چهار کارگزاری بورس در مسیر اصلاح/ انتقاد کار خود را کرد!

نقد اگر بر اساس آمار و مستندات علمی باشد قطعا سازنده خواهد بود. بر اساس تحلیل انتقادی (1403 تا 1404)، چهار شرکت کارگزاری آفتاب درخشان خاورمیانه، سرمایه و دانش، فارابی و چکش در مسیر اصلاح و بازسازی مالی قرار دارند.

«اخبار بورس»:

نقد سازنده زمانی که مبتنی بر علم، مستندات، آمار و ارقام باشد، نقش مهمی در پویایی و اصلاح سیستم های مالی ایفا می کند. چنین انتقادی نه تنها به شناسایی نقاط ضعف و ناکارآمدی کمک می کند، بلکه با ارائه راهکارهای عملی و مبتنی بر داده، راه را برای تحول و رشد هموار می کند. در همین راستا پس از انتشار بررسی های علمی و مستند توسط «افق میهنوی ادامه داد: چهار شرکت کارگزاری برجسته که به عنوان مؤسسات مالی در صنعت بورس شناخته می‌شوند، با پذیرش این بازخوردهای سازنده، گام موثری در جهت بهبود و نوسازی فرآیندهای خود برداشته‌اند.

خورشید درخشان خاورمیانه؛ از کاهش شدید تا چرخش سود

سود خالص 16 میلیارد تومانی کارگزاری آفتاب درخشان خاورمیانه در زمان انتقاد با افت 83- درصدی به 2.7 میلیارد تومان رسیده بود. در سال مالی بعد چرخید و با رشد 248 درصدی به 9.4 میلیارد تومان رسید. در سال مالی 1403 ارزش حقوق صاحبان سهام فعالیت های کارگزاری 119 میلیارد تومان، ارزش اسمی سرمایه گذاری ها 150.1 میلیارد تومان و تعداد کارکنان 2 نفر بوده است. ارزش حقوق صاحبان سهام 1 درصد کاهش ارزش سرمایه گذاری ها 14 درصد و تعداد کارکنان 2 درصد افزایش یافته است. اما در سال مالی 1404 ارزش حقوق صاحبان سهام 3 درصد و ارزش سرمایه گذاری ها 29 درصد افزایش یافت که نشان از اصلاح ساختار مالی این واسطه مالی دارد.

جهش بزرگ در سود در سرمایه و دانش

در سال مالی 1403، کارگزاری سرمایه و دانش به سود قابل توجهی نرسید، هرچند که همین سود 48- درصد کاهش یافته بود. این رقم از 290 میلیون تومان به 150 میلیون تومان رسید، اما در سال مالی آینده با رشد 3033 درصدی به 4.7 میلیارد تومان افزایش یافت. ارزش حقوق صاحبان سهام شرکت در سال 1403 130.8 میلیارد تومان بود و به صورت خنثی توسعه یافت، اما در سال بعد با 4 درصد افزایش به 135.4 میلیارد تومان رسید. ارزش کل سرمایه گذاری های شرکت با رشد 13 درصدی 150.1 میلیارد تومان برآورد شد اما در سال مالی 1404 با رشد 57 درصدی به اوج 235.1 میلیارد تومانی رسید. جالب است بدانید که در سال 1403 و قبل از انتقاد، 15 درصد کارمندان استخدام می شدند و این تعداد به 106 نفر می رسید، اما در سال 1404 تنها 3 درصد کاهش یافت و اکنون 103 نفر در این شرکت مشغول به کار هستند.

کارگزاری همرز به مسیر رشد بازگشته است

کارگزاری همرز در سال مالی 1403 زیان ده بود و زیان خالص آن طی یک سال از 25.9 میلیارد تومان به 18.4 میلیارد تومان رسید که 29 درصد کاهش داشت. زیان خالص 18.4 میلیارد تومانی به سود خالص 43.9 میلیارد تومان تبدیل شد. ارزش ویژه چکش ها 154 میلیارد تومان برآورد شده که نشان دهنده رشد 8 درصدی در سال مالی 1403 است. با این حال، بر اساس تحلیل انتقادی افق میهن، شاهد رشد 43 درصدی در سال مالی 1404 هستیم. نکته مهم این است که ارزش کل سرمایه گذاری های کارگزاری همرز از 94.4 میلیارد تومان به 39.8 میلیارد تومان رسید که در سال مالی 1403 با 58- درصد کاهش مواجه شد. اما در سال 1404 با افزایش 200 درصدی به 119.3 میلیارد تومان رسید.

رشد 99 درصدی سود فارابی; نشانه احیاء

در نهایت در سال مالی 1403 و قبل از انتقاد، شرکت کارگزاری فارابی کاهش 88 درصدی سود خالص را به ثبت رساند و این ارزش به 224.5 میلیارد تومان به 26.6 میلیارد تومان رسید، در حالی که در سال بعد (1404) سود از 26.6 میلیارد تومان به 53 میلیارد تومان با رشد 9 میلیارد تومانی رسید. در سال 1403 رشد سرمایه کارگزاری تنها یک درصد بود اما در سال 1404 به 10 درصد افزایش یافت و اکنون به 529 میلیارد تومان می رسد. این شرکت کارگزاری همچنان کاهش نیروی کار و کاهش ارزش سرمایه گذاری را تجربه می کند. بازنگری و تغییر ساختار سرمایه گذاری و نیروی انسانی به گونه ای که مانع رشد درآمدهای عملیاتی و فرآیند اشتغال زایی نشود، توصیه می شود.

کنترل هزینه های اداری در سال پس از انتقاد

جالب است بدانید که در سال مالی 1404 و پس از انتقادات، نسبت مزایای کارکنان به درآمد عملیاتی کارگزاری آفتاب درخشان خاورمیانه به 60 درصد، سرمایه و دانش 36.6 درصد، چکش 22.6 درصد و فارابی 42.6 درصد رسید که نسبت به سال مالی 1403 کاهش چشمگیری داشته است. در واقع در سال 1403 و قبل از انتقاد، نسبت حقوق و مزایای کارکنان به درآمد عملیاتی آفتاب درخشان خاورمیانه 6/66 درصد، سرمایه و دانش 9/41 درصد، چکش ها 2/47 درصد و فارابی 5/38 درصد بوده است.

هادی بهرامی – پژوهشگر بازار سرمایه