چرا طلای آب شده در بازار داخل با حباب منفی معامله می شود؟

یک کارشناس بازار طلا، سکه و ارز در تحلیل علت تشکیل حباب طلای مذاب منفی در بازار داخلی گفت: این شکاف قیمتی عمدتا ناشی از نگرانی فعالان بازار از احتمال از سرگیری تنش ها و نقض آتش بس است.

«اخبار بورس»:

پرویز محمدی کارشناس ارشد بازار طلا، سکه و ارز در گفت و گو با افق میهن، در تشریح متغیرهای موثر بر بازار طلا اظهار کرد: قیمت طلا در بازار داخلی تحت تاثیر دو عامل اصلی نرخ دلار داخلی و اونس جهانی است. بنابراین برای تحلیل دقیق بازار طلا باید هر دو مولفه به طور همزمان مورد بررسی قرار گیرند.

وی با نگاهی به روند توسعه اونس جهانی گفت: در چند ماه گذشته هر اونس طلا به محدوده 5600 دلار رسید اما پس از آن با افت تقریباً 1000 دلاری در محدوده 4600 دلار باقی ماند. یکی از دلایل اصلی این وضعیت افزایش نرخ بهره و سیاست های فدرال رزرو است که مانع از رشد سریع قیمت جهانی طلا شده است.

محمدی با اشاره به اینکه تحولات بین المللی نیز بر توسعه اونس تاثیرگذار بوده است، خاطرنشان کرد: بخشی از فشار بر بازار جهانی طلا ناشی از افزایش قیمت نفت و انتقال سرمایه های کلان به این بازار است. علاوه بر این، عرضه و فروش طلا توسط برخی کشورها به ویژه ترکیه در ماه های اخیر از دیگر عواملی بود که بر قیمت جهانی طلا تأثیر گذاشت و از افزایش چشمگیر آن جلوگیری کرد.

این کارشناس بازار طلا و ارز درباره وضعیت بازار داخلی توضیح داد: در بازار ایران نرخ دلار متغیر تعیین کننده قیمت طلا است. در شرایطی که حجم معاملات به شدت کاهش می یافت و بازارها عملاً در وضعیت کم فعالیت قرار داشتند، تقاضا برای ارز نیز کاهش یافت. کاهش تقاضا برای واردات کالا، کاهش حجم مبادلات و همچنین تامین ارز دولت برای تامین هزینه های ریالی از جمله عواملی بود که باعث شد نرخ دلار تا مرز 150 هزار تومان کاهش یابد.

وی در ادامه افزود: با اجرای آتش بس و بازگشت تدریجی معاملات، جهت گیری بازار ارز نیز تغییر کرد و دلار دوباره وارد فاز صعودی شد. به طوری که تا 190 هزار تومان معامله شد. همزمان قیمت طلا نیز افزایش یافت و هر گرم طلا به حدود 20 میلیون و 600 هزار تومان رسید.

محمدی با اشاره به واکنش سریع بازار به اخبار جدید گفت: انتشار خبر حمله موشکی ایران به امارات منجر به افت ناگهانی بازار ارز و طلا شد. در این زمان دلار در عرض یک ساعت از 190 هزار تومان به حدود 175 هزار تومان رسید و قیمت طلا نیز به محدوده 19 میلیونی از حدود 20 میلیون تا 600 هزار تومان رسید.

وی افزود: بخشی از این کاهش بعدا جبران شد زیرا در ساعات بعد بازار به این نتیجه رسید که اتفاق جدیدی در منطقه رخ نداده و واکنش خاصی مشاهده نشده است. به همین دلیل نرخ دلار به حدود 183 هزار تومان بازگشت و قیمت طلا نیز دوباره در محدوده 19 میلیون تا 600 هزار تومان حرکت کرد.

این کارشناس ارشد بازار طلا، سکه و ارز وضعیت حباب فعلی بازار داخلی را برجسته کرد و گفت: در حال حاضر طلای مذاب در بازار داخلی با حباب منفی معامله می شود. با توجه به قیمت فعلی دلار و اونس جهانی، قیمت هر گرم طلا باید حداقل در محدوده ۱۹۸۰۰ تا ۱۹ میلیون و ۹۰۰ هزار تومان باشد اما بازار در سطح ۳۰۰ تا ۴۰۰ هزار تومان پایین‌تر قرار دارد.

محمدی در خصوص علت تشکیل این حباب منفی توضیح داد: این شکاف قیمتی عمدتاً ناشی از نگرانی فعالان بازار است که ممکن است دوباره تنش‌ها و نقض آتش‌بس رخ دهد. بازار بر این باور است که در صورت تداوم درگیری، فشار فروش در بازارهای فارکس و طلا افزایش می‌یابد که باعث شده قیمت‌ها فعلا زیر ارزش ذاتی محاسبه‌شده خود باقی بمانند.

وی همچنین به سناریوهای پیش رو برای بازار اشاره کرد و گفت: در صورت تداوم شرایط و فضای نه جنگ و نه صلح کنونی، به دلیل آسیب به برخی منابع ارزی در کشور و همچنین فشار در بخش صادرات، بازار ارز با چالش های بیشتری مواجه خواهد شد. در چنین شرایطی و در غیاب اقدامات موثر برای کنترل عرضه ارز، احتمال رشد بیشتر دلار و در پی آن افزایش قیمت طلا و سکه دور از انتظار نیست.

محمدی یادآور شد: تجربه چند روز اخیر نشان داده است که هرگاه تنش فروکش کرده و بازارها به سمت عادی شدن پیش می روند، حجم معاملات افزایش می یابد و نرخ ارز مجدداً افزایش می یابد. از این منظر در صورت تداوم شرایط فعلی، احتمال افزایش قیمت ها در بازار ارز و طلا در ماه های آینده وجود دارد.

این کارشناس بازار طلا و ارز با پرداختن به ریشه های نوسانات نرخ ارز، تصریح کرد: کنترل موقت قیمت دلار از طریق دستکاری ارز، سیاست گذاری کوتاه مدت یا مدیریت پیام در بهترین حالت می تواند برای مدت زمان محدود موثر باشد. اما تا زمانی که موضوع ارز، تراز تجاری و امکان انتقال منابع ارزی به صورت پایدار حل نشود، در نهایت نرخ واقعی ارز حاکم خواهد شد.

وی در خصوص تفاوت تورم داخلی و خارجی گفت: اگر تورم داخلی بسیار بیشتر از تورم اقتصادهای مرجع باشد، طبیعتا این تفاوت در نرخ ارز منعکس می شود. به همین دلیل، در شرایط رشد نقدینگی، افزایش پایه پولی و تورم مداوم بالا، نمی‌توان انتظار داشت که نرخ دلار برای مدت طولانی در سطح پایین تثبیت شود.

محمدی در پایان تاکید کرد: اگر سیاستگذار بتواند با تقویت صادرات، بهبود تراز تجاری، افزایش ورودی ارز و اتخاذ راهکارهای اساسی بازار ارز را مدیریت کند، کنترل بهتر نوسانات امکان پذیر خواهد بود. این در حالی است که در صورت ادامه محدودیت های فعلی، فشار صعودی بر بازار دلار حفظ می شود و بازار طلا و سکه نیز همین روند را دنبال می کند.