نقش مهم رسانهها در آستانه بازگشایی بازار سرمایه
در گفتگو با یک کارشناس بازار سرمایه عنوان شد:
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به نقش رسانه ها در مدیریت انتظارات بازار گفت: در آستانه بازگشایی بازار سرمایه، رسانه ها می توانند نقش مهمی در شفاف سازی فضای تحلیل داشته باشند.
میشم علیمحمدی کارشناس بازار سرمایه در گفت و گو با اخبار بورسوی با اشاره به لزوم تعیین وضعیت معاملات در بازار سرمایه، تصریح کرد: ادامه تعطیلی بازار بدون توجه به ملاحظات اقتصادی و شرایط خاص موجود، هزینه های قابل توجهی را برای سرمایه گذاران به همراه دارد و هر چه این وضعیت ادامه یابد، تأثیر آن بر ساختار بازار و اعتماد فعالان اقتصادی بیشتر خواهد بود.
وی با اشاره به ملاحظات مدیریت بحران در بازارهای مالی تصریح کرد: حفاظت از اموال سرمایه گذاران در شرایط خاص یکی از اصول اساسی مدیریت بازار تلقی می شود و از این منظر توقف معاملات قابل درک است، اما به نظر می رسد در این مرحله زمان بازگشایی بازار فرا رسیده است اما این اقدام باید به تدریج و با در نظر گرفتن آسیب پذیری های شرکت ها انجام شود.
علیمحمدی سپس به تشریح سناریوی پیشنهادی برای گشایش بازار سرمایه پرداخت و توضیح داد: مناسب ترین رویکرد، ساماندهی فرآیند گشایش در چند فاز است. در مرحله اول نماد شرکت هایی که به طور مستقیم و غیرمستقیم تحت تاثیر آخرین تحولات قرار نگرفته اند، بازگشایی می شود. در فازهای بعدی، شرکت هایی که درجات مختلفی را متحمل خسارت شده اند، بسته به شرایط عملکرد هر صنعت، به تدریج به بورس بازخواهند گشت.
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به تجربه اخیر بازگشایی برخی ابزارهای مالی خاطرنشان کرد: در این مدت ابتدا صندوق های اوراق قرضه، سپس صندوق های طلا و سپس صندوق های املاک بازگشایی شدند و این روند تدریجی تجربه قابل قبولی در مواجهه با شرایط بازار تلقی می شود. بر این اساس، بازگشایی ناگهانی بورس ممکن است منجر به کاهش عمومی قیمت ها و حتی فشار فروش بر سهام شرکت هایی شود که عملاً تحت تأثیر شرایط فعلی قرار ندارند.
وی حداقل افشای اطلاعات توسط شرکت ها را یکی از الزامات مهم قبل از بازگشایی بازار دانست و تصریح کرد: قبل از شروع معاملات لازم است تصویری کلی از وضعیت شرکت ها به فعالان بازار ارائه شود. هدف از افشای اطلاعات لزوماً انتشار اطلاعات کامل نیست، زیرا در شرایط خاص ممکن است همه اطلاعات ارائه نشود. اما بازار باید بداند که چه شرکت هایی آسیب دیده اند و آثار این آسیب تا چه حد می تواند از طریق ساختار سهامداری یا ارتباطات عملیاتی به سایر شرکت ها منتقل شود.
علیمحمدی در ادامه یادآور شد: در صورت بازگشایی بازار بدون چنین شفاف سازی حداقلی، روند کشف قیمت مختل شده و احتمال قیمت های ناعادلانه افزایش می یابد. بنابراین افشای اطلاعات حتی در سطح کلی می تواند به سرمایه گذاران کمک کند تا تصمیمات منطقی تری بگیرند و از رفتار هیجانی جلوگیری کنند.
وی همچنین درباره زمان مناسب برای بازگشایی معاملات اظهار کرد: به نظر می رسد تاخیر بیشتر در بازگشایی بازار گزینه مناسبی نیست چرا که مشخص نیست شرایط فعلی تا چه زمانی ادامه خواهد داشت و نمی توان بازار سرمایه را برای مدت طولانی در حالت استندبای نگه داشت. ادبیات مدیریت بحران همچنین تاکید می کند که هر چه تعلیق فعالیت ها بیشتر باشد، هزینه های بازگشت به شرایط عادی بیشتر می شود.
این کارشناس بازار پول و سرمایه همچنین بر لزوم ایجاد تعادل بین مولفه های مختلف بازار تاکید کرد و گفت: در شرایط کنونی باید تعادل منطقی بین دو اصل «حفاظت از دارایی سرمایه گذاران» و «حفظ نقدینگی بازار» ایجاد شود. به همین دلیل، بازگشایی مرحلهای همچنان مناسبترین گزینه به نظر میرسد. سناریوهای مختلفی را نیز می توان در این چارچوب در نظر گرفت. از جمله بازگشایی مشاغل آسیبدیده در فازهای بعدی و یا برای برخی نمادها، تدابیری در حوزه نوسانات و زیرساختهای معاملاتی با رعایت شرایط خاص اندیشیده شود.
علیمحمدی با نگاهی به پیامدهای توقف طولانی مدت معاملات، با تاکید بر اعتماد سرمایه گذار خاطرنشان کرد: اعتماد یکی از ارکان بازار سرمایه است و ادامه تعطیلی نمادها می تواند آسیب جدی به این مولفه وارد کند. از سوی دیگر، بازار سرمایه یکی از مهم ترین منابع تامین مالی اقتصاد محسوب می شود و اختلال طولانی مدت در عملکرد آن می تواند پیامدهای گسترده ای برای فضای اقتصادی داشته باشد.
وی نگاه فراگیر به وضعیت شرکت های بورسی را رد کرد و گفت: نباید این تصور ایجاد شود که همه شرکت ها در شرایط فعلی با افت عملکرد مواجه هستند. واقعیت این است که برخی از شرکت ها به طور مستقیم متضرر نشدند، اما حتی در برخی موارد به دلیل تغییر شرایط قیمت گذاری و افزایش تقاضا، چشم انداز بهتری داشتند.
این کارشناس در تشریح این موضوع خاطرنشان کرد: برخی از شرکت هایی که وابستگی مستقیم به صادرات ندارند و در عین حال تاثیر مثبتی از افزایش قیمت ها و افزایش نرخ ارز داشتند، می توانند با افزایش فروش و بهبود سودآوری مواجه شوند. در صنایعی مانند سیمان و مواد غذایی، شرکت هایی هستند که با وجود حفظ روند تولید، با افزایش قیمت محصولات و رشد فروش مواجه هستند و این مشکل در گزارش های مالی آنها قابل مشاهده است.
علیمحمدی در پایان در خصوص نقش رسانه ها در مدیریت انتظارات بازار اظهار داشت: در آستانه بازگشایی بازار سرمایه، رسانه ها می توانند نقش مهمی در شفاف سازی فضای تحلیلی داشته باشند. جدایی شرکتهای آسیب دیده و شرکتهایی که همچنان در وضعیت تجاری مطلوبی هستند، میتواند از شکلگیری افکار منفی فراگیر در بین سرمایهگذاران جلوگیری کرده و به بازگشت منطقیتر بازار به شرایط عادی کمک کند.
