چهار کارگزاری بورس در مسیر اصلاح/ انتقاد کار خود را کرد!

نقد اگر بر اساس آمار و مستندات علمی باشد قطعا سازنده خواهد بود. بر اساس تحلیل انتقادی (۱۴۰۳ تا ۱۴۰۴)، چهار شرکت کارگزاری آفتاب درخشان خاورمیانه، سرمایه و دانش، فارابی و چکش در مسیر اصلاح و بازسازی مالی قرار دارند.

«اخبار بورس»:

نقد سازنده زمانی که مبتنی بر علم، مستندات، آمار و ارقام باشد، نقش مهمی در پویایی و اصلاح سیستم های مالی ایفا می کند. چنین انتقادی نه تنها به شناسایی نقاط ضعف و ناکارآمدی کمک می کند، بلکه با ارائه راهکارهای عملی و مبتنی بر داده، راه را برای تحول و رشد هموار می کند. در همین راستا پس از انتشار بررسی های علمی و مستند توسط «افق میهنوی ادامه داد: چهار شرکت کارگزاری برجسته که به عنوان مؤسسات مالی در صنعت بورس شناخته می‌شوند، با پذیرش این بازخوردهای سازنده، گام موثری در جهت بهبود و نوسازی فرآیندهای خود برداشته‌اند.

خورشید درخشان خاورمیانه؛ از کاهش شدید تا چرخش سود

سود خالص ۱۶ میلیارد تومانی کارگزاری آفتاب درخشان خاورمیانه در زمان انتقاد با افت ۸۳- درصدی به ۲.۷ میلیارد تومان رسیده بود. در سال مالی بعد چرخید و با رشد ۲۴۸ درصدی به ۹.۴ میلیارد تومان رسید. در سال مالی ۱۴۰۳ ارزش حقوق صاحبان سهام فعالیت های کارگزاری ۱۱۹ میلیارد تومان، ارزش اسمی سرمایه گذاری ها ۱۵۰.۱ میلیارد تومان و تعداد کارکنان ۲ نفر بوده است. ارزش حقوق صاحبان سهام ۱ درصد کاهش ارزش سرمایه گذاری ها ۱۴ درصد و تعداد کارکنان ۲ درصد افزایش یافته است. اما در سال مالی ۱۴۰۴ ارزش حقوق صاحبان سهام ۳ درصد و ارزش سرمایه گذاری ها ۲۹ درصد افزایش یافت که نشان از اصلاح ساختار مالی این واسطه مالی دارد.

جهش بزرگ در سود در سرمایه و دانش

در سال مالی ۱۴۰۳، کارگزاری سرمایه و دانش به سود قابل توجهی نرسید، هرچند که همین سود ۴۸- درصد کاهش یافته بود. این رقم از ۲۹۰ میلیون تومان به ۱۵۰ میلیون تومان رسید، اما در سال مالی آینده با رشد ۳۰۳۳ درصدی به ۴.۷ میلیارد تومان افزایش یافت. ارزش حقوق صاحبان سهام شرکت در سال ۱۴۰۳ ۱۳۰.۸ میلیارد تومان بود و به صورت خنثی توسعه یافت، اما در سال بعد با ۴ درصد افزایش به ۱۳۵.۴ میلیارد تومان رسید. ارزش کل سرمایه گذاری های شرکت با رشد ۱۳ درصدی ۱۵۰.۱ میلیارد تومان برآورد شد اما در سال مالی ۱۴۰۴ با رشد ۵۷ درصدی به اوج ۲۳۵.۱ میلیارد تومانی رسید. جالب است بدانید که در سال ۱۴۰۳ و قبل از انتقاد، ۱۵ درصد کارمندان استخدام می شدند و این تعداد به ۱۰۶ نفر می رسید، اما در سال ۱۴۰۴ تنها ۳ درصد کاهش یافت و اکنون ۱۰۳ نفر در این شرکت مشغول به کار هستند.

کارگزاری همرز به مسیر رشد بازگشته است

کارگزاری همرز در سال مالی ۱۴۰۳ زیان ده بود و زیان خالص آن طی یک سال از ۲۵.۹ میلیارد تومان به ۱۸.۴ میلیارد تومان رسید که ۲۹ درصد کاهش داشت. زیان خالص ۱۸.۴ میلیارد تومانی به سود خالص ۴۳.۹ میلیارد تومان تبدیل شد. ارزش ویژه چکش ها ۱۵۴ میلیارد تومان برآورد شده که نشان دهنده رشد ۸ درصدی در سال مالی ۱۴۰۳ است. با این حال، بر اساس تحلیل انتقادی افق میهن، شاهد رشد ۴۳ درصدی در سال مالی ۱۴۰۴ هستیم. نکته مهم این است که ارزش کل سرمایه گذاری های کارگزاری همرز از ۹۴.۴ میلیارد تومان به ۳۹.۸ میلیارد تومان رسید که در سال مالی ۱۴۰۳ با ۵۸- درصد کاهش مواجه شد. اما در سال ۱۴۰۴ با افزایش ۲۰۰ درصدی به ۱۱۹.۳ میلیارد تومان رسید.

رشد ۹۹ درصدی سود فارابی; نشانه احیاء

در نهایت در سال مالی ۱۴۰۳ و قبل از انتقاد، شرکت کارگزاری فارابی کاهش ۸۸ درصدی سود خالص را به ثبت رساند و این ارزش به ۲۲۴.۵ میلیارد تومان به ۲۶.۶ میلیارد تومان رسید، در حالی که در سال بعد (۱۴۰۴) سود از ۲۶.۶ میلیارد تومان به ۵۳ میلیارد تومان با رشد ۹ میلیارد تومانی رسید. در سال ۱۴۰۳ رشد سرمایه کارگزاری تنها یک درصد بود اما در سال ۱۴۰۴ به ۱۰ درصد افزایش یافت و اکنون به ۵۲۹ میلیارد تومان می رسد. این شرکت کارگزاری همچنان کاهش نیروی کار و کاهش ارزش سرمایه گذاری را تجربه می کند. بازنگری و تغییر ساختار سرمایه گذاری و نیروی انسانی به گونه ای که مانع رشد درآمدهای عملیاتی و فرآیند اشتغال زایی نشود، توصیه می شود.

کنترل هزینه های اداری در سال پس از انتقاد

جالب است بدانید که در سال مالی ۱۴۰۴ و پس از انتقادات، نسبت مزایای کارکنان به درآمد عملیاتی کارگزاری آفتاب درخشان خاورمیانه به ۶۰ درصد، سرمایه و دانش ۳۶.۶ درصد، چکش ۲۲.۶ درصد و فارابی ۴۲.۶ درصد رسید که نسبت به سال مالی ۱۴۰۳ کاهش چشمگیری داشته است. در واقع در سال ۱۴۰۳ و قبل از انتقاد، نسبت حقوق و مزایای کارکنان به درآمد عملیاتی آفتاب درخشان خاورمیانه ۶/۶۶ درصد، سرمایه و دانش ۹/۴۱ درصد، چکش ها ۲/۴۷ درصد و فارابی ۵/۳۸ درصد بوده است.

هادی بهرامی – پژوهشگر بازار سرمایه