چه بلایی بر سر صندوق “ثروت ماکان” آمده است؟

صندوق سرمایه مکان که البته باید سود ثابت و تضمینی داشته باشد، در 42 روز گذشته 16.1 درصد کاهش قیمت داشته است. به عبارت دیگر، سرمایه گذاران با ضرر 16.1- درصد مواجه شدند. در واقع صندوق های مبادله با درآمد ثابت میانگین سود ماهیانه 2.9 درصدی دارند که از طریق رشد ثابت قیمت به نفع سرمایه گذاران است، اما قیمت صندوق نیکان سرمایه طی 42 روز 16.1 درصد کاهش یافته است. همچنین ارزش خالص دارایی صندوق از 44.9 میلیارد تومان در سال گذشته به 12.2 میلیارد تومان کاهش یافت که کاهش 73 درصدی را نشان می دهد.

«اخبار بورسا»:

این صندوق با مدیریت پرتفوی نیکان تنها 22 میلیون تومان معاملات و ارزش خالص دارایی (NAV) 12 میلیارد و 237 میلیون تومان دارد. از ارزش معاملات و دارایی های صندوق که بگذریم، نمی توان به راحتی بر کاهش قیمت غلبه کرد. چرا که به نظر می رسد این اتفاق برای یک صندوق اوراق مشارکت با سود تضمینی نگران کننده است و احتمال کاهش تعداد سرمایه گذاران وجود دارد.

نکته مهم این است که نسبت ارزش به معامله این صندوق موسوم به شاخص NVT به 1015 واحد رسیده که زنگ نقدینگی را به راه انداخته است! از سوی دیگر، بر اساس قوانین بورس، مدیران صندوق‌های بازنشستگی می‌توانند حداکثر 15 درصد وزن پرتفوی را در سهام سایر دارایی‌های پرریسک سرمایه‌گذاری کنند. 20 درصد از کل دارایی سرمایه گذاران در صندوق دارایی ماکان به صندوق اهرمی دوالکس سرازیر شد.

کاهش تدریجی قیمت صندوق ثروت ماکان و سکوت قابل توجه رگولاتورها، افسانه «بی خطر بودن» صندوق‌های اوراق قرضه را در هم شکست و به سرمایه‌گذاران آموخت که در بازار آشفته، امن‌ترین پناهگاه‌ها نیز می‌توانند به کانون زیان تبدیل شوند. عدم شفافیت در مواجهه با این زیان های غیرمنتظره نه تنها به اعتبار کل صنعت صندوق های سرمایه گذاری خدشه وارد می کند، بلکه زنگ خطری جدی برای کسانی است که گمان می کردند مسیر سودآوری در اقتصاد تورمی ایران همیشه هموار و قطعی بوده است. اکنون سؤال اساسی باقی می‌ماند: وقتی مدیران بازار از دست دادن اعتماد عمومی را مشاهده می‌کنند، سرمایه‌گذار خرد باید به کدام مرجع قابل اعتماد برای محافظت از پس‌انداز خود پناه برد؟

صندوق‌های اوراق قرضه قابل معامله (ETF) به عنوان پوششی برای حفظ قدرت خرید نقدینگی و جایگزینی برای سپرده‌های بانکی در اقتصاد تورمی ایران عمل می‌کنند. این صندوق ها با تخصیص هوشمندانه منابع به اوراق قرضه، گواهی سپرده و سایر ابزارهای با درآمد ثابت، بستری را برای سرمایه گذار فراهم می کنند تا ضمن بهره مندی از سود روزانه و منظم، خود را در برابر ریسک های مستقیم بازار سهام در امان نگه دارد. به طور کلی، اعتماد عمومی به این ابزارها با تخصیص غیراصولی دارایی های سرمایه گذاران تضعیف می شود.

سرمایه گذاران خرد سود 23 درصدی بانک ها، تغییرات و نوسانات سریع کشور و تورم افسارگسیخته را دوست ندارند. به همین دلیل به صندوق های اوراق قرضه بورس پناه می برند. با اقدامات غیر اصولی منجر به تخریب اعتماد و سلب اندکی نقدینگی نشویم…