ریسک نرخ بهره بالا همچنان بازار سهام را تهدید می‌کند

سالار رنجبر کارشناس بازار سرمایه در گفت و گو با افق میهن تایید کرد: شاخص کل بورس در پایان معاملات روز سه شنبه ۰.۴۷ درصد کاهش یافت و بازار منتظر اخبار رسمی اقتصادی است. یک کارشناس از تقاضای بالقوه در بازار خبر داد و هشدار داد که ریسک بالا بودن نرخ بهره همچنان بزرگترین تهدید برای بازار سهام است.

رهبر رنج کشیده کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با افق میهن برای بررسی وضعیت معاملات روز سه شنبه ۲۷ آبان وی درباره پرداخت و اتفاقات اصلی بازار توضیح داد: امروز شاخص کل با کاهش حدود ۰.۴۷ درصدی به محدوده ۳ میلیون و ۱۶۰ هزار واحدی رسید و شاخص هم وزن نیز با ۰.۱۵ درصد کاهش به رقم ۹۲۱ هزار واحد رسید.

وی تصریح کرد: همانطور که از معاملات روز دوشنبه قابل پیش بینی بود، عرضه بر تقاضا بیشتر شد. به گفته این کارشناس، در پایان معاملات امروز ۵۷ درصد نمادها در محدوده منفی قرار گرفتند و ارزش معاملات خرد به حدود ۵.۹ همات رسید؛ رقمی که نسبت به روزهای گذشته کاهش یافته و نشان دهنده انتظار بازار برای دریافت اخبار رسمی و موثق در مورد محرک های احتمالی است.

رنجبر با اشاره به نکته مهم در روند معاملات افزود: علیرغم منفی بودن کل بازار، در پایان معاملات شاهد ثبت حدود ۲.۱ میلیون سفارش خرید در مقابل ۷۸۰ میلیارد تومان سفارش فروش بودیم. این نشان می دهد که در بازار صف های فروش طولانی وجود ندارد و خریداران همچنان تمایل به خرید در محدوده های قیمتی پایین تری دارند.

وی تاکید کرد: این وضعیت حاکی از وجود تقاضای بالقوه در بازار است; تقاضایی که می تواند با انتشار یک خبر محرک موثق یا تغییر جو روانی فعال شود و بر روند معاملات تاثیر بگذارد.

بازار منتظر اخبار محرک است/ تاثیر قیمت نیما و سود بالا بر توسعه شرکت ها

سالار رنجبر به وضعیت انتظار بازار برای حرکت جدید اشاره کرد و توضیح داد: به نظر می رسد بازار در حال حاضر منتظر دریافت اخبار رسمی و موثق در خصوص محرک های اقتصادی است. حتی گزارشات آبان شرکت ها در گروه هایی مانند مواد غذایی و کشاورزی که با افزایش نرخ و رشد تولید و فروش همراه هستند، می توانند به نوعی بازار را به جلو ببرند.

رنجبر در خصوص محدودیت های اقتصادی شرکت ها افزود: مهمترین نکته ثبات نرخ نیما و عدم افزایش آن در رابطه با رشد هزینه شرکت ها است. این مشکل در کنار نرخ سود بالای ۳۵ درصد، ادامه فعالیت اقتصادی بسیاری از شرکت ها را با مشکل مواجه کرده و انگیزه فروش ارز در اتاق اول بورس را کاهش می دهد.

وی همچنین به روند تغییر نرخ ارز بنگاه ها اشاره کرد و گفت: این روند که از صنایع کوچک آغاز شد و به تدریج به سایر صنایع نیز سرایت خواهد کرد، نشان دهنده تغییر ساختاری در مدیریت منابع ارزی است. اما مشکل اصلی زمان تصمیم گیری سیاستگذاران است. هر چه این تاخیر بیشتر باشد، عدم اطمینان در بازار بیشتر می شود و سود مورد انتظار شرکت ها برای جلسات آتی کمتر می شود که ممکن است رشد بازار را کند یا حتی متوقف کند.

ریسک نرخ بهره همچنان بازار سهام را تهدید می کند

رنجبر کارشناس بازار سرمایه درباره ریسک های بازار توضیح داد: جدا از بحث محرک های اقتصادی، ریسک افزایش نرخ سود همچنان پابرجاست و می تواند بورس را با چالش مواجه کند.

وی با تحلیل معیارهای ارزش گذاری افزود: در حال حاضر با تعدیل انتظارات، نسبت P/E بازار برای چهار فصل آینده ۴.۹ واحد و نسبت P/E پس از جلسه حدود ۴.۴ واحد است. با توجه به نرخ برد بدون ریسک فعلی، فکر می کنیم بازار متعادل است و در نهایت حدود ۱۰ درصد کمتر برای خرید مناسب است. در ارزیابی های فعلی، به ازای هر یک درصد افزایش در نرخ بهره، اثر افزایش ۵ درصدی سود مورد انتظار بازار خنثی می شود.

استراتژی منبع یابی بازار با تمرکز بر صنایع متاثر از محرک های مثبت

سالار رنجبر درباره شرایط خرید نمادها در بازار توضیح داد: در اکثر صنایع نمادها نه گران هستند و نه ارزان و همین مشکل باعث افزایش تردید در بین خریداران می شود. وی افزود، با این حال، می توان با وزن دهی به محرک های مثبت، سبد را کنترل کرد.

رنجبر توصیه کرد: با افزایش نرخ ترجیحی ارز، احتمال افزایش وزن نمادهای غذایی، کشاورزی و دارویی به ویژه تولیدکنندگان دارویی از جمله آنتی بیوتیک ها و مسکن ها وجود دارد. علاوه بر این، با پیش بینی حرکت ارز فلزی به سالن دوم، قرار بود به گروه هایی مانند فولاد وزن بیشتری داده شود و او منتظر خبرهایی در این باره بود.

وی در مورد پالایشگاه ها گفت: این گروه با وجود کراک اسپردهای بالا همچنان در کانون توجه بازار قرار دارند، اما موضوع اصلی اعمال قطعی مدل مو در حساب های حسابرسی شده شش ماهه آنهاست که باید منتظر انتشار گزارش ها باشد.

رنجبر همچنین به رونق بازار سیمان صادراتی اشاره کرد و افزود: در بین شرکت های سیمانی، شرکت های فعال در شرق و جنوب شرق کشور بیشترین توجه را دارند و گزینه های مناسبی برای خرید محسوب می شوند. وزن دهی طلا باید در اولویت باشد و نرخ فعلی دلار را می توان به عنوان کف تخمینی دلار در سال جاری در نظر گرفت و برای بقیه سال رشد پیش بینی می شود.

پایان مقاله