نرخ سود بینبانکی اعلام شد
به گزارش افق میهن، در نوزده هفته متوالی از ۱۸ مهر تا هفته منتهی به ۱۵ بهمن در طول ماه، نرخ سود بین بانکی بدون نوسان دقیقاً ۲۴ درصد است. اتفاقی که بسیاری از کارشناسان آن را یکی از بی ثبات ترین دوره های تاریخ بازار مالی ایران می دانند.
این تداوم طولانی علیرغم رکود آشکار نشان می دهد که بانک مرکزی با دقت در حال اجرای نوعی هدف پنهان برای مدیریت انتظارات بازار مالی است.
آنچه این ثبات را معنادارتر می کند، رفتار نرخ بهره قبل از ورود به کانال ۲۴ درصد است. در طول این دوره، دامنه تغییرات فقط بین ۲۳.۹۵٪ و ۲۳.۹۹٪ در نوسان بود – محدوده بسیار باریکی که از آن زمان نشانه های جدی از انضباط پولی را نشان داده است.
حفظ نرخ بهره در ۲۴ درصد در حالی که بازارهای ارز و طلا هفته ها بی ثباتی را تحمل کرده اند، نشان دهنده رویکرد محتاطانه و حساب شده برای مدیریت نقدینگی و مهار تلاطم مورد انتظار است.
گزارش های تجربی در مورد رفتار بانک ها نیز این جهت گیری را تایید می کند. نرخ سپرده در مبنا اوراق بهادار ۱۷ درصد و نرخ وام ۲۴ درصد تعیین شده است. فاصله ای که عملا اختیار بانک ها را محدود کرده و رفتار دوره ای آنها را قابل پیش بینی تر کرده است.
در چنین شرایطی، بانک مرکزی نه با دستور تغییرات، بلکه با اتکا به ثبات تدریجی تلاش می کند پیام روشنی را به بازار ارسال کند: دوران نوسانات شدید نرخ سود در بازار بین بانکی به پایان رسیده است.
برخی از تحلیلگران این روند را به این معنا تفسیر می کنند که سیاست گذاران پولی به سمت ایجاد «لنگر برای انتظارات تورمی» خارج از بازار پول حرکت کرده اند. تثبیت در ۲۴ درصد را می توان تلاشی برای نگه داشتن نرخ بهره واقعی در محدوده ای دانست که تورم را کنترل می کند اما شوک غیرضروری به تولید وارد نمی کند.
در واقع، سیاست فعلی بیش از یک مداخله مستقیم، پیامی روشن و اطمینان بخش برای فعالان اقتصادی است: سیاست پولی ایران به مرحله ای از نظم و پیش بینی رسیده است که ایستایی نشانه حرکت است.
به نظر می رسد در صورت ادامه این روال در هفته های آینده، بانک مرکزی به زودی وارد فاز اعلام رسمی چارچوب جدید سیاست نرخ سود خواهد شد. چارچوبی که در حال حاضر بر اساس رقم ۲۴ درصد است – عددی خاموش اما استراتژیک که در قلب سیاست پولی کشور قرار دارد.
