پیش بورس فردا شنبه ۲۱ شهریور

افق میهن – هفته سوم شهریور سال ۱۴۰۵ هفته ای پرچالش و خاطره انگیز برای اهالی بازار سرمایه بود.

به گزارش افق میهن، بورس تهران در این پنج روز معاملاتی مسیر پرشتابی را طی کرد و از میانه کانال به بالای هفت میلیون واحد رسید.

آنچه این افزایش را از حرکات مقطعی گذشته جدا می کند، ارتباط شاخص وزنی برابر با شاخص کل است. در همین دوره تعادل نیز مسیر صعودی خود را حفظ کرد و این نشان می دهد که رشد بازار تنها محصول درخشش چند نماد بزرگ نیست و بخش بزرگی از شرکت های بورسی در این حرکت مشارکت داشته اند.

چرا این هفته متفاوت بود؟

بازار در شرایطی از این رشد استقبال کرد که منطقه همچنان آبستن تنش های سیاسی و امنیتی بود. با این حال، واکنش سرمایه گذاران به این اخبار به وضوح با گذشته متفاوت بود.

در سال‌های گذشته، هر خبر سیاسی کوچکی می‌توانست بازار را یکپارچه به سمت قرمز بکشاند و در بسیاری از نمادها صف‌های فروش تشکیل شود. اما این بار بازار نه تنها تسلیم هیجانات نشد بلکه با تکیه بر متغیرهای بنیادی به مسیر خود ادامه داد. این تغییر رفتار نشانه بلوغ نسبی ساختار بازار است.

عوامل محرک رشد را می توان در چند محور خلاصه کرد. اول، گزارش های عملکرد شرکت ها که هم در حجم فروش و هم در نرخ فروش بهبود قابل توجهی را نشان می دهد. دوم، رشد نرخ ارز که مستقیما معادلات سودآوری شرکت های صادرات محور را تغییر داده است. سوم، انتظارات تورمی که سرمایه گذاران را به سمت دارایی های مولد و سهام ارزشمند سوق می دهد. چهارم، عرضه ابزارهای مالی جدید و حروف اول که به جای رقابت مخرب با بورس، بر عمق و جذابیت آن افزوده است.

مروری بر تقویم معاملات این هفته

در اولین روز از هفته بازار که هفته قبل را با افت به پایان رسانده بود، شاخص کل با نزدیک به ۹۷ هزار واحد افزایش به سطح ۶ میلیون و ۶۰۰ هزار واحد رسید و ۷۸ درصد نمادها سبز شدند. ورود ۱.۸ همات پول واقعی و تمرکز خرید بر گروه های معدنی و فلزات اساسی نشانه بارز بازگشت اعتماد به بازار بود. بازگشایی نماد فولاد خوزستان پس از آسیب و رشد صندوق های طلا و نقره در واکنش به افزایش نرخ ارز از اتفاقات مهم این روز بود.

یکشنبه فشار عرضه برای شناسایی سود در برخی نمادها مشاهده شد، اما تاثیر انتظارات تورمی قویتر از آن بود و بار دیگر صف خرید در بازار شکل گرفت. شاخص کل با افزایش ۱۲۱ هزار واحدی به سطح ۶ میلیون و ۷۲۳ هزار واحد رسید و ۸۹ درصد بازار مثبت شد. پذیره نویسی صندوق سرمایه گذاری نور نیز از همان روز آغاز شد و ۳.۴ همات پول واقعی به چرخه معاملات سهام پیوست.

دوشنبه را باید اوج هفته در نظر گرفت. شاخص کل با جهش ۱۸۳ هزار و ۸۸۳ واحدی از مرز ۶ میلیون و ۹۰۰ هزار واحد عبور کرد و بیش از ۹۹ درصد نمادها مثبت معامله شدند. تنها ۱۲ نماد در کل بازار منفی شدند و رکورد ورود ۷.۵ هزار میلیارد تومانی پول واقعی به ثبت رسید. گروه های معدن، خودرو، بیمه، پالایش و پتروشیمی در راس سرمایه گذاران قرار داشتند.

سه شنبه صف های خرید سنگین ادامه یافت و شاخص کل با رشد ۱۶۷ هزار واحدی دیگر از مرز هفت میلیون عبور کرد. شاخص هم وزن با رشد ۳۴ هزار واحدی در ارتفاع ۱.۹۳ میلیون واحدی قرار گرفت و در آستانه ورود به کانال جدید قرار گرفت. چهار اقدام جدید نقدینگی وارد بورس شد و پتروشیمی مبین از بازگشت ۶۰ درصد ظرفیت عملیاتی خود برای تامین واحدهای یوتیلیتی عسلویه خبر داد.

چهارشنبه همزمان با آغاز عرضه اوراق با پشتوانه سکه از سوی بانک مرکزی، شاخص کل با افزایش ۴۷ هزار واحدی به کانال هفت میلیون و ۱۲۲ هزار واحدی رسید. انتشار اوراق سکه بخشی از نقدینگی را جذب کرد و باعث خروج موقت پول واقعی از سهام شد، اما گروه‌های فلزات اساسی، معادن و صنایع غذایی همچنان پیشتاز ورود نقدینگی بودند. از مجموع ۱۰۰ هزار قطعه سکه تمام بهار آزادی فروخته شده، ۴۱ هزار قطعه فروخته شد و ۹.۷ تن وجه نقد از بازار جمع آوری شد.

تحلیل رفتار بازار سرمایه در هفته گذشته

بازار سرمایه اکنون در برابر تنش های سیاسی و منطقه ای به تاب آوری واقعی دست یافته است.

تاثیر نرخ ارز بر سودآوری صنایع صادرات محور غیرقابل انکار است. شکاف عمیق بین ارزش دلاری بازار و ارزش جایگزینی شرکت ها با بازارهای موازی، بورس را به جذاب ترین بستر سرمایه گذاری تبدیل کرده است.

رشد نرخ ارز در بازار آزاد و در نتیجه افزایش نرخ حواله، معادلات سودآوری کارخانجات صادرات محور و شرکت های وابسته به قیمت های جهانی را دچار جهش تصاعدی کرده است. کارخانجات در بحبوحه فشارهای مالی بالا همچنان به ثبت تولید و فروش سودآور خود ادامه می دهند و این گواه روشنی بر ارزش ذاتی سهام است که حقوق کلان بازار را نیز به خریداران فعال تبدیل کرده است.

در خصوص برخی نگرانی ها در خصوص خروج نقدینگی به سمت ابزارهای جدید، باید گفت که معرفی ابزارهایی مانند عرضه اولیه پروژه محور یا اوراق با پشتوانه سکه توسط بانک مرکزی رقیب مخرب سهام نیست. میزان نقدینگی شناور در اقتصاد ملی بسیار بالاست و سرمایه گذاران به دنبال پوشش تورم مورد انتظار هستند. وجود کف بازدهی یا جذابیت ابزارهای جدید باعث افزایش عمق و نقدینگی کل بازار می شود. به ویژه توسعه منابع مالی پروژه‌های زیربنایی صنعت برق که پس از آزادسازی نرخ‌های صنعت سیمان و دارو جذاب‌تر شده است، بهترین کارکرد بورس در هدایت نقدینگی به سمت بخش واقعی اقتصاد است.

فنی بازار در پایان هفته

پس از عبور از کانال هفت میلیون واحدی، شاخص کل در محدوده هفت میلیون و ۱۲۲ هزار واحد قرار دارد. سطحی که قبلاً به عنوان یک مقاومت مهم شناخته می شد اکنون به یک حمایت تبدیل شده است و این جابجایی نقش سطوح سیگنال مثبت برای ادامه روند تلقی می شود. شاخص هم وزن نیز در آستانه ورود به کانال دو میلیون واحدی ایستاده است. میانگین ارزش معاملات روزانه کوچک در هفته گذشته از حد نرمال فراتر رفت و حجم بالای معاملات نشان از ورود پول جدید به بازار دارد.

پیش بینی بازار سهام برای فردا شنبه ۲۱ شهریور ۱۴۰۵

چندین عامل تعیین کننده باید برای شنبه در نظر گرفته شود. اول اینکه روند ورود پول واقعی که هفته گذشته بسیار قوی بود احتمالا در روز شنبه ادامه خواهد داشت. تجربه نشان می دهد که پس از هفته های رکوردشکنی، بازار معمولا با یک شکست کوتاه مدت یا نوسان محدود مواجه می شود، اما این شکست به معنای تغییر روند نیست. از آنجایی که عرضه اوراق سقق در روز چهارشنبه بخشی از نقدینگی را جذب کرد و باعث خروج موقت پول واقعی شد، پیش بینی می شود بخشی از این نقدینگی روز شنبه به سهام بازگردد.

دوم اینکه گروه های پیشرو هفته گذشته مانند معدنی، فلزی، پتروشیمی و خودرو همچنان در کانون توجه خواهند بود.

گزارش عملکرد ماهانه شرکت ها حاکی از آن است که این گروه ها از رشد نرخ ارز و افزایش نرخ فروش محصولات خود سود قابل توجهی کسب کرده اند و همین موضوع می تواند محرک ادامه رشد آنها باشد.

گروه بانکی که در پایان هفته کمی از کانون توجه ها دور شده بود، ممکن است روز شنبه به دلیل تثبیت سود و جذابیت نسبت قیمت به درآمد مورد پسند قرار گیرد.

سومین عامل روانی بازار است. پس از یک هفته رکوردشکنی، اعتماد سرمایه گذاران واقعی به میزان قابل توجهی افزایش یافته است و این اطمینان می تواند منجر به ورود نقدینگی جدید در روز شنبه شود. از سوی دیگر ممکن است برخی از سرمایه گذاران به دلیل ترس از دست دادن سود اقدام به فروش کنند اما تجربه هفته گذشته نشان داد که هر بار عرضه جذب شد و بازار به مسیر صعودی خود بازگشت.

سناریوی احتمالی

پیش بینی می شود بورس اوراق بهادار تهران روز شنبه ۲۱ روز تعطیل باشد شهریور سال ۱۴۰۵ با روندی متعادل و مثبت آغاز شد. ممکن است شاخص کل در ساعات اولیه با نوسان محدودی مواجه شود اما در ادامه روز و با ورود نقدینگی واقعی به مسیر صعودی خود ادامه دهد. سطح مقاومتی مهم در مقابل شاخص کل در روز شنبه محدوده ۷ میلیون و ۱۵۰ تا ۷ میلیون و ۲۰۰ هزار واحد است که در صورت عبور از این سطح، هدف بعدی کانال ۷ میلیون و ۳۰۰ هزار واحد خواهد بود. یک سطح پشتیبانی مهم نیز محدوده هفت میلیون واحدی است که هفته گذشته به خوبی از آن دفاع شد.