خیز نرخ سود بینبانکی برای مرز ۲۴ درصد
به گزارش افق میهن، در حالی که بازارهای مالی به دقت ناظر تحرکات سیاستگذار پولی هستند، آخرین داده های بانک مرکزی نشان می دهد که نرخ سود بین بانکی در سال جاری به رکورد جدیدی رسید و در هفته منتهی به 31 تیر 1405 به 23.97 درصد رسید. تلاش برای تامین منابع کوتاه مدت
مروری بر روند افزایشی نرخ بهره در ماه جولای
نگاهی به تحولات چند هفته اخیر نشان می دهد که بازار بین بانکی پس از یک فاز نوسانی در کانال 23.80 درصدی دوباره روند صعودی را آغاز کرده است.
نرخ برد که در ابتدای تیرماه 23.85 درصد بود به 23.86 درصد و سپس در اواسط هفته ها با اندکی افزایش به 23.83 درصد رسید، اما در دو هفته آخر ماه این نرخ تغییر کرد و با جهشی قابل توجه به 23.92 درصد رسید و اکنون در آخرین توقف تیرماه به 23.97 درصد رسیده است.
این روند صعودی در شرایطی تثبیت شده است که نرخ توافقنامه بازخرید (ریپو) بدون تغییر در 23 درصد و نرخ استاندارد وام در 24 درصد باقی مانده است.
نزدیک شدن نرخ سود بازار به نرخ 24 درصد ( سقف کریدور ) نشان می دهد که بانک ها برای تامین نیازهای نقدینگی خود بیشتر به منابع دیگران وابسته هستند و عرضه نقدینگی در این بازار نسبت به تقاضای موجود کمیاب است.
رگه هایی از سیاست انقباضی و عدم تعادل منابع
تحلیلگران اقتصادی بر این باورند که نرخ سود نزدیک به سقف 24 درصد، نشانه روشنی از ادامه سیاست پولی انقباضی بانک مرکزی است. با توجه به عدم تعادل ساختاری در ترازنامه برخی بانک ها و فشار ایجاد شده در اثر کنترل برخی ترازنامه ها، عطش جذب منابع در بازار بین بانکی افزایش یافته است.
از سوی دیگر، ثبات نرخ رپو در سطح 23 درصد و فاصله حدود 1 درصدی آن از نرخ بازار بین بانکی نشان می دهد که بانک مرکزی تمایل دارد بخشی از مدیریت نقدینگی را به خود بازار بسپارد، اما فشارهای تقاضا عملاً نرخ را به سمت سقف بالای کریدور سوق داده است.
اگر این روند در هفته های آینده ادامه پیدا کند و نرخ سود از مرز 24 درصد عبور کند، احتمالا بانک مرکزی باید با تزریق نقدینگی یا تغییر نرخ سود کریدوری بیشتر مداخله کند تا از انسداد مبادلات مالی بین بانکی جلوگیری کند.
در نهایت، در عین حال که حفظ نرخ سود در این سطح بالا به عنوان ابزاری برای مهار تورم تلقی میشود، هزینه پول را برای شبکه بانکی افزایش میدهد و ممکن است اثرات ثانویه بر بازار سرمایه و نرخ سود سپردهها و تسهیلات داشته باشد. موضوعی که در اوایل آگوست نیاز به هوش بیشتری از سوی سیاست گذار پولی دارد.
