حرکت “ومهان” به سمت سوپرمارکت مالی؛ از تکمیل زنجیره خدمات مالی تا تنوعبخشی به داراییهای صندوق نفت
رئیس گروه توسعه مالی مهر آینده:
رئیس گروه توسعه مالی مهر آیندگان از انتقال «ووهان» به سوپرمارکت مالی در راستای تکمیل زنجیره خدمات مالی، تنوع بخشی به داراییهای صندوق نفت و تأمین درآمد پایدار برای بازنشستگان صنعت نفت خبر داد.
«اخبار بورس»:
حبیب خراسانی، مدیرعامل گروه توسعه مالی مهر آیندهگ در یادداشتی نوشت: «در اقتصاد امروزی، وابستگی صندوق بازنشستگی به یک یا چند صنعت محدود نمیتواند تضمین کننده ثبات درآمد بلندمدت باشد». صندوق های بازنشستگی صنعت نفت این واقعیت را درک کرده و راهبرد تنوع بخشی به دارایی ها و ایجاد قابلیت های جدید ارزش آفرینی را در دستور کار قرار داده اند. در این میان، توسعه گروه مالی مهر آیندگان و تبدیل آن به سوپرمارکت مالی را باید در راستای تلاش برای تکمیل زنجیره خدمات مالی، کاهش تمرکز پرتفوی و ایجاد درآمد پایدار برای صندوق و جامعه بزرگ بازنشستگان صنعت نفت دانست.
صنعت مالی جهانی در سال های اخیر تغییرات عمیقی را تجربه کرده است. در حالی که بسیاری از موسسات مالی و سرمایه گذاری اکثریت درآمد خود را از بازده دارایی ها به دست می آوردند، امروزه مدل موفقیت بزرگترین هلدینگ های مالی جهان مبتنی بر ایجاد اکوسیستم های مالی یکپارچه است. تجربه این مجموعه ها نشان می دهد که ثبات درآمد زمانی حاصل می شود که یک هلدینگ علاوه بر سرمایه گذاری بتواند زنجیره ای از خدمات مالی، اعتباری، ارزی و بازرگانی داشته باشد و از طریق هم افزایی بین این بخش ها، جریان های درآمدی متنوع و پایداری ایجاد کند.
بر این اساس، مفهوم “سوپرمارکت مالی” به یکی از موفق ترین مدل ها در صنعت مالی در سال های اخیر تبدیل شده است. مدلی که در آن موسسات مالی مختلف گرد هم می آیند و هر کدام ضمن ایفای نقش خاص خود، به تقویت سایر اجزای اکوسیستم کمک می کنند. نتیجه چنین ساختاری کاهش وابستگی به یک منبع درآمد، افزایش تاب آوری در برابر نوسانات اقتصادی و ایجاد ارزش پایدار برای ذینفعان است.
گروه توسعه مالی مهر آیندگان از ابتدا با هدف ایفای نقش یک هلدینگ مالی تاسیس شد و در گذشته اقدامات ارزنده ای در این راستا انجام شده است. با این حال، تحقق کامل این هدف مستلزم تکمیل حلقههای زنجیره خدمات مالی و ایجاد پیوند مؤثر بین مؤسسات مالی مختلف بود. موضوعی که در سال های اخیر به یکی از محورهای مجموعه تبدیل شده است.
البته توسعه ومهن را نمی توان صرفا در چارچوب یک شرکت یا حتی یک هلدینگ مالی تحلیل کرد. این مسیر بخشی از یک استراتژی بزرگتر در صنعت نفت، به ویژه در صندوق های بازنشستگی صنعت نفت است. استراتژی مبتنی بر تنوع بخشیدن به دارایی ها، ایجاد ظرفیت های جدید اقتصادی و کاهش تمرکز سرمایه گذاری ها در یک یا چند صنعت خاص.
واقعیت این است که در سال های اخیر بیشتر دارایی های صندوق بازنشستگی صنعت نفت در صنایع نفت، گاز و پتروشیمی متمرکز شده است. به گونه ای که بیش از 90 درصد پرتفوی صندوق به صورت مستقیم یا غیرمستقیم در این مناطق قرار دارد. اگرچه این صنایع همواره یکی از سرمایههای اصلی اقتصادی کشور به شمار میروند، اما اصول حرفهای مدیریت دارایی و تجربه بزرگترین صندوقهای بازنشستگی جهان نشان میدهد که تمرکز بیش از حد سرمایهگذاریها در یکی از بخشهای اقتصاد، ریسک سبد را افزایش داده و انعطافپذیری آن را در برابر تغییرات بازار کاهش میدهد.
به همین دلیل سال ها پیش در اسناد راهبردی و مصوبات صندوق های بازنشستگی صنعت نفت، موضوع تنوع سبد سرمایه گذاری و توسعه حوزه های جدید اقتصادی مورد تاکید قرار گرفت. اما اجرای عملی این سیاست مستلزم ایجاد ظرفیت ها و ساختارهای جدید اقتصادی بود. راهی که در دوره جدید با جدیت بیشتری دنبال شد.
در این چارچوب توسعه هلدینگ های مالی، هلدینگ های صنعتی و معدنی، هلدینگ های تجاری، هلدینگ های حمل و نقل و سایر بخش های اقتصادی در دستور کار قرار گرفت تا در کنار ظرفیت های موجود در صنایع نفت، گاز و پتروشیمی، ظرفیت های جدیدی برای ارزش آفرینی و درآمد پایدار ایجاد شود. هدف از این رویکرد این بود که صندوق بازنشستگی صنعت نفت به تدریج از وابستگی بیش از حد به یک یا چند صنعت خارج شود و به پرتفوی متنوعتر، متعادلتر و با ثباتتر دست یابد.
این در حالی است که گروه توسعه مالی مهر آیندگان و پروژه تبدیل آن به سوپرمارکت مالی یکی از مهم ترین بخش های این راهبرد بزرگ محسوب می شود. ما از ابتدای مسئولیت خود در هیئت مدیره گروه توسعه مالی مهر آیندگان، به دنبال ارتقای چشم انداز ومهن از یک گروه صرفاً سرمایهمدار به یک اکوسیستم مالی جامع بودهایم. گروهی که علاوه بر مدیریت دارایی، می تواند خدمات مالی گسترده ای را نیز ارائه دهد و به تدریج به جایگاه یک هلدینگ مالی همه کاره دست یابد.
در این زمینه توسعه توانمندی های مالی جدید و تکمیل زنجیره خدمات تخصصی در دستور کار قرار گرفت تا ومهن بتواند علاوه بر فعالیت های سرمایه گذاری در حوزه های مختلف مالی حضور فعال و موثری داشته باشد.
اولین اجرای عملی این رویکرد، تأسیس شرکت بورس توسعه آرمان ماهان است. این شرکت به عنوان اولین بورس موسسات مالی در بازار سرمایه ایران، پس از طی مراحل قانونی و اخذ مجوزهای لازم از بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران، فعالیت خود را آغاز کرد.
راه اندازی صرافی ماهان در واقع بخشی از فرآیند تکمیل زنجیره خدمات مالی ماهان و ایجاد یکی از مهمترین حلقه ها در اکوسیستم مالی گروه بود. اهمیت این اقدام زمانی آشکارتر می شود که به مقیاس فعالیت شرکت های وابسته به صندوق های بازنشستگی صنعت نفت در حوزه های نفت، گاز، پتروشیمی و تجارت داخلی و بین المللی نگاه کنیم. مناطقی که نیاز به خدمات ارزی و مالی تخصصی مستمر دارند. ایجاد این ظرفیت در داخل مجموعه علاوه بر افزایش کارایی و چابکی عملیاتی می تواند به ایجاد جریان های درآمدی جدید، کاهش هزینه های معاملات و حفظ ارزش در اکوسیستم صندوق نیز کمک کند.
با این حال، توسعه موسسات مالی تنها بخشی از سفر است. تجربه جهانی نشان می دهد که موفق ترین هلدینگ های مالی همزمان با سرمایه گذاری در دارایی های مولد و سودآور، توسعه خدمات مالی را دنبال می کنند. از این رو علاوه بر تکمیل زنجیره خدمات مالی، ارتقای کیفیت سبد سرمایه گذاری و افزایش نسبت دارایی های ارزشمند نیز در دستور کار قرار گرفت.
در این زمینه، خرید 5 درصد از سهام گروه پتروشیمی تابان فردا را می توان یکی از مهمترین تصمیمات راهبردی ماهان در ماه های اخیر دانست. تابان فردا یکی از هلدینگ های بزرگ و سودآور صنعت پتروشیمی کشور است که قابلیت های قابل توجهی در سودآوری، تقسیم سود و ارزش آفرینی دارد. سود خالص این گروه برای دوره 12 ماهه منتهی به 31 اردیبهشت در سال 1404 حدود 21 میلیارد تومان گزارش شد.
نظرات کارشناسان، گزارشهای ارزشگذاری و تحلیلهای مالی انجامشده در کمیتههای فنی شرکت نیز نشان داد که گنجاندن این دارایی در سبد سهام واموهان میتواند تأثیر مثبتی بر جریانهای نقدی آتی، ارزش خالص داراییها و بازده بلندمدت سرمایهگذاریهای شرکت داشته باشد. از این منظر، سرمایهگذاری در تابان فردا را میتوان سرمایهگذاری در جریان درآمدی پایدار با هدف تقویت بنیانهای مالی گروه و افزایش ظرفیت سودآوری آن دانست.
مجموع این اقدامات نشان می دهد که استراتژی وموهان بر سه افق زمانی کوتاه مدت، میان مدت و بلند مدت استوار است. در کوتاه مدت، تمرکز بر به حداکثر رساندن سودآوری و افزایش بازده سرمایه است. در میان مدت، هدف تکمیل زنجیره خدمات مالی و ایجاد کامل اجزای سوپرمارکت مالی است. در بلندمدت، هدف نهایی تشکیل یک هلدینگ مالی با عملکرد بالا با درآمدهای متنوع و پایدار است که می تواند نقش موثری در تقویت منابع صندوق بازنشستگی صنعت نفت داشته باشد.
آنچه اکنون اهمیت ویژه ای دارد، استفاده حداکثری از ظرفیت های ایجاد شده در مجموعه واموهان است. کارگزاری، بورس، واسپاری، شرکت های سرمایه گذاری و سایر موسسات فعال این گروه از اجزای اکوسیستم مالی هستند که با هدف تامین نیازهای صنعت نفت و ایجاد درآمد پایدار برای صندوق بازنشستگی نفت ایجاد شده است.
ناگفته نماند که هر چه شرکت ها و مجموعه های صنعت نفت از این ظرفیت ها بیشتر استفاده کنند، ارزش بیشتری در این اکوسیستم ایجاد می شود. در چنین شرایطی، سود حاصل از فعالیت های مالی، ارزی، تجاری و سرمایه گذاری به جای خروج از گروه در خانواده صنعت نفت باقی می ماند و به تقویت منابع صندوق بازنشستگی نفت کمک می کند.
در واقع فلسفه اصلی توسعه ومهن را در اینجا باید جستجو کرد. هدف نهایی ایجاد یک زنجیره ارزش پایدار با ترکیب ظرفیتهای اقتصادی صنعت نفت، خدمات مالی تخصصی و سرمایهگذاریهای سودآور است. نتیجه این هم افزایی افزایش تاب آوری اقتصادی و ایجاد درآمد پایدار برای صندوق و جامعه بزرگ بازنشستگان صنعت نفت خواهد بود.
بازار سهام
