بحران بورس ایران ریشه در مشکلات ساختاری دارد، نه فقط جنگ

کارشناس بازار سرمایه گفت: “ریشه بحران فعلی بازار سهام ایران محدود به جنگ و تنش های ژئوپلیتیکی نیست ، بلکه در مشکلات ساختاری عمیق مانند نرخ بهره بالا ، دوره های تبادل غیر واقعی ، قیمت گذاری دستوری و ضعف در طراحی سیاست کلان ، اعتماد بازار را کاهش داده است.”

کارشناس بازار سرمایه در مصاحبه با بورس اوراق بهادار وی گفت: “ریشه بحران فعلی بازار سهام ایران محدود به جنگ و تنش های ژئوپلیتیکی نیست ، بلکه بیشتر به مشکلات ساختاری عمیق مانند نرخ بهره بالا ، نرخ ارز غیرواقعی ، قیمت گذاری گرامری و ضعف در سیاست کلان ، اعتماد سرمایه گذار و اعتماد بازار کاهش یافته است.”

با توجه به آخرین شرایط بورس اوراق بهادار ، وی گفت: اگرچه تنش های ژئوپلیتیکی بار روانی منفی را به بازار سرمایه وارد کرده و نوسانات منفی را محکم تر کرده است ، واقعیت این است که بازار سهام ایران برای مدت طولانی مشکلات ساختاری داشته است. وی به نقل از عدم دستورالعمل های مناسب برای برنامه ریزی ، ضعف در شفافیت ، عدم وجود ابزارهای مختلف مالی و خطرات سیستماتیک مانند نرخ بهره و ارز.

“بحران فعلی بازار سرمایه نه تنها می تواند به عنوان یک بحران بحران تلقی شود ، بلکه مبتنی بر کاهش اعتماد و اعتماد سرمایه گذاران است. روند افزایش یافته در سالهای اخیر منجر به نوسانات منفی شدید و آسیب به ساختار بازار شده است.

غیاخانی نرخ بهره بالا را به عنوان یکی از آفات جدی بورس سهام توصیف کرد و گفت: با کاهش جذابیت بازار ، این وجوه با سود تضمینی در ریسک پایین رانندگی می کند.

وی همچنین به نرخ ارز غیرواقعی اشاره کرد که بر سودآوری صنایع بزرگ ، به ویژه شرکت های پتروشیمی ، فولاد و صادرات گرا فشار آورد و انگیزه سرمایه گذاران را برای ورود به این بخش ها کاهش داد.

غیاخانی از قیمت های گرامری در صنایع بزرگ مانند فولاد ، پتروشیمی و مواد مخدر انتقاد کرد: این سیاست حاشیه سود سود شرکت ها ، مکانیسم طبیعی سودآوری را مختل می کند. از آنجا که هزینه های ریال افزایش می یابد ، درآمد محدود به دفترچه راهنما است و در برخی موارد حتی می تواند به شرکت ها آسیب برساند. به گفته وی ، این شرایط به طور مستقیم جذابیت سرمایه گذاری ها را کاهش می دهد.

وی همچنین به افزایش فروش بدهی به عنوان یکی از سیاست های انقباضی دولت اشاره کرد و گفت که دامنه نرخ بهره بالا فشار بیشتری را بر بازار سرمایه اعمال می کند و سرمایه گذاران خواستار بازگشت تضمین شده از ابزارهای بدهی هستند. این امر رکود بازار سهام را گرم کرده و در عین حال می تواند تورم را بدتر کند. غیاخانی افزود: “ظرفیت اقتصاد ایران برای تأمین مالی بازار بدهی وجود دارد ، اما استفاده بهینه از این ظرفیت به چندین شرط اساسی نیاز دارد.”

یک متخصص بازار سرمایه که توضیح می دهد یکی از مهمترین شرایط برای استفاده بهینه از ظرفیت بازار بدهی ، تعادل و هماهنگی ساختار بهره است ، گفت: “نرخ بهره بالا که یک آفت برای بازار سرمایه بود باید متعادل باشد.”

وی همچنین بر لزوم گسترش عمق بازار بدهی و دامنه ابزارهای مالی متنوع تر تأکید کرد و افزود: “علاوه بر این ، بازار سرمایه نیز باید مورد توجه قرار گیرد و برای افزایش مداخلات بخش خصوصی و حرکت به سمت سیاست های گسترده ، باید دستورالعمل های انقباضی را رها کند.

غراخانی ادامه داد: “این تغییر دستورالعمل ها محبوبیت سرمایه گذاری ها را افزایش داده و سرمایه گذاران را به بازار وارد می کند.” فشار بر بازار بدهی همچنین می تواند تورم را افزایش داده و باعث ایجاد مشکلات در تولید و صنعت کشور شود.

کارشناس بازار سرمایه خاطرنشان کرد: بازار سرمایه علاوه بر خطرات نظامی ناشی از بحران بی اعتمادی و مشکلات ساختاری در صنعت ناشی از جنگ ، به حالت تعلیق درآمده است: بحران به عنوان تعریف مکرر برق و مشکلات گسترده در صنایع مختلف در اقتصاد کشور عوامل اصلی در تضعیف بازار سرمایه است.

وی افزود: اگر سیاست و برنامه ریزی به درستی انجام نشود ، بازار سرمایه قادر به دستیابی به ثبات و جذابیت سرمایه گذاری ها نخواهد بود. “