جذابیت پرتفوی ترکیبی طلا، گواهی سپرده کالایی و سهام

یک کارشناس بازار سرمایه با اشاره به تاثیر مستقیم رشد نرخ ارز بر قیمت طلا، گواهی سپرده کالایی و سود شرکت های صادرات محور گفت: در صورت تداوم شرایط فعلی ممکن است نرخ ارز تا پایان سال بین 20 تا 30 درصد افزایش یابد و در این شرایط علاوه بر دارایی های مبتنی بر طلا، برخی از سهام شرکت های زنجیره ای فلزات و پتروشیمی ها نیز از افزایش قیمت بهره مند شوند.

ندا کریمی کارشناس بازار سرمایه در گفت و گو با خبرنگار اخبار بورسعوامل موثر بر روند صعودی نرخ ارز تشریح کرد: روند صعودی دلار به طور مستقیم بر قیمت طلا و اوراق گواهی سپرده تاثیر می گذارد. این بدان معناست که بیشتر نوسانات طلا در بازار آزاد و حتی در بازار بورس کالا با نوسانات نرخ ارز همزمان است. از سوی دیگر، به دلیل محدودیت در نگهداری دلار برای افراد، برخی افراد به عنوان جایگزین به طلا یا دارایی های مبتنی بر طلا روی می آورند..

وی افزود: در بین شرکت های تولیدی دو گروه اصلی قابل تشخیص است. گروه اول شرکت هایی هستند که محصولات آنها به دلیل ماهیت، تولید داخلی یا اهمیت، بر اساس دلار آزاد قیمت گذاری می شوند و قیمت آنها با سرعت بیشتری تحت تاثیر نوسانات بازار آزاد ارز قرار می گیرد. گروه دوم، شرکت هایی هستند که محصولاتشان بر اساس نرخ دلار در صرافی است.

این کارشناس بازار سرمایه خاطرنشان کرد: نرخ دلار مرکز مبادلات ارزی نیز معمولا با افزایش فاصله تا نرخ بازار آزاد روند صعودی خود را آغاز می کند. این نرخ روزانه در حال حاضر تقریباً ۵۰۰ تومان افزایش وزن داشته و در دو ماه اخیر قطع شده است ۱۴۸ حدود هزار تومان ۱۶۲ هزار تومان رسیده است که نشان دهنده رشد حدود 30 درصدی است. ۱۰ درصد است. بنابراین شرکت هایی که محصولاتشان بر اساس نرخ ارز است نیز تحت تاثیر افزایش نرخ ارز در طول زمان قرار می گیرند..

کریمی ادامه داد: در زمان افزایش نرخ ارز معمولا محصولات فلزی و پتروشیمی با رقابت در بورس کالا مواجه می شوند. اگرچه قیمت پایه این محصولات بر اساس نرخ دلار مرکز مبادلات ارزی تعیین می شود، اما در صورت رقابت، عملاً محصولات با نرخ دلار بالاتر از نرخ پایه معامله می شوند. بنابراین، این گروه‌های صنعتی می‌توانند به مرور زمان جذاب‌تر شده و در صورت عقب ماندن از سایر صنایع و شرکت‌ها، فرصت‌های سرمایه‌گذاری مناسبی را به نمایش بگذارند..

وی خاطرنشان کرد: در ادامه زنجیره تولید، در انتهای زنجیره شرکت هایی در صنایعی مانند مس، آلومینیوم و فولاد قرار دارند. با افزایش هزینه های مواد اولیه، قیمت محصولات این شرکت ها در نهایت افزایش می یابد و این شرکت ها می توانند از افزایش قیمت بهره مند شوند. بنابراین اثر افزایش نرخ ارز تنها محدود به شرکت هایی نیست که قیمت آنها مستقیماً با دلار آزاد تعیین می شود، بلکه در بخش های مختلف زنجیره تولید نیز مشهود است..

این کارشناس بازار سرمایه در خصوص چشم انداز نرخ ارز تا پایان سال گفت: پیش بینی نرخ آتی ارز کار ساده ای نیست و این متغیر به شدت تحت تاثیر شرایط سیاسی و انتظارات اقتصادی است. با این حال، تورم حاکم در کشور در حال حاضر در محدوده ماهانه است ۳ تا ۴ درصد، از سطح فعلی می‌توانیم از نرخ ارز تقریباً استفاده کنیم ۲۰ تا ۳۰ سرعت رشد آهسته؛ این برآورد البته منوط به تداوم شرایط فعلی و عدم تغییرات عمده در متغیرهای سیاسی و اقتصادی است..

کریمی درباره تداوم رشد قیمت طلا با وجود حباب منفی نسبت به حباب جهانی گفت: نرخ ارز یکی از مهم ترین عوامل تاثیرگذار بر قیمت طلا در بازار داخلی است و به همین دلیل رشد نرخ دلار حتی اگر قیمت جهانی طلا در معرض محدودیت باشد می تواند از قیمت طلا در بازار داخلی حمایت کند. بنابراین، می‌توان انتظار داشت که رشد نرخ ارز تا زمانی که کاهش قابل توجهی در قیمت جهانی طلا حاصل نشود، از رشد طلای بازار آزاد و دارایی‌های مبتنی بر طلا حمایت کند..

وی افزود: در چنین شرایطی علاوه بر بازار طلا، افزایش نرخ ارز ممکن است بر عملکرد شرکت های بازار سرمایه نیز تاثیر بگذارد. شرکت هایی که محصولات آنها مستقیماً با نرخ ارز قیمت گذاری می شود از افزایش نرخ فروش سود می برند و در سایر بخش های زنجیره افزایش قیمت مواد اولیه و محصولات به تدریج در درآمد شرکت منعکس می شود..

کریمی در پایان گفت: با توجه به همزمانی روند صعودی نرخ ارز، طلا و بازار سرمایه نمی توان سرمایه گذاری ها را تنها به یک بازار محدود کرد. با در نظر گرفتن شرایط موجود و در صورتی که قیمت جهانی طلا کاهش قابل توجهی نداشته باشد، انتظار می رود که هم گواهی سپرده طلا و کالا و هم برخی از سهام بازار سرمایه از این شرایط بهره مند شوند. بنابراین سبد متشکل از طلا، گواهینامه کالا و سهام می تواند در شرایط فعلی جذاب باشد..