روند خروج نقدینگی از بازار سهام و رشد صندوق‌های درآمد ثابت و طلا در سالهای اخیر
افق میهن –
ورود سرمایه به بازار سهام در اوج سال ۱ تا ۲ بود ، اما خروج گسترده از بازار رخ داده است. در همین مدت ، سرمایه گذاران به صندوق های درآمد ثابت و صندوق های طلا ، به ویژه در سالهای ۱ و ۲ حرکت کردند و ورود سرمایه به این دو بخش به اوج خود رسید. چشم انداز آینده به سیاستهای اقتصادی بستگی دارد و اگر بورس اوراق بهادار پشتیبانی نشود ، صندوق های ثابت و طلا همچنان مقصد اصلی نقدینگی خواهند بود.
براساس اخبار اقتصاد ، روند ارز واقعی در بازار سرمایه ایران طی ده سال گذشته (۱ تا ۲) تغییرات اساسی در ورود و خروج نقدینگی به سه موقعیت سرمایه گذاری (سهام و اولویت ، صندوق های درآمد ثابت و صندوق های طلا) را نشان می دهد. این جریان پول نشان دهنده رفتار سرمایه گذاران و اعتماد آنها به بازار سرمایه در زمان های مختلف است. یک نمودار سالانه و تجمعی نشان می دهد که دوره های ورود نقدینگی سنگین به بازار سهام وجود داشته است ، در حالی که در برخی دوره ها خروج گسترده ای رخ داده است.
در سالهای ۱ تا ۲ ، ورود سنگینی به بازار سهام وجود داشت ، به خصوص در سالی که سابقه ورود نقدینگی در ده سال گذشته تعیین شده است. در سال ۲ ، بیش از ۶ تریلیون دلار به بازار سهام وارد شد که بالاترین میزان جذب نقدینگی در این دوره است. این رشد به طور همزمان با رونق موجود در بورس ، افزایش ارزش سهام شرکت ها و سیاست های پشتیبانی دولت از بازار سرمایه رخ داده است. با این حال ، این روند در سالهای ۱ و ۲ با خروج قابل توجه از بازار سهام معکوس شد. در سال ۲ ، ۶ تریلیون دلار از بازار سهام خارج بود و این نشانگر کاهش اعتماد سرمایه گذاران و تغییر مسیر نقدینگی به سمت گزینه های امن تر است. این روند در سال ۴ ادامه یافت و پول واقعی خالص در این بخش منفی ۶ تریلیون دلار جریان داشت.
برخلاف بازار سهام ، صندوق های درآمد ثابت طی ده سال گذشته روند کاملاً متفاوتی را تجربه کرده اند. در سالهایی که از نقدینگی از بازار سهام خارج شد ، ورود سرمایه به صندوق های درآمد ثابت افزایش یافته است. به عنوان مثال ، در سالی که بورس سهام بالاترین میزان خروج نقدینگی را تجربه کرد ، ورود سرمایه به صندوق های درآمد ثابت به ۶ تریلیون تومانس رسید. این الگوی نشان می دهد که سرمایه گذاران در دوره های بی ثباتی اقتصادی پول خود را از بورس خارج کرده و به صندوق های درآمد ثابت منتقل شده اند.
روند پول در صندوق های طلا نشان می دهد افزایش تدریجی تمایل سرمایه گذاران به این ابزار مالی در سالهای اخیر. در سال ۲ ، ورود پول به این بخش به ۶ تریلیون تومانس رسید که بالاترین سالها در سالهای گذشته بود. همچنین در سال ۲ ، این روند بیشتر شد و ۶ تریلیون دلار سرمایه جدید وارد بودجه شد. افزایش تقاضا برای سرمایه گذاری در صندوق های طلا احتمالاً به دلیل افزایش قیمت های طلای جهان ، نوسانات نرخ ارز و عدم اطمینان نسبت به سایر بازارهای سرمایه گذاری بوده است.
صندوق های درآمد طلا و ثابت ، برندگان بزرگ دهه گذشته برای جذب نقدینگی
نمودار جریان تجمعی پول واقعی نشان می دهد که رفتار سرمایه گذاران در این دوره به شدت تحت تأثیر نوسانات اقتصادی و سیاست های دولت بوده است. تا سال ۳ ، بورس اوراق بهادار با ورود تدریجی نقدینگی همراه بود ، اما در سال یک پرش بی سابقه در ورود نقدینگی وجود داشت. امسال سرمایه گذاران کوچک و بزرگ به امید بازده زیاد وارد بازار شدند ، اما پس از افت شدید در نیمه دوم و سال ۲ ، نقدینگی گسترده از بازار خارج می شوند.
در مقابل ، صندوق های درآمد ثابت در این دوره رشد مداوم را ثبت کرده اند. از سال ۲ به بعد ، به عنوان برداشت پول نقد از بازار سهام ، سرمایه در سال ۱ و ۲ به اوج خود رسیده است. در همین مدت ، صندوق های طلا نیز شاهد افزایش تقاضا بودند ، به خصوص در سالهای اخیر با نوسانات ارزی و قیمت جهانی طلا افزایش یافته است.
بررسی روند ارز واقعی در ده سال گذشته نشان می دهد که بازار سهام شاهد ورود سرمایه سنگین در سالهای ۱ تا ۲ بوده است ، اما در سالهای ۱ تا ۲ ، این روند معکوس شد و خروج گسترده ای از نقدینگی انجام شد. در همین مدت ، صندوق های درآمد ثابت و صندوق های طلا برای سرمایه گذاران ، به ویژه در سالهای اخیر با نوسانات اقتصادی و بی ثباتی در بازارهای مالی جذاب تر شد.
چشم انداز آینده به سیاست های پولی ، نرخ بهره ، وضعیت اقتصادی و سطح اعتماد سرمایه گذاران بستگی دارد. اگر دولت برای حمایت از بازار سرمایه اقداماتی انجام دهد ، احتمالاً ورود نقدینگی به بازار سهام دوباره افزایش می یابد. اما اگر روند فعلی ادامه یابد ، انتظار می رود صندوق های درآمد ثابت و صندوق های طلا گزینه های اصلی برای سرمایه گذاران باقی بمانند.
