در صورت تقویت اعتماد عمومی، نقدینگی به سمت صندوق‌های سهامی می‌رود
اولویت برای صندوق های سهام در صورت بازگشت اعتماد؛
مجتبی دیبا کارشناس بازار سرمایه در گفت و گو با افق میهن تاکید کرد: توانایی بورس در جذب نقدینگی مستقیما به میزان اعتماد عمومی و ثبات اقتصادی بستگی دارد. او صندوق‌های سهام را مقصد اصلی پول‌های جدید و صندوق‌های طلا را به عنوان اولین انتخاب در مواقع بی‌اعتمادی که شرایط بهبود می‌یابد، می‌نگریست.
مجتبی دیبا کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با افق میهن وی در خصوص این سوال که بازار سهام توانایی جذب نقدینگی از بازارهای رقیب را دارد، تاکید کرد: پاسخ به این سوال بستگی به میزان تقویت اعتماد عمومی و ثبات اقتصادی دارد. اگر فرض کنیم اعتماد عمومی و ثبات سیاسی و اقتصادی افزایش یابد، صندوق های سهامی در این شرایط بیشترین توانایی را برای جذب نقدینگی خواهند داشت.
دیبا با اشاره به ویژگی‌های ابزارهای مبادله‌ای افزود: با افزایش اعتماد به اقتصاد، نقدینگی به سمت ابزارهایی سوق پیدا می‌کند که عمق بازار، شفافیت بیشتر، سرعت قیمت مناسب و نقدینگی بهتر داشته باشند. صندوق‌های سرمایه‌گذاری دارای تمامی این ویژگی‌ها هستند و بنابراین می‌توان سقف‌های بالاتری را برای جذب نقدینگی برای آنها در نظر گرفت.
مجتبی دیبا توانایی ابزارهای مختلف را در جذب نقدینگی توصیف کرد و گفت: صندوق‌های سهامی بیشترین توانایی را برای جذب پول جدید دارند. وی با اشاره به اینکه بورس ایران در شرایط عادی ظرفیت چند صد هزار میلیارد تومانی دارد، تصریح کرد: سهام از انعطاف و عمق قیمتی بیشتری نسبت به طلا و زمین برخوردار است و این ویژگی توانایی هضم نقدینگی را در این بازار افزایش می دهد.
دیبا افزود: نقدینگی بالا یکی از مزیت های اصلی صندوق های سهامی است. جریان پول به داخل و خارج از این صندوق ها “آسان” است و این یک مزیت مهم برای سرمایه گذاران است. با توجه به این ویژگی، سرمایه گذاران معمولی راحت تر وارد صندوق های سهام می شوند.
مجتبی دیبا، کارشناس بازار سرمایه، صندوق های طلا را از نظر طبقه بندی ابزارهای بورسی از منظر جذب نقدینگی در رده دوم و با ظرفیت متوسط به بالا قرار داد.
وی با بیان اینکه طلا همواره در ایران به عنوان دارایی ایمن تلقی می شده و اکنون این نگاه در سطح جهان رواج یافته است، گفت: در بسیاری از اقتصادهای بزرگ از جمله بانک های مرکزی و صندوق های سرمایه گذاری بزرگ سال هاست که طلا به عنوان دارایی ایمن پذیرفته شده است و این نگرش در بین عموم مردم رو به گسترش است.
دیبا همچنین امکان معامله آسان وجوه طلا را مزیت مهم آنها دانست و توضیح داد: نوسانات این صندوق ها با توجه به تغییرات ذاتی قیمت اونس جهانی و نرخ دلار می تواند برای معامله گران جذاب و کارآمد باشد.
به عقیده وی، ترکیب امنیت ذاتی طلا و سهولت تراکنش وجوه مبتنی بر آن، این ابزارها را به گزینه ای مطمئن برای کسب نقدینگی در سطح متوسط اما رو به رشد تبدیل کرده است.
مجتبی دیبا کارشناس بازار سرمایه با اشاره به نقش «اعتماد عمومی» در انتخاب ابزارهای بورس، تاکید کرد: جایگاه صندوق های سهامی و طلا در جذب نقدینگی به میزان اعتماد فعالان بازار بستگی دارد.
وی توضیح داد: زمانی که اعتماد به بازار بالا باشد، صندوق‌های سهامی اولویت دارند، اما در شرایط بی‌اعتمادی (مانند شرایط فعلی)، صندوق‌های طلا جذاب‌تر به نظر می‌رسند.
دیبا با بیان اینکه اعتماد و بی اعتمادی یک طیف در حال تغییر است، افزود: نمی توان بازار را بر اساس حداکثر یا حداقل سطح اعتماد توصیف کرد. این سطح دائماً در حال تغییر است و تحلیلگر باید بر اساس شرایط نسبی تصمیم بگیرد. ممکن است در زمانی که اعتماد نسبتاً افزایش می یابد، صندوق های سهام گزینه مناسب تری هستند، در حالی که در زمان دیگری که بی اعتمادی افزایش می یابد، صندوق های طلا در اولویت هستند.
به گفته وی، ارزیابی این ابزارها به جایگاه بازار در این طیف اعتماد-بی اعتمادی بستگی دارد و نمی توان در مورد برتری یکی بر دیگری قضاوت روشن و ماندگاری داشت.
مجتبی دیبا در ادامه با تشریح اولویت ابزارهای بورس در تامین نقدینگی، به جایگاه صندوق‌های زمین و ساختمان نیز اشاره کرد و گفت: این صندوق‌ها به دلیل «پروژه‌محور بودن، کارایی زمان‌بر و نقدینگی کم» تنها در شرایط اطمینان بسیار بالا می‌توانند گزینه جذابی برای سرمایه‌گذاران باشند.
وی افزود: صندوق های زمین و عمران عمق کمتری دارند و موفقیت آنها در گرو اعتماد جدی به پروژه های زیربنایی است. بنابراین در جذب نقدینگی در مقایسه با صندوق های سهام و طلا رتبه سوم را دارند.
دیبا در پایان تاکید کرد: به شرط وجود اعتماد عمومی و ثبات اقتصادی، صندوق‌های سهامی بیشترین ظرفیت جذب نقدینگی را دارند و پس از آن صندوق‌های طلا و در نهایت صندوق‌های املاک و ساختمانی قرار دارند. اما اگر این فرض اساسی (یعنی بازگشت اعتماد) محقق نشود، نباید انتظار تحقق این توافق ایده آل را داشته باشیم.
وی در پایان ابراز امیدواری کرد: با بهبود شرایط عمومی، بالاخره سهامدارانی که سال ها از سود مناسب در بازار سرمایه محروم بودند، از این بازار بهره مند شوند.
پایان مقاله
