با مدیریت نقدینگی، بورس میتواند از شوک تعطیلی عبور کند
کارشناس بازار سرمایه:
یک کارشناس بازار سرمایه به پیچیدگی بازگشایی بورس پس از تعطیلات اشاره کرد و تاکید کرد: اگر نهادهای تشویقی، صندوق توسعه و برخی بانک ها با مدیریت خرد نقدینگی عمل کنند، بازار سرمایه می تواند شوک ناشی از توقف معاملات را پشت سر بگذارد و در میان مدت به مسیر متعادل تری بازگردد.
مهدی افنانی کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با خبرنگار اخبار بورس وی در خصوص وضعیت کنونی بازار سرمایه گفت: در شرایط ناپایدار اخیر، تعطیلی بازار تصمیم بدی نبود و به نظر می رسد در آن مقطع تصمیم درستی گرفته شده است، زیرا در چنین فضایی انتظار نمی رفت که بازار با ثبات و در یک روند منطقی به فعالیت خود ادامه دهد.
وی افزود: بررسی گزارش های منتشر شده در زمان تعطیلی بازار نشان می دهد که گزارش عملکرد بسیاری از شرکت ها در این مدت به جز شرکت هایی که به طور مستقیم متضرر شده اند از جمله برخی برندهای بزرگ منفی نبوده است. در این گزارش ها تاثیر تورم، فروش و مدیریت موجودی کالا به چشم می خورد و به طور کلی نمی توان گفت که وضعیت عملکرد شرکت ها تاکنون ضعیف بوده است.
افنانی ادامه داد: با این حال، بلاتکلیفی نسبت به آینده همچنان بالاست و یکی از بزرگترین ریسک ها برای شرکت ها کمبود انرژی در تابستان است که می تواند تولید بسیاری از شرکت ها را تحت تاثیر قرار دهد. از سوی دیگر مشکل تامین مواد اولیه، افزایش هزینه های خرید و واردات و همچنین اختلال در زنجیره تامین برخی صنایع ممکن است بر تکرار سود شرکت ها تاثیر بگذارد.
این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: به همین دلیل بازگشایی بازار سرمایه یک بازگشایی پیچیده خواهد بود و نمی توان به آن به عنوان یک فرآیند ساده و بدون چالش نگاه کرد. اگرچه برخی از شرکت ها گزارش های خوبی دارند، اما در فضای اقتصادی کنونی ریسک هایی نیز وجود دارد که باید در تحلیل وضعیت بازار به آنها توجه کرد.
وی در خصوص چشمانداز میانمدت و بلندمدت بازار گفت: در بلندمدت با توجه به اینکه در این مدت تورم قابلتوجهی در اقتصاد وجود داشته و قیمت بسیاری از سهام بر این اساس رشد نکرده است، عواملی مانند تجدید ارزیابی داراییها، تغییر نرخ فروش محصولات و سایر متغیرهای اساسی ممکن است منجر به بهبود چشمانداز شرکتها شود. از این منظر می توان فرض کرد که وضعیت بازار در بلندمدت بهبود خواهد یافت.
افنانی همچنین درباره نحوه مقابله با بازگشایی بازار توضیح داد: در زمان بازگشایی اگر صندوق توسعه و برخی بانک ها بتوانند هوشمندانه از منابع برای مدیریت بازار و خرید سهام ارزشمند با حداقل قیمت های مشخص استفاده کنند، این امکان وجود دارد که در کوتاه مدت بازار تا حد زیادی بر هیجان ناشی از تعطیلی بازار غلبه کند. به گفته وی، بسیاری از سهام در سطح قیمتی مناسبی قرار دارند و می توانند در میان مدت بازدهی مطلوبی کسب کنند.
وی افزود: برآورد میکنم در صورت برنامهریزی مناسب و استفاده از ظرفیت نقدینگی برخی بانکها و صندوقهای بزرگ توسط نهادهای حمایتی، بازار میتواند بر شوک اولیه غلبه کند. البته ممکن است رشد بازار در ابتدا سریع نباشد و فعالان ترجیح دهند ابتدا شرایط تابستان و وضعیت تولید شرکت ها مشخص شود، اما در میان مدت می توان به بهبود روند بازار امیدوار بود.
این کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به سوالی درباره تاثیر تعطیلی بازار بر اعتماد سهامداران خرد گفت: این سوال از دو منظر قابل بررسی است. اول اینکه در تاریخچه بازار سرمایه طی حدود سه دهه فعالیت مستمر، موارد بسیار کمی از تعطیلی گسترده بازار مشاهده شده است و اصولاً بازار سرمایه ایران در اکثر شرایط به فعالیت خود ادامه داده است. بنابراین اینطور نیست که بازار در هر رویداد و هر نوسانی متوقف شود.
وی ادامه داد: نکته دوم اینکه یکی از اقدامات مثبت در این مدت مدیریت صحیح صندوق های بازنشستگی و برخی صندوق ها توسط رگولاتوری بود. این موضوع به فعالان بازار به ویژه سرمایه گذاران جدید این پیام را می دهد که داشتن سبد سرمایه گذاری متنوع و متمرکز نکردن تمام سرمایه خود در یک سهام بسیار مهم است. به نظر من، این امر می تواند منجر شود که سرمایه گذاران در آینده به طور حرفه ای به مفهوم پورتفولیو و مدیریت ریسک نزدیک شوند.
افنانی درباره زمان احتمالی بازگشایی بازار نیز گفت: به نظر می رسد این موضوع در حال بررسی است و احتمالاً با روشن شدن شرایط به زودی در مورد آن تصمیم گیری خواهد شد. من تخمین می زنم که بازگشایی بازار در آینده نزدیک دور نیست زیرا عدم قطعیت ها کاهش می یابد.
