزارش کردن افق میهنبازار سهام دیروز در هشتمین روز معاملاتی سال به روند صعودی خود ادامه داد و با رشد 2 درصدی شاخص کل به محدوده 4 میلیون تا 236 هزار واحد رسید. تداوم جریان نقدینگی واقعی، افزایش ارزش معاملات و رواج افزایش قیمت در نمادهای سهام حاکی از تداوم جو خوش‌بینی در بازار است.

در شرایطی که تنها حدود 250 هزار واحد تا سقف تاریخی شاخص کل فاصله باقی مانده است، بسیاری از فعالان بورس بر این باورند که بورس تهران یکی از قوی‌ترین دوره‌های رونق سال‌های اخیر را تجربه می‌کند. رونق ناشی از ورود گسترده سرمایه های کوچک و انتظارات تورمی.

بر این اساس، نگاهی به معاملات روز یکشنبه نشان می دهد بورس تهران با تداوم موج تقاضا در اکثر گروه ها همراه بوده است. شاخص کل بورس با کاهش 2 درصدی نسبت به بالاترین حد تاریخی 8 اسفند ماه سال گذشته توانست از مرز 4 میلیون و 236 هزار واحد عبور کند.

این در شرایطی است که سقف تاریخی کل شاخص کل بورس در محدوده 4 میلیون و 491 هزار واحد قرار دارد و با توجه به شتاب فعلی بورس، رسیدن مجدد به این سطح دور از انتظار نیست.

در عین حال، شاخص کل جبرانی که تصویر دقیق تری از وضعیت کل بازار ارائه می دهد، دیروز با رشد 2.79 درصدی به سطح یک میلیون و 132 هزار واحدی رسید. در این میان رشد بیشتر شاخص متعادل نسبت به شاخص کل نشان می‌دهد که رونق معاملات تنها محدود به نمادهای بزرگ و شاخص‌ساز نیست، بلکه بخش بزرگی از شرکت‌های کوچک و متوسط ​​بازار سهام نیز در این روند صعودی مشارکت دارند.

اما مهمترین رویداد معاملاتی روز گذشته مربوط به ثبت رکورد تاریخی در ورود پول واقعی است. جایی که سرمایه گذاران واقعی در معاملات یکشنبه با بیش از 6322 میلیارد تومان وجه نقد وارد بورس شدند. این رقم بالاترین ورود پول واقعی در یک روز معاملاتی در تاریخ بورس تهران است. با این پیشینه، این رکورد حاکی از آن است که بخش زیادی از سرمایه گذاران خصوصی نسبت به آینده بازار سرمایه حداقل در کوتاه مدت خوشبین هستند.

این در حالی است که از ابتدای سال و تنها در هشت روز معاملاتی حدود 33 درصد سرمایه واقعی وارد چرخه معاملات سهام شده است. چنین حجمی از جریان نقدی در بازه زمانی کوتاه بیانگر آن است که تمایل سرمایه گذاران به حضور در بورس و انتقال منابع از سایر بازارها به بورس در حال افزایش است.

این در حالی است که ارزش معاملات خرد نیز در روز گذشته در سطح بالایی باقی ماند و به کانال 12 میلیارد تومان رسید. بر این اساس باید گفت حفظ ارزش معاملات دو رقمی در کنار ورود مستمر پول واقعی یکی از مهمترین نشانه های ثبات روند صعودی بازار است. زیرا افزایش قیمت در چنین شرایطی با نقدینگی کافی پشتیبانی می شود.

علاوه بر این، در معاملات دیروز حدود نیمی از پول واقعی وارد نمادهای عمده بورس شد و بیش از 3000 میلیارد تومان نقدینگی به 50 شرکت بزرگ بورسی جذب شد. این نشان می دهد که علاوه بر نمادهای کوچکتر، سرمایه گذاران همچنان نگاه ویژه ای به شرکت های بزرگ و تاثیرگذار در تالار شیشه ای دارند. یکی دیگر از نشانه های قدرت روند صعودی فعلی میزان رشد قیمت در سطح بازار است.

از منظر دیگر در پایان معاملات روز یکشنبه 99 درصد نمادهای معاملاتی با افزایش قیمت مواجه شدند و تنها یک درصد از نمادها در محدوده منفی به کار خود پایان دادند. کارشناسان بر این باورند که چنین افزایشی در رشد قیمت معمولاً زمانی اتفاق می‌افتد که جو عمومی در بازار سهام با انتظارات مثبت مشخص می‌شود و جریان نقدی به طور گسترده در صنایع مختلف توزیع می‌شود.

همچنین از زمان شروع مجدد بازار سرمایه، شاخص متوازن نیز رشد 18.8 درصدی را به ثبت رساند. موضوعی که به عملکرد بهتر انواع شرکت ها در بازار نسبت به نمادهای بزرگ اشاره دارد. در مجموع به نظر می رسد بورس تهران با توجه به بقای تاریخی بازار و تاثیر تورم بر سودآوری شرکت ها، بیش از آنکه بر ریسک های موجود تمرکز داشته باشد، بر قابلیت های رشد متمرکز بوده است. تا زمانی که جریان نقدینگی واقعی به قوت خود باقی بماند و ارزش معاملات در سطح بالایی باقی بماند، امکان ادامه روند صعودی و حتی رسیدن به سقف های جدید برای شاخص های موجودی کالا همچنان بالاست.

شایان ذکر است بررسی رفتار سرمایه گذاران نشان می دهد که بخش مهمی از خوش بینی های موجود در بازار سرمایه را می توان به عوامل بنیادی و انتظارات تورمی نسبت داد. جایی که بورس تهران در سال های اخیر عملکرد ضعیف تری نسبت به بسیاری از بازارهای املاک و مستغلات داشته و از منظر کارایی نوعی رکود را تجربه کرده است. این مشکل باعث شده تا برخی از فعالان بازار سرمایه این سهم را دارای پتانسیل رشد بدانند.

از سوی دیگر آثار تورم اقتصادی کشور در سال های اخیر به تدریج در صورت های مالی شرکت ها منعکس شده است. و در این راستا افزایش نرخ فروش محصولات، افزایش ارزش دارایی ها و بهبود درآمد اسمی بسیاری از شرکت های بورسی باعث شده تا سرمایه گذاران سودآوری شرکت را مثبت ارزیابی کنند.