ریسک سیاسی، فرمان دهنده اصلی بازار سرمایه در سال ۱۴۰۵

علی رحمانی کارشناس بازار سرمایه با اشاره به نقش پررنگ ریسک های سیاسی در چشم انداز بورس ۱۴۰۵، تاکید کرد: ابهامات داخلی و خارجی مسیر کوتاه مدت و میان مدت بازار را تعیین می کند و مانع از شکل گیری روندی باثبات و قابل اعتماد شده است.

علی رحمانی کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با افق میهن وی با اشاره به چشم انداز بورس در سال ۱۴۰۵، نقش ریسک سیاسی در تعیین جهت گیری بازار را تشریح کرد و گفت: در شرایط امسال، ریسک سیاسی عملاً به کنترل کننده اصلی بازار سرمایه تبدیل شده و توانایی تعیین جهت کوتاه مدت و حتی میان مدت بازار را دارد.

وی با بیان اینکه حتی اگر نرخ سود، نرخ ارز، تورم و نقدینگی قابل پیش بینی باشد باز هم ریسک سیاسی می تواند تمامی این برآوردها را مختل کند، تاکید کرد: این متغیر قادر است مسیر بازار را به طور کامل تغییر دهد و باعث نوساناتی در فضای تصمیم گیری سرمایه گذاران شود.

صنعت به سیاست داخلی و خارجی بسیار حساس است

این کارشناس بازار سرمایه در خصوص ساختار بازار سرمایه ایران در سال ۱۴۰۵ و میزان تأثیرگذاری صنایع مختلف بر تحولات سیاسی گفت: بازار سرمایه در سال جاری نسبت به سیاست های ملی و بین المللی حساس خواهد بود.

رحمانی در ادامه تصریح کرد: صنایع صادرات محور تا حدی مورد حمایت قرار می گیرند، اما صنایع داخلی، بانکداری و خودروسازی به شدت تحت تاثیر تصمیمات سیاستی قرار دارند و قوی ترین واکنش را به تغییر سیاست ها نشان می دهند.

وی افزود: در سال ۱۴۰۵ ریسک سیاسی نه تنها توسعه کوتاه مدت بازار سرمایه را تعیین می کند، بلکه جهت جریان نقدینگی و بازدهی میان مدت بازار را نیز شکل می دهد. به همین دلیل مدیریت سرمایه بدون نظارت دقیق بر این ریسک بسیار پر ریسک خواهد بود.

ارزش سهام؛ فاکتور رشد کافی نیست

در ادامه گفتگو، علی رحمانی به دلیل احتیاط سرمایه گذاران در مواجهه با نوسانات بازار اشاره کرد و توضیح داد: احتیاط سرمایه گذاران در بورس ایران، حتی زمانی که سهام از نظر نسبت های ارزش گذاری مانند P/E، P/E و حاشیه سود ارزشمند به نظر می رسند، ناشی از یکسری ریسک های اقتصادی، سیاسی و رفتاری است که باعث محدود شدن اعتماد سرمایه گذاران می شود.

ارزش سهام به تنهایی کافی نیست و اگر ریسک ها و عدم قطعیت ها بر جذابیت ارزش گذاری بیشتر باشد، سرمایه گذار محتاط می شود. در چنین شرایطی، حتی یک بازار ارزشمند ممکن است تا زمانی که سیاست‌ها و ریسک‌های کلان مشخص نشود، عملکرد ضعیف یا نوسانی داشته باشد.

سرمایه گذار مراقب باشید؛ ترکیبی از منطق و بی اعتمادی

رحمانی در تحلیل رفتار فعالان بازار سرمایه گفت: احتیاط فعلی سرمایه گذاران در بازار سرمایه ترکیبی از راهبرد منطقی و نشانه بی اعتمادی است و نمی توان آن را به تنهایی به هیچ عاملی نسبت داد. این رفتار ریشه در منطق اقتصادی دارد و همچنین متاثر از تجربیات گذشته و عدم قطعیت های سیاسی است.

خطرات عمده؛ مانع اصلی افزایش اعتماد

این کارشناس بازار سرمایه در خصوص مهم ترین ریسک های کلان برای بازار گفت: نرخ سود بین بانکی و بازدهی اوراق دولتی به شدت جذاب است و مقداری نقدینگی را جذب می کند. تورم و کسری بودجه احتمالی می تواند بر سود شرکت ها فشار وارد کند و نوسانات ارزی و عدم اطمینان در مورد سیاست های صادراتی و قیمت های اجباری، صنایع را مجبور به ریسک می کند. همه این عوامل منجر به بالا ماندن سطح ریسک سیستماتیک بازار شده است.

تفاوت در کارایی بخش ها در بازار سرمایه ۱۴۰۵

علی رحمانی در خصوص پراکندگی کارایی بین صنایع مختلف گفت: صنایع دلاری و صادرات محور سودآوری بیشتری دارند اما صنایع داخلی و سفارشی با ریسک بالاتری مواجه هستند. بر این اساس، بازار سرمایه ۱۴۰۵ بیش از یک بازار شاخص، به بازار انتخاب سهام تبدیل شده و سرمایه گذاران مجبور به بررسی دقیق نمادها و ورود تدریجی هستند.

مدیریت ریسک؛ استراتژی اصلی سرمایه گذاران

این تحلیلگر بازار سرمایه در بخش پایانی گفت‌وگوی خود اظهار داشت: مدیریت ریسک و ورود گزینشی به صنایع آسیب‌پذیر با توجه به نرخ سود و تورم به عنوان یک رفتار منطقی تلقی می‌شود. در مقابل، احتیاط شدید و نگاه های کوتاه مدت به سهام نشانه بی اعتمادی بر اساس تجربه تاریخی و عدم اطمینان نسبت به سیاست است.

رحمانی در پایان تاکید کرد: سرمایه گذاران باید محتاط باشند زیرا بازار همچنان در معرض ریسک های زیادی است و تجربه نشان داده است که پیش بینی ها به راحتی تغییر می کند. این رفتار هم یک استراتژی منطقی و هم پاسخی روانی به فضای بی اعتمادی در بازار است.

پایان مقاله