افزایش دامنه نوسان در شرایط فعلی «جنایت مالی» در حق سهامداران است

عباسعلی حقانی نسب درباره احتمال افزایش دامنه نوسان بورس از مثبت و منفی ۳ درصد به ۶ درصد گفت: مطرح کردن بحث افزایش دامنه نوسان در شرایط فعلی را «جرم مالی» علیه سهامدار می دانم. به نظر من کسانی که حتی برای افزایش نوسانات در این حوزه چراغ سبز نشان می دهند ضرر مالی برای سهامداران و سرمایه گذاری در بازار سرمایه به دنبال خواهد داشت.

عباسعلی حقانی نسب کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با خبرنگار افق میهن درباره احتمال افزایش دامنه نوسانات بورس از مثبت و منفی ۳ درصد به ۶ درصد گفت: با توجه به شرایط اقتصادی کشور و وضعیت فعلی بازار سرمایه، نه تنها نباید دامنه نوسانات افزایش یابد، بلکه باید متناسب با افزایش نوسانات بازار سهام، دامنه نوسانات بازار سرمایه کاهش یابد. افزایش دامنه نوسانات در شرایط فعلی می تواند ریسک بازار را به میزان قابل توجهی افزایش داده و مشکلات بیشتری را ایجاد کند.

حقانی نسب افزود: بازار سرمایه در شرایطی است که هنوز مدیریت خوب و مناسبی در بازار وجود ندارد و اقتصاد کشور در معرض ریسک های مختلف سیستماتیک و غیرسیستماتیک قرار دارد. در چنین شرایطی نباید راهی برای حرکت های غیرعادی بازار بدون مکث، تحلیل و شفافیت وجود داشته باشد.

این کارشناس بازار سرمایه گفت: باید از تجربیات گذشته درس بگیریم. اکنون که میانگین نسبت P/E بازار به تناسب این افزایش افزایش یافته است و با توجه به تجربه قبلی معتقدم محدوده فعلی که مثبت و منفی ۳ درصد است باید به مثبت و منفی ۲ درصد کاهش یابد و افزایش نیابد.

وی ادامه داد: زمانی که از افزایش نوسانات صحبت می کنم به یاد مواقعی می افتم که در گذشته برخی از مدیران بورسی استعفا داده یا برکنار شدند و پس از آن پیشنهاداتی برخلاف روند درست بازار مطرح و اجرا شد که در نهایت باعث شد بازار سرمایه در مدت زمان کوتاهی سقوط کند. ما نباید همان تجربیات گذشته را تکرار کنیم.

حقانی نسب خاطرنشان کرد: نزدیک به ۳۰ سال است که در بازار سرمایه فعال هستم و با توجه به شرایط کلان اقتصادی، شرایط کشور و شرایط بازار معتقدم افزایش نوسانات در این مقطع تصمیم خوبی نیست. برخی مدیران بورسی با بی دقتی اعلام می کنند که پیشنهاد افزایش دامنه نوسانات را داده اند، هرچند ممکن است چنین تصمیمی مغایر با منافع بازار و سهامداران باشد.

وی افزود: نباید در اقتصاد و بازار سرمایه کشور به دلیل مزایای کوتاه مدت و رانت های محدود با مشکلات جدی مواجه شویم. تکرار مداوم تجربیات اشتباه و شکست خورده گذشته تنها به سرمایه گذاران آسیب می رساند.

این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: به نظر من صرف طرح افزایش دامنه نوسان در شرایط فعلی «جرم مالی» نسبت به سهامدار است. به نظر من افرادی که حتی برای افزایش دامنه نوسانات در این حوزه چراغ سبز نشان می دهند، از رئیس سازمان بورس گرفته تا سایر مدیران، ضررهای مالی را بر گردن سهامداران می گذارند و به سرمایه گذاری در بازار سرمایه آسیب می زنند.

وی درباره تجربه قبلی بازار سرمایه گفت: در یکی از دوره های موفق بازار که شرایط اقتصادی و نرخ سود منجر به در نظر گرفتن نسبت P/E مناسب برای بازار شده بود، در صورت انحراف سهمی از این محدوده، دامنه نوسان آن سهم برای کنترل شرایط کاهش می یافت. این سیاست بازار را به وضعیت منطقی تری رساند و می توان از این تجربه برای شرایط امروز نیز استفاده کرد.

حقانی نسب تصریح کرد: اکنون کشور همچنان در معرض مخاطرات مختلف و در شرایط جنگی و اقتصاد ناپایدار قرار دارد. در چنین فضایی معلوم نیست در اقتصاد کشور چه اتفاقی خواهد افتاد; بنابراین زمانی که تغییرات ریسکی رخ می دهد، نباید شرایطی را ایجاد کنیم که منجر به خروج بخشی دیگر از سهامداران از بازار شود.

وی ادامه داد: در پنج تا شش سال اخیر سهم قابل توجهی از سهامداران از بازار سرمایه خارج شده اند و شتاب بازار نیز به شدت کاهش یافته است. اگر دوباره شرایطی ایجاد کنیم که گروه دیگری از سرمایه گذاران از بازار خارج شوند، باید از خود بپرسیم که این چه نوع اقتصاد مردمی و سهامداری است و چرا اقداماتی که به بدنه بازار آسیب می زند همچنان انجام می شود.

حقانی نسب با اشاره به انگیزه برخی افراد از پیشنهاد افزایش دامنه نوسانات گفت: معتقدم افرادی که این گونه پیشنهادات را مطرح می کنند عمدتاً کسانی هستند که منافعشان در بازارهای موازی مانند ارز، طلا، کالا، واردات و املاک است. این افراد ممکن است سعی کنند بازار سرمایه را تضعیف کنند تا منابع مالی به بازارهای موازی برگردد و منافع آنها در این بازارها تامین شود.

این کارشناس بازار سرمایه افزود: به نظر من علاقه اصلی برخی از موافقان این پیشنهادها در بازارهای موازی دیگر است و ممکن است در مدت کوتاهی سعی در تضعیف بازار سرمایه داشته باشند تا وجوه به سمت بازارهای مورد نظر هدایت شود. علاوه بر این، گروه هایی در کشور وجود دارند که از تورم، تحریم ها و شرایط ناپایدار اقتصادی سود می برند و ترجیح می دهند سرمایه به سمت بازارهای تورمی، دلار محور و سفته بازی برود تا بازاری که بتواند در کنترل تورم نقش داشته باشد.

حقانی نسب در پایان گفت: من کاملا مخالف افزایش دامنه نوسان هستم و معتقدم برعکس، محدوده نوسان باید متناسب با افزایش میانگین P/E بازار کاهش یابد. همچنین میزان نوسانات باید به گونه ای باشد که سرمایه گذار امروزی سهامی را خریداری کند که حداقل یک روز فرصت داشته باشد تا هزینه ها و کارمزدهای معاملاتی خود را پوشش دهد و از معاملات بیش از حد روزانه، نوسانات و سوء استفاده سهامداران خرد و کم تجربه خودداری کند. زیرا شرایط فعلی بازار بسیار بحرانی است.